事件：第五届中国汽车网络信息安全峰会2020将于2月27-28日在上海召开。 相关个股： 格尔软件（603232）：公司自成立以来一直专注于信息安全行业PKI领域，主要从事以公钥基础设施PKI（PublicKeyInfrastructure）为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务，为用户提供基于PKI的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。 中新赛克（002912）：深圳市中新赛克科技股份有限公司主营业务为网络可视化基础架构、网络内容安全等产品的研发、生产和销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务。公司主营产品包括宽带互联网数据汇聚分发管理产品、移动接入网数据采集分析产品和网络内容安全产品等。 美亚柏科（300188）：公司是国内领先的电子数据取证与安全产品及服务提供商，主营业务包括电子数据取证产品和网络信息安全产品两大产品系列，电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务两大服务体系。公司业务主要集中在内容安全搜索领域，客户主要是国家各级政府部门。 【2019-12-24】格尔软件(603232)加码信息安全 拟定增募资6.45亿 格尔软件(603232)12月23日晚间披露非公开发行预案，拟募集不超过6.45亿元资金，扣除发行费用后拟用于“下一代数字信任产品研发与产业化项目”、“智联网安全技术研发与产业化项目”以及补充流动资金。 据了解，格尔软件专注于信息安全行业PKI领域，主要从事以公钥基础设施PKI（PublicKeyInfrastructure）为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务。 当前，格尔软件的产品和技术已为政务、金融、军工、企业重要信息系统提供安全支撑与保障，参与承建了多个第三方数字认证中心系统，并在电子商务、互联网网络实名、金融电子支付、云计算平台、智慧城市等领域的业务安全发挥作用。 近年来，中国在网络空间面临诸多挑战，信息安全形势日趋严峻，政府将信息安全上升至国家安全战略高度，国家加大对信息安全产业扶持力度，出台了《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》等一系列法律法规及产业政策。2017年6月1日《中华人民共和国网络安全法》正式开始实施。上述法律法规及产业政策对信息安全产业予以扶持，为信息安全产业壮大创造了良好的政策环境。 在这样的背景下，格尔软件希望抓住现阶段良好的发展机遇，拟通过本次非公开发行股票募集资金，增强公司的资金实力，以满足各业务领域发展所带来的资金需求，进一步增强公司产品竞争力和研发实力，同时进一步改善公司的资本结构，提高公司的抗风险能力和持续经营能力，并为参与行业并购和整合提供有利条件，为公司做大做强提供有力的资金保障。 据介绍，格尔软件本次拟募资投向的“下一代数字信任产品研发与产业化项目”是基于公司在PKI/CA、安全认证网关等领域的技术积累及行业经验，结合云计算、大数据、移动互联、5G、区块链等技术发展趋势，按照公司的战略布局，重点部署开展下一代数字信任产品研发及产品化工作。 格尔软件本次募资拟投向的“智联网安全技术研发与产业化项目”是面向智能设备网络安全互联的“智联网”安全领域，汇集安全人才、布局安全前沿技术研究，实现“智联网”安全产品的研发及应用。格尔软件称，本次非公开发行的募集资金投向符合国家有关的产业政策以及公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。通过本次募投项目的实施，公司将进一步扩大主营业务规模和实现产业链的延伸，提升盈利水平，培育新的利润增长点。 另外，本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将有所增加，公司的资产负债率将会有所下降，财务结构更趋合理，偿债能力得到加强，有利于进一步优化资产结构，降低财务风险，增强未来的持续经营能力。 【2019-12-19】光大证券:中新赛克(002912)买入评级 报告摘要 事件： 公司发布限制性股票激励计划，拟授予限制性股票数量320万股，占本计划公告时公司股本总额3%，其中首次授予激励对象为378人，主要包括董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)骨干。 业绩考核4年，考核条件较高 本次激励计划业绩考核条件较高，其中第一个限售期，20年ROE不低于13%，19~20年净利润均值较18年增长不低于40%；第二个限售期，21年ROE不低于13.5%，19~21年三年净利润均值较18年增长不低于50%；第三个限售期，22年ROE不低于14%，19~22年四年净利润均值较18年增长不低于65%。 员工覆盖范围广，锁定时间长 首次激励对象378人，占2018年末公司总人数约1/3，覆盖范围较广。其中第三个解除限售期为授予日起48~60月，锁定时间长，绑定员工长期利益关系。 宽带网保持高景气度，移动网从前端走向后端 公司宽带网产品行业地位保持领先，我们认为，在管控部门继续推进全国范围相关部署背景下，该细分领域将继续保持高景气度。"十四五"建设临近，公司将充分受益于网络可视化前端部署建设。公司加大移动网后端市场开拓，网络内容安全产品将逐步贡献业绩。中新赛克是网络安全管控领域产品化较强的公司，其人员规模的增长速度低于收入增长速度，中长期费用率水平有望下降，长期具备利润率进一步提升潜力。 维持"买入"评级 网络可视化行业保持高景气度，公司在手订单保障业绩高确定性，我们持续看好公司管控市场前端业务的领先地位，以及移动网后端的拓展潜力，维持19年净利润预测不变，考虑到20~21年股权激励费用摊销成本较高，下调20~21年净利润由3.89/4.77至3.53/4.22亿元，对应摊薄后EPS分别为2.7/3.21/3.84元，维持"买入"评级。 风险提示：政府采购预算波动；移动网竞争加剧。 【2019-11-16】美亚柏科(300188)电子数据取证龙头 打开公安大数据平台新空间 电子数据取证龙头地位稳固。公司在国内电子数据取证市场持续保持市占率第一，产品齐全，在国产终端份额逐步提升和云计算日益明显的趋势下，公司在研发投入和规模效应上比较突出，未来云+端的取证模式有利于综合电子数据取证厂商。下游需求单位改革基本完成，跨警种、多行业的需求预计将逐步释放，在整个取证行业国内外对比中，我们认为国内电子数据取证厂商在解决方案、取证大数据等领域将有更大的发展空间。 深耕行业，打造大数据汇聚融合平台。公司通过汇聚融合切入大数据平台，原有产业生态仍以数据烟囱的形式存在，公司的大数据平台有效解决数据孤岛效应问题，同时具有基础性、开放性和大数据的应用分析能力。我们预计公安大数据未来三年市场空间在430亿元左右，以公司在公安行业多年深耕能力和完善的渠道能力，我们认为公司在未来公安大数据市场的占有率将保持领先。 受益安全政策加强，网络安全体现综合优势。安全政策逐步加码，《网络安全审查办法（征求意见稿）》的起草提到网络产品和服务的采购将影响国家安全，同样也是网络安全审查的依据。公司具有电子数据取证先发优势，同时是网络空间安全及大数据信息化专家，在网络安全审查领域具有综合优势。 实控人变更，国家队背景强化。2019年4月，公司实控人郭永芳、滕达，股东李国林、刘冬颖、卓桂英、苏学武、韦玉荣将公司15.60%股权转让给国投智能，同时股东李国林和刘冬颖将其合计6.72%股权所对应的表决权授权给国投智能行使。国投智能成为公司控股股东，国务院国资委为公司实控人。国资背景+民企活力，在完成控制权变更后，国投智能仍将主要依靠现有公司团队开展管理，利用公安取证优势地位，打造取证大数据国家队。 盈利预测与投资建议。我们认为，美亚柏科是国内电子数据取证龙头，其在大数据信息化领域的技术和产品积累，有望驱动公司业绩快速增长。我们预计，公司2019-2021年EPS为0.38/0.50/0.75元。参考同行业可比公司，给予2019年动态PE45~50倍区间的估值，未来6个月合理价值区间17.1~19.0元，首次覆盖给予“优于大市”评级。 风险提示。1.公安大数据平台业务发展低于预期的风险，2.中美贸易摩擦和技术限制升级，3.技术路线发展不确定性。 |
