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各地垃圾分类立法加快推进 相关公司有望受益(概念股)

2019-11-29 09:38| 发布者: adminpxl| 查看: 11517| 评论: 0

摘要:   北京市十五届人大常委会第十六次会议27日表决通过了《北京市人民代表大会常务委员会关于修改的决定》。北京将于2020年5月1日起全面推行生活垃圾强制分类,不按规定分类投放生活垃圾,将会被罚款。此外,据了解, ...
  北京市十五届人大常委会第十六次会议27日表决通过了《北京市人民代表大会常务委员会关于修改的决定》。北京将于2020年5月1日起全面推行生活垃圾强制分类,不按规定分类投放生活垃圾,将会被罚款。此外,据了解,2017年以来,北京市已有134家中央机关、650家二级单位以及118家市级、1660家区级党政机关开展了垃圾强制分类。

  河北省也积极开展垃圾分类立法。11月25日,会议听取了省住房和城乡建设厅副厅长桑卫京作的关于《河北省城乡生活垃圾管理条例(草案)》的说明。条例(草案)中,生活垃圾分类有了明确标准,拟分为可回收物、有害垃圾、厨余垃圾(即湿垃圾)、其他垃圾(即干垃圾)四种。单位和个人应当按照投放管理责任人规定的时间、地点和方式,将生活垃圾分类投放至相应收集容器。具体怎么扔,条例(草案)也作出详细规定。

  11月22日,成都出台《2019年以街道为单位成建制整体推进生活垃圾分类工作方案》,要求在居民小区逐步推行“定点定时”投放;逐步把居住区垃圾桶从楼道、楼组内撤除;积极推动餐厨垃圾就地处置和油水渣分离。

  日前,广东各地也将加快垃圾分类立法,目前已有14地市完成或即将启动垃圾分类立法。

  近年来,我国加速推行垃圾分类制度,全国垃圾分类工作由点到面、逐步启动、成效初显,46个重点城市先行先试,推进垃圾分类取得积极进展。2019年起,全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作,到2020年底46个重点城市将基本建成垃圾分类处理系统,2025年底前全国地级及以上城市将基本建成垃圾分类处理系统。

  华创证券认为,垃圾分类从收集、运输到处置将全程分类,对应产业链中环卫转运、餐厨垃圾处置、垃圾焚烧领域均有望迎来投资机遇,新增设备购置及装置建设空间约1600亿元。龙马环卫、瀚蓝环境、伟明环保、维尔利、上海环境等相关公司有望受益。

【2019-09-09】龙马环卫(603686)公司业绩出现拐点 下游投资叠加向上
    内部调整完成,业绩拐点出现
    过去两年受装备采购周期和服务项目盈利爬坡的影响,公司业绩增速有所回落。今年上半年开始公司各项业务出现改善,二季度收入10 亿元创历史单季新高;归母净利润同比增长21%,扭转自2018 年以来的下降趋势,同时装备和服务业务盈利水平也出现较明显的改善趋势。根据2019 年半年报的披露,公司组织架构调整基本完成,落实了各事业部经营发展责任,并公告员工持股计划。这既是公司提升治理结构,健全激励机制和约束机制的重要举措,也显示出管理层对公司中长期发展的信心。
    下游投资趋于活跃,垃圾分类打开市场空间
    环卫领域投资是市政公用设施投资的重要组成部分,而且符合“补短板、惠民生”方向,在财政和货币政策引导下地方政府投资加码,环卫车辆和服务采购规模有望大幅增加。叠加全国各地持续跟进实施垃圾分类,垃圾运转车辆面临较大缺口,设备和服务市场空间扩大。
    投资建议
    在垃圾分类强力执行的背景下,专项债的提前下达和宽松货币政策将有效提振地方政府在环卫领域的投资规模,龙马环卫设备业务将迎来采购需求提升,服务业务将受益融资环境改善,未来业绩有望持续增长。我们预测公司19-21 年EPS 分别为0.93/1.07/1.19 元/股,最新股价对应市盈率17/15/13 倍。我们继续维持公司19 年目标PE 估值为18x,对应合理价值为16.74 元/股,维持“买入”评级。
    风险提示
    装备市场竞争加剧;环卫服务市场化不达预期;政府投资规模不及预期。

【2019-11-01】瀚蓝环境(600323)行业市场化提升浪潮 大固废版图持续推进
    我们认为,瀚蓝环境的核心优势在于,既有作为地方国企的融资成本优势,同时公司又有充满事业激情优秀的管理层,使得公司在具有扩张的野心和行业的前瞻性同时,脚踏实地的落地项目建设与运营管理。
    行业发电补贴或取消:我们认为补贴政策的变化有利于龙头企业整合行业,从而提升市场集中度,一、补贴范围的缩小意味着不再是所有项目都能取得发电补贴,发电补贴的获取需要通过市场化的方式比拼环保排放、项目效率、运营能力等方面的要素,而行业龙头企业拥有技术、运营、政府资源等多方面的优势,较民营企业能争取多更多发电补贴;二、民营企业的融资成本相对较高,一旦拿不到国补,增量项目的运营可能会出现亏损,这类企业将产生项目转让的意愿;三、龙头企业在环保管理上也更可信赖,并且具备焚烧技术优势,补贴的降低可由高参数技术的应用、吨发提升来弥补,应而在获取项目时,可接受更低的吨垃圾焚烧处理费。
    投资者对于收购盛运项目质量的担忧,为什么瀚蓝能收购盛运资产:一是纯垃圾焚烧企业如光大国际、绿色动力等等,自身通过招投标已经承接了较多新项目,存量的资本开支已较大,没有太多精力参与盛运项目的收购。而瀚蓝作为地方性的公用事业龙头,水务燃气等公用事业板块每年贡献充足的现金流,自身通过招投标去扩张竞争优势不明显,通过并购的方式可以加快项目体量增长速度。二是相对上海环境、兴蓉环境等公用事业地方性龙头,瀚蓝环境此前收购创冠中国,取得优异的成效,拥有并购整合经验,公司对于市场和项目的跟踪具有高度敏锐性。
    公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2019-2021 年主营收入分别为58.67 亿、66.36 亿和73.74 亿元,归母净利润分别为9.24 亿、11.09 亿和12.63 元,对应EPS 分别为1.21 元、1.45 元和1.65 元,对应PE 分别为16 倍、13 倍和12 倍,维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示:固废项目进展不达预期,天然气业务毛差缩窄。

【2019-11-18】伟明环保(603568)产能集中释放 业绩有望快速增长
    行业:垃圾焚烧行业处于快速发展期,近两年产能将集中释放
    至2017年底,我国垃圾焚烧处理规模达到了29.81万吨/日,占清运比例39%,据生物质能产业促进会预测,我国将在2035年达到124.55万吨/日,占比75%,年均复合增速8.27%,行业未来将持续发展。“十三五”规划指出到2020年完成59万吨/日规模投运,因此2018~2020年需要投建30万吨/日规模,复合增速达到25.29%,产能将集中在近两年释放。据E20统计,截至2017年,行业前20企业合计在手订单已经覆盖65.18万吨/日,规划目标或有望顺利实现。

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