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河北治污概念股票(河北治污概念上市公司,龙头股,受益股)

2014-10-23 16:47| 发布者: admin| 查看: 1537| 评论: 0

摘要: 沪深两市河北治污概念股票(河北治污概念上市公司,龙头股,受益股)有龙净环保(600388)、先河环保(300137)、聚光科技(300203)、碧水源(300070)、桑德环境(000826)等。 ...
河北治污概念股票(河北治污概念上市公司,龙头股,受益股)大全
龙净环保(600388)
先河环保(300137)
聚光科技(300203)
碧水源(300070)
桑德环境(000826)

龙净环保(600388)新政策、新制度带来新变化
    投资建议:首次覆盖龙净环保,预计公司2014-2016年营业总收入分别为66.13、79.81、98.16 亿元,净利润分别为5.01、5.42、5.68 亿元,对应EPS 分别为1.17、1.27、1.33 元。国家下发煤电减排政策为公司带来一定业绩弹性;员工持股激励计划将提升公司凝聚力、增强队伍稳定(尤其是高级管理人员)。考虑到公司在大气除尘领域的龙头地位和脱硫脱硝的快速增长,以及上述内外驱动因素,我们认为公司应当享受一定的估值溢价。参考可比公司平均水平,我们给予公司2015年30 倍PE 水平(2.0 倍PS 水平),目标价格38.10 元,首次覆盖给予“增持”评级;
    煤电减排再收紧,公司增长弹性增加。国家发改委、环保部、国家能源局近日下发的《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》是2013 年《大气污染防治行动计划》之后的额外增量,在市场普遍预期之外。预计该政策出台后,从2015 年开始执行,到2020年结束,将给东部地区的火电机组带来额外的脱硫、脱硝、除尘改造需求,也为公司带来一定业绩弹性;
    员工持股激励计划提升公司凝聚力。我们认为,此次员工持股激励是2010 年持股计划的延续,有望进一步增强员工、股东、公司利益一致性,提高公司凝聚力,从而继续保持公司主营业务实现稳定增长;
    风险因素。电袋及湿式电除尘技术发展低于市场预期;市场竞争激烈,可能导致公司产品售价下降,进而影响公司业绩水平。

聚光科技(300203)乘行业东风 内生+外延筑环境监测行业龙头
    政策密集出台,国产化替代机会,环保监测行业前景广阔。我国环保监测行业起步较晚,2007 年全行业收入不足25 亿元,2013年超过160 亿,国产化进程刚刚开始推进,市场仍以外国公司为主导;“十二五”环保行业进入政策亲密期,大气、水、土框架构建中,随着投入加大和国产化替代推进,环境监测行业进入发展的“黄金期”。
    研发+并购,打造业内最全产品线,股权激励提升管理效率。我国环保产业正处于快速成长阶段,综合型环保企业将成为未来行业发展方向。聚光科技先后并购7 家公司,横向并购与纵向研发技术结合,打造业内最全产品线,形成平台化优势,覆盖环境监测、工业过程分析仪器、实验室分析仪器、安全监测、设备及系统维护。2014年股权激励的实施,将对管理效率和业绩产生明显的提升效应。
    VOCs 监测与治理渐入佳境,智慧水利业绩大增。VOCs 污染防治成为行业新重点,“十二五”市场近千亿。2010 年公司成立清本环保专注VOCs 治理,2013 年实现业绩翻倍;2012 年收购荷兰BB 公司,前瞻布局VOCs 监测与治理,渐入佳境。智慧城市建设成为城市发展新热点,借智慧水利行业机遇,并购东深电子也将成为新的业绩增长点。
    投资建议:看好公司业务发展,考虑到费用率处于行业较高水平,预计随着规模增大和效率提升,未来有望下降,我们预计公司14-16年收入增速28%、21%、21%,净利润增速21%、32%、28%,对应14-16 年EPS 0.43 元、0.56 元、0.72 元,考虑到公司持续扩张的模式,我们预计未来仍有望通过不断扩张来加速公司发展,首次给予“增持-A”投资评级,6 个月目标价22.40 元。
    风险提示:应收账款风险;VOCs 等政策风险;市场竞争风险;管理层冲突风险

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