特斯拉今年3月正式发布V3超级充电桩9个月后，亚洲首座特斯拉V3超级充电桩落地上海。12月27日，特斯拉宣布在上海金桥超级充电站建成国内首座V3超级充电桩，并正式对外开放。据特斯拉官方介绍，V3充电桩可支持最高250kW的峰值充电功率，相比V2超级充电桩提升一倍以上。以Model 3长续航版为例，在峰值功率状况下，使用V3超级充电桩5分钟所充电量可行驶约120公里，理想状态下用户平均充电时间约可减少50%。 官方数据显示，截至目前，特斯拉已在中国140多个城市落成超过300座超级充电站，布局2200多个超级充电桩和2100多个目的地充电桩。特斯拉作为电动车领域的领军企业，其在充电网络上的大笔投入，或对行业发展起到引领作用。券商研报认为，新能源车产销量提升后将进一步倒逼充电设施投资加速，随着补贴由购车向充电环节倾斜，社会主体投资积极性也显著提升。 相关上市公司： 众业达：在互动平台表示，公司助力特斯拉超级充电网络建设，与特斯拉合作建立粤东地区第一个超级充电站；中恒电气：特斯拉充电设备伊顿电气的代工企业，双方已有多年合作历史。 【2018-12-11】众业达(002441)较高周转率与客户换手率凸显防御价值 维持增持评级。维持2018-20年EPS 0.46/0.53/0.59元。维持目标价11.31元，维持增持。 公司较高周转率与客户换手率在宏观经济下行背景中，凸显防御价值。①2017年以来，在宏观经济数据下行的背景下，公司凭借较高的周转率，通过调整客户结构与加强回款，依然能够实现持续正增长：2017年营业收入与扣非归母净利均同比增长11.8%，2018年1-9月营业收入同比增长14.3%，扣非归母净利均同比增长24%，且毛利率、净利率实现近1pct的提升；②其原因在于公司强大的线上+线下经销渠道可以实现30-40天的存货周转天数与1.5的总资产周转率，行业平均水平为三个月的存货周转天数与0.5的总资产周转率；③同时，公司回款与应收款管理的加强，也成为业绩持续正增长的关键因素。公司近几个季度应收账款周转天数小于60天，而行业平均水平在3个月以上，且资产减值损失/营业利润逐步缩小，2018年1-9月已从以往12%-13%减小至9%。 分销商优先受益下游低压电器与工控行业需求改善。随着未来下游景气程度触底回升，公司作为经销渠道龙头，业绩受益轻资产、高周转的分销模式，随着下游工控市场进口替代与空间扩容，分销商业绩或将加速。 催化剂：分销主业超过20%增长、工业品电商业务兑现翻倍式增长 风险提示：分销产品下游终端需求下滑风险 【2019-12-19】中恒电气(002364)切入信产供应链 泛在参与度有望提升 事件：公司发布公告，子公司中恒博瑞与国网信通亿力科技于2019年12月18日签订了《浙江电网综合节能改造及提质增效项目（二期）所需的接地故障综合保护系统设备采购合同》，合同金额为6785万元，占2018年营业收入的6.89%。 切入信产集团子公司供应链，验证综合能源服务优势地位。1）国网信通亿力科技为国家电网直属单位信产集团的全资子公司，主要从事电力信息化与数据分析业务，亿力科技为泛在电力物联网建设重要支撑单位之一，在2019年新增信息化服务招标中份额达5.82%（按中标金额）。2）中恒博瑞为公司全资子公司，深耕电力信息化领域20年，业务涵盖智能调度、生产精益管理、线损能耗、综合能源服务四大方向，曾参与国网SG186工程建设，在继电保护整定值领域份额领先，为电力信息化行业领军民企。本次合作验证了公司在国网综合能源服务领域的优势地位，将有利于双方建立长期战略合作关系，全力推动国家电网提质增效与战略转型。 泛在生态体系与能源互联平台协同支撑泛在全面建设。公司积极布局能源互联网，推动软硬件融合和业务协同，借助现代通信与物联网技术，依托中恒博瑞在电力信息化领域的丰富经验与能源互联网一体化平台，构建以自主设备为基础、融合连接各合作方的泛在电力物联网体系生态，已于2019年9月支撑浙江省泛在物联示范基地与全国性综合能源服务示范基地建设（负责转塘工业园区综合能源服务平台建设）。2020年将进入泛在电力物联网全面建设阶段的大背景下，公司有望凭借中恒博瑞的资质优势与能源互联网的前瞻布局成果深度参与泛在平台层（精益管理）、应用层（综合能源服务、线损监测）建设。 HVDC发力5G与IDC，巴拿马系统带来业绩新增量。公司深耕通信电源领域多年，为高压直流电源技术（HVDC）领导者，当前5G基站布局加速，有望催生超过500亿元的5G基站通信设备电源需求空间；全球大数据等分布式计算场景迅速扩张，为数据中心电源需求带来显着增量。今年11月阿里联合公司推出IDC一体化供电解决方案巴拿马系统，可大幅减少配电链路成本与安装空间，在巩固HVDC领域龙头地位的同时有望在大型IDC供电领域中获得份额的进一步提升。 投资建议：公司为国内HVDC龙头，在通信基站电源与IDC供电方案领域优势明显，未来将充分受益于5G商用加速与数据规模扩张；中恒博瑞深耕电力信息化多年，具备泛在整体解决方案能力，有望全力支撑泛在全面推进。我们预计公司2019-2021年归母净利润将分别达1.09/1.75/2.43亿元，EPS分别为0.19/0.31/0.43元，对应2019年12月18日收盘价PE分别为65.1/40.5/29.2倍，维持增持评级。 风险提示：5G基站建设不及预期、IDC建设不及预期、泛在电力物联网建设不及预期 |
