多部门联手共建资本市场诚信生态 失信者将受到多处约束 “诚信建设和信用监管在加大违法成本、净化市场生态、推进放管服改革、引领行业诚信文化等方面发挥了日益突出的作用。”中国证监会法律部（诚信办）负责人近日在“2019年资本市场诚信建设座谈会”上表示，资本市场诚信数据库采集信息数量不断丰富。截至2019年11月底，诚信数据库共收录主体信息106万余条，包括市场机构7.7万余家和人员92.9万余人；行政许可信息3.1万余条，监管执法信息3.1万余条；部际共享失信信息两千余万条。 相关负责人表示，2019年，证监会按照“四个敬畏，一个合力”的监管理念，依法依规、积极稳妥推进资本市场诚信建设和信用监管。下一步，“要按照十九届四中全会关于完善诚信建设长效机制的要求，站在国家治理体系和治理能力现代化的战略高度，把诚信建设作为资本市场的一项基础工作抓好抓实。” 2019年12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》（简称“新证券法”），新证券法增加了关于诚信档案的规定，要求将证券市场行为人遵守本法的情况要列入诚信档案。 相关负责人透露，下一阶段将从六方面加强资本市场诚信建设，具体包括：严格依法开展工作，信息的采集、公开、共享、应用均依法依规进行；同步完善守信激励与失信约束联动机制，畅通守信绿色“通道”；更好发挥市场主体的作用，鼓励、支持市场主体查询、了解交易对手方的信用风险与诚信状况；把诚信建设嵌入监管业务和日常经营活动中，从信用建设初期政府主导下的外在激励约束转化为机构、行业的内生机制；进一步做好信息共享与机制建设；进一步加强信息技术保障。 净化 注册制试点诚信生态 法律部（诚信办）负责人强调，信息披露是注册制的监管核心，权威高效的信息查询渠道可以为核验发行人信息披露质量、把好上市公司质量入口关提供重要支持。 2019年6月28日，证监会联合发改委、人民银行、市场监管总局、国资委、银保监会、民航局、国铁集团，共同印发《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享完善失信联合惩戒机制的意见》。协调发改委国家公共信用信息中心专门开通信息核查服务，支持上交所技术公司与部分地区征信平台加强数据共享。将发行人欺诈发行、信披违规、中介机构未勤勉尽责等有关责任主体的信用记录纳入国家统一信用信息平台，有针对性地加大对违法失信关键责任人员的部际监管约束合力，为科创板注册制改革试点提供更为良好的生态环境。 与此同时，2019年，法律部（诚信办）为科创板股票上市委委员遴选提供13批次核查服务，为科创板企业发行上市提供184批次专项查询服务，上交所去年依托资本市场诚信数据库开展的诚信自助查询数量是去年的17.2倍。 业内人士认为，为科创板注册制改革试点提供有力的信用信息支撑与失信约束威慑，进一步净化了注册制试点的诚信生态。 两类资本市场“老赖” 被“限乘限飞” 记者了解到，2019年7月份，证监会在官网证券期货市场诚信信息查询平台主界面上设立专门的公示模块，对部分行政处罚、市场禁入、证券期货犯罪、拒不配合监督检查或调查、到期拒不执行生效行政处罚决定，以及严重侵害投资者合法权益、市场反应强烈的其他严重违法失信行为信息进行专项公示，以震慑违法失信主体，并引导各类主体依法诚信经营。 除了专项公示之外，证监会还对违法失信上市公司有关责任主体依法依规实施约束。按照《关于对违法失信上市公司相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》规定的信息共享与监管互认机制，证监会向全国信用信息共享平台上传上市公司及其控股股东、实际控制人、重大重组交易各方等违法失信信息共计8700余条，包括行政处罚3300余条、市场禁入170余条、纪律处分信息5300余条。 针对证监会共享的信息，公安部、药监局、交通运输部等有关单位将上述信息纳入其内部数据系统或信用信息服务平台。海关总署下调了多家违法企业的海关认证信用等级，提高其报关货物抽检率，将其列为高风险企业或稽查重点对象。财政部对违法会计师事务所采取责令暂停承接新的证券业务、限期整改等措施。多个地方政府在政府釆购、补贴性资金支持、企业评优等领域，依法对资本市场严重违法主体依法进行限制或约束。各地工商联和直属商会对被处罚企业加强教育。 此外，在发改委、民航局、国铁集团大力支持下，还对逾期不履行上市公司公开承诺和逾期不缴纳证券期货行政罚没款两类资本市场“老赖”，组织民航和铁路运输企业在一定期限内拒绝提供特定服务。 数据显示，自2018年6月份启动以来，证监会共公布18批共191名特定严重失信人，包括29名“不履行公开承诺上市公司相关责任主体”和162名“不缴纳罚没款当事人”。截至2019年12月中旬，已主动缴纳罚没款共计1.5亿元。10名不履行公开承诺的上市公司相关责任主体慑于信用约束履行承诺，有的按照业绩补偿承诺，有的最终履行久拖不决的减持或增持承诺，有的解决了上市公司同业竞争，还有的履行了对上市公司的股份锁定承诺。 运用信用监管手段 发挥风险预警与化解功能 据法律部（诚信办）负责人介绍，为了及时防范化解风险，证监会定期内部公示被纳入法院失信被执行人、市场监管总局异常经营企业名录的资本市场活动主体，提示信用风险。定期将两类特定失信或异常名录与资本市场诚信数据库收录主体开展交叉比对，形成证券期货市场失信被执行人名单、证券期货市场企业异常经营名录名单，在诚信数据库内网公示。 据不完全统计，2019年证监会系统各单位（部门）对上述高风险失信主体依法采取措施151次。 在开展涉金融失信专项治理方面，证监会协调基金业协会对失信私募基金依法开展治理，对545家失信私募机构采取了失信公示、在自律管理中予以重点关注、暂停备案申请、列入私募机构异常经营名单等措施，通过集中整治化解部分风险点。 在加强专项治理的同时，证监会进一步推进和服务行业诚信建设，为基金业协会建立、完善私募机构信用报告制度提出意见建议。会同证券业协会推动落实《证券期货市场诚信监督管理办法》对证券公司在开展有关信用业务中查询、应用信用信息的规定。 据不完全统计，截至2019年11月份，证券公司在机构诚信建设与信用信息查询、应用、共享方面也有较大进展：已有56家证券公司建立诚信建设治理框架，46家证券公司出台针对展业或人事管理的诚信管理规范，97家证券公司建立员工信用档案，37家公司建立客户信用档案；91家证券公司在开户时通过中央单位违法失信查询平台、交易所重点监控名单、股票质押式回购业务黑名单等进行客户信用核查，49家证券公司在聘任董事、监事、高级管理人员及从业人员时查询诚信档案，84家公司开通了包括金融信用信息基础数据库在内的其他外部信用信息核查渠道。 上述负责人表示，2020年起，按照十九届四中全会决定关于完善诚信建设长效机制的要求，要进一步站在国家治理体系和治理能力现代化的战略高度，把诚信建设作为资本市场的一项基础工作抓好抓实，一是严格依法开展工作，信息的采集、公开、共享、应用均依法依规；二是将守信激励与失信约束相结合，共同发挥引导作用；三是更好发挥市场主体的作用，支持市场主体查询了解交易对手方的信用风险与诚信状况，选择合作方；四是把诚信建设嵌入监管业务和日常经营活动中，从初期政府主导下外在的激励约束转化为市场活动的内生机制；五是进一步做好信息共享与机制共建，打破信息壁垒，推动全社会应用；六是进一步加强信息技术保障。 互联网平台券商理财收益受降准影响不大 年化业绩基准最高4.5% 2020年1月1日，央行发布消息称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准，将释放长期资金约8000亿元，降低银行资金成本约150亿元。 目前，对于互联网平台券商理财而言，受降准消息的影响并不大，业绩基准（年化）普遍依旧保持在4%左右（同期货币基金收益率为2.5%左右）。同时，随着货币基金吸引力的减弱，当下互联网平台对金融机构理财的推动，投资者对稳健型券商理财依旧保持较高的关注。腾讯理财通近期发布的报告显示，84.5%的90后选择互联网平台进行理财，其中有10.7%的90后会选择券商理财产品。 记者对互联网平台券商理财产品进行调查发现，目前在几大主流互联网平台中，微信-腾讯理财通、支付宝-财富、京东金融中的稳健理财主要以券商、保险理财为主，形式较为简单。其中，近期互联网平台券商理财均被券商集合理财包揽，降准消息发布后，收益率并未产生太大变化，产品销售也依旧火爆。 从三大平台来看，腾讯理财通的券商产品分类中，与保险养老保障管理产品、货币基金、安稳债基不同的是，券商理财属于高端专区，需要输入身份证后四位验证后方可进入，目前券商产品下全部为集合资管计划。券商集合资管计划包括5家券商及券商资管公司旗下的16只产品，封闭期在35天至371天，业绩基准（年化）在3.13%至4.5%之间，目前产品全部售磬，火热程度可见一斑。此外，广发证券旗下的1款大集合产品近一年净值增长为4.99%。 对于券商大集合产品，广发证券在此前接受机构调研时表示，“未来广发资管的发展方向包括大集合公募化改造、丰富产品品种与科技化等。大集合产品是券商资管最重要的产品线之一，广发资管响应监管要求，加快大集合产品的整改进度。未来，广发资管将加强核心板块投研布局，完善投资决策机制，推动大类资产配置体系和专业团队的搭建；通过丰富产品线、积极引导客户转型等举措，全面提升投资配置和主动管理能力。” 在支付宝-财富（稳健精选-券商类）中，近期上线了包括广发资管、长江资管、海通资管3家券商资管公司旗下4只集合资管计划产品，业绩基准（年化）在3%-4%之间，封闭期以16天-92天的中短期产品为主，这4只产品将于近日开售，起购金额最低为5万元。 在京东金融，券商集合资管计划被归属在稳健-定期精选一类，包括12家券商及券商资管公司旗下的23只产品，其中21只产品业绩比较基准在3.6%-4.43%之间。还有2只活期产品较为显眼，七日年化收益率分别为3.28%、3.86%。 对于本轮降准实施后对理财市场的影响，业内人士表示，“本次降准后，市场利率可能会小幅下滑，宝宝类理财、银行理财、券商、保险等相关的理财产品可能会出现短期小幅下降，但互联网平台会甄选收益率较高的产品展示，投资者的选择也较多。” 总体来看，近期互联网平台券商产品表现较为稳定，对于本轮降准实施后对理财市场的影响，融360分析师刘银平认为，降准后，市场流动性会进一步宽松，资金价格下降，导致固收类产品收益率下降；但降准对部分权益类资产会构成利好，固收类产品收益下降，部分资金会流向权益类资产，从而促使资产价格上涨。 监管重拳打击上市公司“关键少数”违规 涉违规担保罚单快速增加 1月3日，深交所发布《2019年深交所纪律处分情况综述》。综述表明，深交所2019年全年共作出纪律处分决定书215份，较2018年154份增长39.61%。 其中，对上市公司及责任人作出决定书197份，对债券类发行人及责任人作出决定书9份，对会员作出决定书9份。相比之下，2018年涉及上市公司及相关当事人的142份（不含债券违规），涉及中介机构的4份，涉及债券违规的8份。 2019年，尽管纪律处分种类更为丰富，上市公司及相关责任人仍为监管重点。 国泰君安证券上海分公司研究副总监祝超在接受记者采访时表示，从监管的角度来看，近几年的进步是非常显著的：第一是目前基本杜绝了上市公司乱停牌的现象。因MSCI提升“纳A权重”及国际市场的接轨，海外资金最担心的也是长期停牌。第二是对上市公司治理方面提出了更高的要求。近年来，监管从规则角度提高了违规成本，制约了个别上市公司的侥幸心理。第三是新证券法及交易所对第三方机构都提出了更严格的要求。 在深交所2019年全年共作出的215份纪律处分决定书中，涉及的违规行为主要是信息披露违规及规范运作违规，分别占比约45.23%和35.69%。资金占用、违规担保、重大事项披露违规、承诺未履行等上市公司类违规行为，成为监管“重拳出击”的主要方面。 据记者统计，相较上年，2019年资金占用类案件及违规担保类案件数量增长较快：资金占用类案件处分从2018年的10份增至28份；违规担保类案件处分从2018年的7份增至35份。 对此，华泰联合证券前保荐代表人王骥跃在接受记者采访时表示，从披露的违规事项来看，近两年没有发生太大的变化，依旧是信息披露及规范运作两大类。同时，此前没有暴露出来的违规担保和大股东挪用资金事项变多了。王骥跃认为，在减持新规出台后，大股东面临着巨大的资金压力，尤其是习惯了杠杆投资的公司。面对减持新规，大股东只能质押股份去融资，当质押空间变小后，有个别大股东就会铤而走险挪用资金。目前监管对违规事项的查处效率很高，信披违规的处罚力度比从前高了很多。 |
