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今日KDJ拐头向上股票一览(2020年1月15日)

2020-1-16 08:53| 发布者: admin| 查看: 143042| 评论: 0

摘要: 今日KDJ拐头向上股票一览(2020年1月15日):特锐德(300001),润和软件(300339),周大生(002867),中航三鑫(002163),东港股份(002117),武汉凡谷(002194),富安娜(002327) ...
捷佳伟创(300724)调研报告:对2020年设备需求展望乐观 JT设备国产化渐行渐近

捷佳伟创(300724)今日KDJ拐头向上

    公司近况
    我们近日前往捷佳伟创进行调研,核心内容如下。
    评论
    公司认为对2020年新建电池片产能不必悲观。我们在12月10日发布的捷佳伟创首次覆盖报告《PERC电池片设备龙头,HJT等新技术设备先锋》中预测2020年新增PERC产能有望达到35GW左右,超过当时的市场预期。此次调研公司对新增产能的建设预期判断更为乐观,主要由于:1)排除低效和成本高的早期PERC产能,以及部分多晶电池产能,目前有效PERC产能仍然不足,催生扩产需求;2)2020年电池片的成本端依然存在下降空间(包括硅片成本和设备成本等),因此对新建电池片产线的经济效益展望乐观。因此公司认为,对2020年的电池片设备需求可以更有信心。
    我们认为其市场份额仍有望继续提升。我们认为公司份额还将继续提升,动力来自:1)补齐后道设备;2)管式二合一PECVD在去年下半年推出,今年有望贡献增量;3)智能制造有望贡献增量;4)新技术带来新需求(大硅片、HJT、Topcon、PERC+等)。
    新技术抢先布局,在下一轮技术更迭中有望占据先机。考虑到光伏电池片技术路线多样,设备研发不能出现方向性错误,因此公司对新技术布局完备,包括:1)大硅片:具备提供电池整线的能力;2)HJT:除PECVD外,其余设备均已研发成熟,而PECVD也进展顺利;3)PERC+和Topcon领域均早早布局。
    HJT(Hetero junction with intrinsic thin-layer)有望打开成长空间。HJT基于更高的转换效率,是业界普遍认可的新一代电池技术,目前通威、爱康、山煤国际等企业纷纷布局。我们认为,HJT的设备国产化已渐行渐近,届时HJT的单GW设备投资额有望达到PERC的3倍左右,且由于HJT与PERC设备不兼容,存量设备都存在更换需求,因此带来较大的设备空间。捷佳伟创作为较早布局HJT的设备企业,我们认为有望充分受益。
    估值建议
    维持2019/20/21 EPS 1.32/1.96/2.39元预测不变。当前股价对应2020/21e P/E为26.8x/22.0x。考虑到HJT设备国产化渐行渐近,公司研发进展顺利,我们上调目标价20.1%至58.82元,对应30x 2020e目标市盈率,潜在涨幅12%,维持“跑赢行业”评级。
    风险
    新技术发展低于预期,公司新设备研发低于预期。


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