烽火通信(600498)《宽带中国和4G建设 重启新一轮增长》
2014年2季报披露 ：2014年（1 - 6）月净利润同比减少 - 9.61 %，业绩0.28元。 （1）拟发2879万股票。2014年7月5日公告，公司拟向732人授予不超过2879.5万股限制性股票，占公司总股本的2.98%，授予价格7.15元/股。本计划的有效期包括授予后的2年锁定期和3年解锁期。 （2）增持961万股。2014年5月24日公告，截至2014年5月23日，控股股东烽火科技的一致行动人虹信通信增持公司股份计划已实施完毕。合计增持961万股，占公司已发行股份总数的0.9951%，实际增持数量未超过本增持计划的规定。本次增持后，烽火科技持有48580.4万股公司股份，虹信通信持有961万股公司股份，烽火科技及虹信通信共持有 49541.4万股公司股份，占公司已发行股份总数的51.30%。 （3）光通信行业领先企业。公司是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，光缆年度销量超过200万公里，名列行业第二，FTTH产品成为市场领导品牌；OSP产品线已成为中国业界FTTx线路技术引导者和行业标准制订者，使公司成为一个有别于单一的FTTH设备供应商或单一的光纤光缆供应商的FTTH全套解决方案提供商。2012年7月上证报讯，公司研发产业基地在武汉奠基，项目一期预计在2014年竣工，对公司"十二五"末期实现年产值200亿元目标将形成有力支撑。 （4）光通信行业领军企业即将跨入"百亿俱乐部"，迎来新的发展起点。公司坚持"立足一个光通信主业，坚持人才强企和自主创新两大战略，面向国内、国际、信息化三大市场，完善市场、制造、技术开发、信息化管理四大基础平台，实现五大发展目标"的发展战略。 （5）传输网是运营商投资重中之重，公司是传输投资建设的首选标的。由于中国移动本身缺乏固网资源，传输网建设一直以来相对其他两家运营商较为落后，未来几年传输网都将是中国移动的投资重点。预计通信系统设备2014 年有望突破100 亿的规模。? （6） 线缆产品稳定增长。我们认为光纤光缆行业将逐渐企稳。公司的收入将受益于行业旺盛需求保持20%的增长。利润的获得将受益于预制棒产能的释放和技术工艺的改进。光纤光缆2013 年收入规模达到27 亿，毛利率水平也将逐渐企稳，回归到20%左右的水平。 （7）TD-LTE 部署驱动传输网投资大幅增长，公司为最主要的受益者。随着2013 年中国移动启动大规模的TD-LTE 网络建设，其必然带来对传输网的大量投资需求。随着LTE 部署的临近，中国联通及中国电信也必然会在后续进行相应的传输网提前建设，从而使得传输网投资需求具备持续性。 （8） 宽带中国和4G建设将推动公司重启新一轮快速增长。新的国家领导人新的发展经济思路，强调控制传统经济发展规划，突出以信息产业为主，以信息化促进工业化为方式，促进国家经济转型，"打造中国经济升级版"。作为信息产业发展的重要基础支撑，信息宽带高速公路建设则显得尤为重要。我们认为，新领导新的国家发展思路有望推动"宽带中国"战略能够尽快推出，并且能够在财政补贴方面得到更大的政策支持和政策空间。 风险提示：行业竞争导致公司盈利水平下滑风险，宽带中国财税补贴低于预期；LTE 投资低于预期。 |
