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邮轮旅游概念股 邮轮旅游发展规划下月出初稿

2014-10-20 06:08| 发布者: admin| 查看: 13274| 评论: 0

摘要: 目前邮轮游艇分会受国家旅游局委托,正在编制《中国邮轮旅游发展总体规划》,下月将出初稿。邮轮旅游概念股:上海佳豪(300008)、太阳鸟(300123)、上港集团(600018)、海峡股份(002320)、世纪游轮(002558) ... ...
太阳鸟:非公开增发引入战略投资者,布局转型高端服务业打造游艇俱乐部平台


类别:公司研究机构:华泰证券股份有限公司研究员:肖群稀,秦瑞日期:2014-10-10
投资要点:
太阳鸟公告非公开增发预案,发行股份5072万股,发行股价不超过8.28元/股,募集资金总额不超过4.20亿元,扣除发行费用后,将全部用于补充公司流动资金。本次非公开增发股份将由太阳鸟董事长李跃先先生出资2亿元,认购约2415万股;深圳前海瑞联三号、湖南九城投资集团董事长肖九成先生分别出资8000万元,分别认购966万股;久银投资、鸿洲集团董事长王大富先生分别出资3000万元,分别认购约362万股。
董事长李跃先先生在业绩底部增持,显示出对公司长期发展之信心。本次非公开增发,董事长出资2亿元,增持约2415万股,本次增发完成后,董事长持股比例将从目前的40.87%提升到41.9%。2014年1~9月,公司预告业绩同比下滑30~50%,董事长选择在这个时点进行增持,体现出对公司未来发展的信心。
太阳鸟实际控制人李跃先与王大富、肖九成形成战略合作关系,谋局从游艇制造往高端服务业延伸。王大富先生为鸿洲集团董事长,是三亚鸿洲国际游艇会、鸿洲皇家马术俱乐部、鸿洲名车会、鸿酒会SenseClub的实际控制人,海天盛筵国际生活方式展创办人。肖九成先生为湖南九城集团董事长,九城通用航空有限公司实际控制人,九城通航已取得通用航空各类运营资质,正筹建九城航空基地。太阳鸟的游艇产品具有很强的投融资、高端消费、商务休闲和媒体属性,其目标客户与私人飞机、房车、高尔夫、海景别墅等客户高度重合。未来,太阳鸟将以俱乐部合作为目标,在全国打造游艇俱乐部、高尔夫俱乐部、房车俱乐部、飞行俱乐部等多种形式的俱乐部网络渠道合作平台,与战略合作方共享高端客户资源和旅游资源,促进游艇业务的发展;同时,公司将通过并购合作等资本运作手段,加快向下游及相关高端服务领域拓展。太阳鸟实际控制人李跃先与王大富、肖九成形成战略合作关系,将推动鸿洲集团、九城集团旗下高端服务业资产与太阳鸟探讨产业对接及资本运作。
引入华泰瑞联基金管理有限公司推动产业发展和市值成长,体现出公司对市值管理的重视。华泰瑞联基金管理有限公司是华泰证券(601688)股份有限公司体系下专注并购成长的基金管理公司,能够为太阳鸟提供持续、优质、全面的金融服务,推动公司产业发展和市值成长。华泰瑞联推荐的董事人将与太阳鸟密切配合,在符合太阳鸟战略发展思路和市值最大化的前提下,在公司内部牵头负责公司的游艇综合服务整合方案设计、跨界并购资本运作和整体企业价值传播工作。2014年是公司业绩低点,2015年业绩反!挺业务收入占比超过50%,由于2013年海洋局重组后,特种艇招标暂停,是2014年业绩下滑的主要原因。我们判断2014年将是公司业绩长期的低点,2015年公司将有望实现业绩反转,原因有二:特种艇暂停招标1年半之后,有望重启,且招标金额将更大;2)公司钢玻复合材料船在旅游市场替代钢质船有节能优势,市场开拓大幅超预期,今年有望取得订单上的突!评级至“买入&rdquo!预计公司2014年将是公司业绩的低点,2015年将实现业绩反转。
不考虑增发,我们预计2014~2016年净利润分别为4500万、8000万和1.05亿元,EPS分别为0.16、0.3和0.36元,PE分别为60、34和28倍。由于公司2014年业绩PE较高,是由于业绩大幅下滑造成的,不具参考价值,随着2015年业绩回升,估值将趋于合理。从;历史来看,公司的估值中枢为40倍。我们判断半年内,公司复合材料游艇制造业务合理的市值水平应为30亿,目前股价尚未反映公司往高端服务业的升级的预期。随着公司游艇俱乐部平台打造成功后,公司将进入空间更大的高端服务业市场,迎来更大的成长空间,而这一切转变有望在不久将来呈现在投资者面前,我们认为公司6个月目标市值应为60亿,目标价格18~20元,上调评级至买!p>


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