国家卫健委最新公布了《空气污染（霾）人群健康防护指南》，其中提出老幼孕等敏感人群、慢性病患者以及长期户外作业人员为霾污染防护的三类重点人群，并建议中小学、幼儿园、办公室、健身等室内场所，配置空气净化器。 人们对环境质量要求的不断增加带动了空气净化器市场快速发展。据统计，从2009年到2018年，我国空气净化器行业市场规模迅猛增长，2018年市场规模达到288.4亿元。市场分析认为，尽管人们的意识发生了变化，行业增长速度飞快，但是净化器的普及率依然比较低，实际普及率1%左右，还不到发达国家的十分之一。中国空气净化器市场还有相当大的空间。 相关上市公司中，雪莱特、奥佳华、国恩股份等旗下有空气净化器产品。 【2019-08-29】奥佳华(002614)2019年半年报点评:收入增速放缓 短期发展承压 事件：公司公布2019 年半年报。公司2019 年上半年实现营业收入24.52亿元，同比增长11.01%，归母净利润1.05 亿元，同比下降27.17%，扣非归母净利润0.99 亿元，同比增长0.89%。2019 年Q2 公司实现营业收入12.09 亿元，同比增长2.94%，归母净利润0.68 亿元，同比下降41.25%，扣非归母净利润0.91 亿元，同比下降4.79%。 收入增速放缓，经营状况良好：2019 年上半年，受国内经济整体下行、ODM 业务受中美贸易战影响客户谨慎下单、叠加共享按摩椅市场不断降温的影响，公司营收增速有所放缓；2019Q2 业绩有所下降，主要是因为2018 年同期获得土地处置收益5861.94 万元，而2019 年无此项收入，若扣除土地处置收益的影响，2019Q2 实际经营情况良好。 净利率同比下降，期间费用率有所提升。2019 年上半年，公司毛利率为36.80%，同比提升0.21 个百分点，净利率为4.08%，同比下降2.63个百分点。上半年公司期间费用率为32.33%，同比上升1.30 个百分点，其中，销售费用率同比提升0.78 个百分点至20.56%，管理费用率同比提升0.77 个百分点至12.18%，财务费用率同比下降0.24 个百分点至-0.41%。 按摩椅行业龙头，长期发展值得期待。按摩椅等保健按摩器械产品在全球各个国家的渗透率较低，中国市场保有率不足1%，在人口老龄化加剧、亚健康人群比例高、国民健康保健意识提升等背景下，按摩器械行业拥有较好的发展前景，公司作为行业龙头，具有较强的技术研发实力，经过二十余年的积累，目前拥有智能化按摩椅年产能30 万台，按摩小电器年产能1700 多万台，是目前全球最大的保健按摩器械专业生产企业，且公司不断进行产能扩张，100 万台智能化按摩椅生产基地已于2018 年12 月底开工建设，项目落成将解决公司产能瓶颈，为未来发展提供坚实的基础。 投资建议：公司作为行业龙头，拥有完整的产业链，研发实力雄厚，“OGAWA”、“FUJI”、“FUJIMEDIC”、“COZZIA”、“MEDISANA”五大品牌布局全球，渠道不断优化。预计2019-2021 年分别实现净利润4.50 亿元、6.07 亿元、7.08 亿元，对应EPS 分别为0.80 元、1.08元、1.26 元，对应PE 15.07 倍、11.18 倍、9.58 倍。给予公司2019 年15-18 倍PE 估值，合理区间为12.00-14.40 元。首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。 风险提示：中美贸易战加剧，宏观经济下行，原材料价格上涨。 【2019-11-20】国恩股份(002768)入围"2019年青岛民营企业100强"榜单 青岛市工商联日前发布"2019年青岛民营企业100强"榜单，并在此基础上发布了"青岛市民营企业制造业10强"和"青岛市民营企业服务业10强"榜单。其中，作为国内新材料龙头企业的国恩股份，成功入围"2019年青岛民营企业100强"和"青岛市民营企业制造业10强"两大榜单。 近年来，作为新材料纵向一体化生产专业平台，国恩股份以轻量化材料和功能性材料业务为两翼，全面推动新材料在各领域应用业务的协同发展。公司的改性塑料、复合材料、光显材料、体育休闲及药用保健复材等主营业务全面发展、多点开花，并逐渐成长为国内新材料领域的龙头企业。 今年以来，在宏观经济增速下行和下游行业持续低迷的不利环境下，国恩股份实现了业绩的逆势增长。其中前三季度，公司实现营业收入30.57亿元，同比增长30.57%；实现归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，同比增长24.26%。 稳健表现受到投资者的高度青睐。以全国社保基金为例，今年以来，全国社保基金五零四组合持续增持国恩股份，截至三季度末的持股比例达到4%，位列公司第四大股东。值得一提的是，公司还受到全球资本市场的持续认可，今年9月，公司被纳入三大国际指数之一的标普新兴市场指数。 今年9月，国恩股份宣布，公司"先进高分子复合材料项目"部分设备已完成安装调试，并将投入运行。公告称，该项目实施后，将提升公司高端产品的比例，丰富业务结构，进一步增强公司的持续经营能力。有利于增强企业竞争力、提高抗风险能力，促进公司的长期可持续发展。有券商指出，受益于持续深化各领域合作、不断开拓新用户和新产品，公司主营业务全面发展。特别是，公司分别于2017年、2018年开始全面布局复合材料、光显材料业务。由于经营规模扩张、产品销量提升，该两项业务开始为公司业绩贡献主要力量，营收占比持续提高，公司多元化经营战略取得成效。 |
