深交所发布锂电池等四行业信息披露指引 深交所3日表示，在深入研究行业特点、总结监管经验的基础上，日前深交所制定发布工业机器人、集成电路、锂电池、非金属建材等4件行业信息披露指引。本次发布的行业指引聚焦关键核心问题，强化特有信息披露，对公司商业模式、所处产业链环节、环境信息等关键性信息作出具体披露要求。 对于工业机器人行业，市场普遍关注公司产品性能及应用领域，指引要求相关公司披露反映产品核心竞争力的关键技术或性能指标，例如减速器技术类型、应用领域、功能等。 对于集成电路行业，市场对公司自主研发能力较为关注，指引要求相关公司充分披露可以体现产品竞争力和研发创新能力的信息，包括产品类别、应用领域、性能、专利技术、研发投向、研发人员、新产品或新工艺开发情况等，并根据集成电路设计、晶圆制造、封装测试等细分行业特征，明确分类披露要求。 对于锂电池行业，其在新能源和电子产业带动下快速发展，产业链环节包括正负极材料、隔膜、电解液、单体电池、电池组及电池管理系统、相关制造设备、回收利用等细分领域，涉及较多专业名词及技术概念。指引要求相关公司充分披露行业情况、公司市场地位、主要产品及业务的关键技术或性能指标，并要求及时披露政策变化影响。 对于非金属建材行业，其与宏观经济政策、上游原材料及燃料成本变动等因素密切相关，具有周期性、季节性和区域性等特征，且对环境影响较大。指引要求相关公司结合宏观经济数据说明公司经营情况与行业发展是否匹配，主要产品的原材料和能源及其供应情况，环境保护的具体情况，并要求发生环境事故时及时披露。 深交所有关负责人表示，行业指引是深交所推进行业监管的重要基础和抓手。深交所将按照证监会统一部署，继续秉承“以信息披露为中心”监管理念，完善基础性制度，优化规则体系，提升行业指引执行效果，推动提高上市公司信息披露质量，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场夯实基础。 上市公司的理财江湖 规模缩减 银行“揽客”各有奇招 今年5月，首家银行理财子公司落子，作为专业的资产管理机构同时又有银行背景，未来理财子公司在上市公司理财方面有一定的想象力。 海螺水泥是上市公司中的投资高手，也是够买银行理财大户，同时也勇于尝试新事物。公司10月16日晚间公告显示，结合日常资金计划安排以及存量资金情况，为充分发挥存量资金效益，在综合考虑安全性和收益率等因素后，当日与建设银行全资子公司建信理财签订了购买委托理财产品协议，将40亿元自有资金用于购买建信理财公司的“鹏鑫”封闭式理财产品，理财期限为273天。建信理财今年5月成立，是首家成立的银行理财子公司。海螺水泥此次尝试或是目前上市公司投资银行理财子公司产品的“头啖汤”。 此外，近期工商银行公告表示，将对182款由工商银行发行运作的理财产品分批移行至工银理财。移行后，产品管理人、相关投资管理及风险控制团队等将全部交由工银理财运作管理。有行业人士指出，理财子公司承接母行部分存量业务，既是顺应监管要求，也有助于新旧衔接、顺利度过起步阶段。这也意味着未来银行理财子公司将在上市公司理财服务方面发挥更大作用。 邮储银行战略发展部副研究员娄飞鹏博士认为，银行理财子公司成立后，作为专业的资产管理机构，按照资管新规的规定，其从产品准入、投资管理等方面与其他资产管理机构的监管标准一致，权益类理财产品预计会有较大发展空间，并且可以利用母行的渠道优势，从而为上市公司理财提供更优质服务。 揽客各出奇招 超级大户的竞争和产品的竞争，是这场万亿江湖争夺战的主要战场，各家银行战绩不一。 近水楼台先得月，那些财大气粗、现金流充裕的上市公司往往是当地的优质客户，各银行之间竞争激烈。 恒瑞医药214.5亿元投资规模中，交通银行和中国银行分别揽下54.8亿元和49.4亿元，占比近半，剩下10家银行分食约110亿元份额。 农业银行在农林牧渔类企业金融服务上具备得天独厚的优势。创业板一哥温氏股份年初至今累计购买理财产品128.26亿元，其中从农业银行认购理财产品的金额就达69.33亿元，占比过半。 网点数量和产品丰富程度方面，四大行优势明显。不过，一些中小商业银行与四大行的竞争中取得不俗战绩。海螺水泥年初至今购买理财规模达210亿元，仅次于恒瑞医药。210亿元份额中，徽商银行芜湖北京路支行独揽120亿元，产品均为“创赢”系列投资理财产品。 好的产品或许也能留住客户。农业银行一款名为“天天利滚利”的人民币理财产品被多个上市公司大量购买。齐翔腾达公告显示，公司年初至今累计购买了30亿元规模银行理财，分97次在农行淄博分行全部购买了天天利滚利；温氏股份和欧普照明分别累计购买了64.3亿元和80.45亿元的天天利滚利。 结构存款中，浦发银行利多多、杭州银行“添利宝”等多款结构存款产品被多个不同区域的上市公司购买。 又要保本，又要相对高收益，保本型结构性存款或许能够满足一类企业的需求。洛阳钼业购买的全部为保本型结构性存款，59.6亿的份额为8家银行分享。 上市公司偏好各异 7天通知存款、银行理财产品和结构性存款占据了上市公司投资理财产品绝对主力份额。 恒瑞医药目前以214.5亿元的认购规模位列今年上市公司“理财王”，银行理财产品和结构性存款认购规模分别为147.25亿元和67.25亿元，理财期限从5天到373天。 北汽蓝谷累计投入的超过100亿元理财资金全部购买了结构性存款产品，浦东建设、中国广核、万华化学等多家公司全数理财产品均为结构性存款，投资规模均在50亿元以上。 7天通知存款期限短、利息远高于活期存款，受到不少上市公司的青睐。欧普照明、南山铝业等公司都有数亿元的7天通知存款。 今年上市的科创板企业也加入了购买理财的身影，目前有南微医学、方邦股份等8家科创板公司购买理财产品，投资规模从3.8亿元-40亿元不等，整体来看，科创板公司投资产品以结构性存款为主。 随着上市公司理财市场竞争的不断加剧，私募股权投资、私募基金、信托和国债逆回购等理财方式也在蚕食银行份额。 有上市公司就转向了实际保本无风险的国债逆回购。渤海轮渡就是其中大户，数据显示，今年以来渤海轮渡累计投资规模达195.23亿元，除了近20亿元投资定期存款、结构性存款和券商理财产品外，累计投入国债逆回购规模超过170亿元，年内共进行了国债逆回购超过350次，品种均为1天逆回购。 今年年初至今，共有近百家上市公司进行信托理财，总规模近200亿元，涉及超过30家信托公司。不过有上市公司人士表示，信托产品收益率明显高于银行理财，但也存在期限长、流动性不足的缺陷，与上市公司的资金管理需求不是非常契合，加之近年来信托产品风险事件时有发生，实际风险相对偏高，因此，预计总体规模不会太高。与之类似，股权投资、私募基金等相对高风险投资方式不会成为上市公司理财的主流。 规模同比缩减近三成 相关统计数据显示，2011年至2018年，A股上市公司累计购买理财产品的金额从25.3亿元升到1.77万亿元，购买热情持续高涨，认购金额逐年攀升。 不过，这一趋势在今年发生了一些变化。截至目前，1089家上市公司累计购买理财产品规模达1.09万亿元，而去年同期这两个数据分别为1280家和1.49万亿元，同比分别下降15%和27%。另一个趋势是超级大户减少，去年同期，认购规模超过100亿元的公司有12家，1家公司超过200亿元，2家公司超过400亿元。今年以来，10家企业认购规模超过100亿元，2家超过200亿元，但没有认购规模超过300亿元的上市公司。 在经济增速下行环境下，上市公司在手资金普遍较去年紧张，由此导致缩减投资规模或是原因之一。去年同期，宝钢股份以490.2亿元荣膺上市公司购买理财榜榜首，共计购买了11个银行理财产品，而今年截至目前这一数字为0。理财行为变化的背后或许是公司基本面变化。今年钢铁行业遭遇铁矿石价格暴涨和钢材价格下跌“双杀”，业绩普遍同比下滑严重。宝钢股份作为行业领头羊虽然业绩表现仍稳健，但经营活动产生现金流充裕程度显然受到一定影响，或许是其缩减理财产品投资规模的原因。 资管新规和理财新规后，打破银行理财产品刚性兑付、产品净值化的趋势不可避免，因此银行发行的保本型理财产品规模被压缩。有银行人士表示，这一变化也导致一些上市公司减少了投资银行理财产品，转投逆回购等保本产品。 此外，今年银行理财产品收益率普遍下滑，直接影响了不少到期客户的续购热情。普益标准的数据显示，今年以来银行理财整体收益连续下滑，从一季度末的4.25%下滑至三季度末的4.06%，处于近两年来较低水平。 上市公司利用闲置资金购买理财产品已成为一大趋势，既提升资金使用效率又带来稳定收益，高安全性和保本特点的银行短期理财产品成为不少上市公司的投资方向。这些手头充足的上市公司自然是各家银行争抢的金牌客户。 数据显示，今年以来，已有1089家上市公司公告购买理财产品，累计购买规模达1.09万亿元。在万亿规模的上市公司理财产品中，绝大多数是银行理财产品。上市公司投资理财风格如何？为抓住这批“金主”，各家银行又在做哪些努力？ 冰火两重天 中国车市现结构性增长 “这款东风本田CRV售价是22.5万元，可以直接优惠1.5万元。”11月3日，位于天津市长江道一家东风本田4S店的销售人员向中国证券报记者表示，“今年车市不好，店里的销量比之前有所下降。” 上述现象并非偶然。2018年中国汽车销量出现自1990年来首次年度下降。2019年车市情况依然不乐观。根据中汽协的数据，今年1-9月汽车销量完成1837.1万辆，同比下降10.3%。 “金九银十”刚过，合资品牌及自主品牌均利用这一传统汽车销售旺季进行促销，但效果一般。 中国证券报记者在一家北京长城汽车哈弗品牌4S店看到，哈弗H6运动版车型现金优惠达到两万元，还有金融贴息补贴和旧车置换优惠共8000元。而在三个月以前，该车型的现金优惠仅为5000元。 中国证券报记者走访多家不同品牌4S店发现，目前家用车市场优惠普遍在1万元至5万元区间。记者周末走访京津两地4S店时发现，看车、购车人群并未明显增多，有的店铺十分冷清。 某自主品牌车企高管向中国证券报记者表示，往年“金九银十”是乘用车销售的传统旺季，但今年以来车市需求总体不旺，行业竞争激烈，今年的“金九银十”略有失色。 新能源汽车市场降温 此前火热的新能源汽车市场，如今冷清许多。“现在确实没什么人，但3、4月份新能源汽车指标刚刚发下来的时候，我们的客户都接待不过来。”北京一家比亚迪4S店销售人员告诉中国证券报记者。 事实上，新能源汽车市场的销售情况与国家补贴政策密切挂钩。今年6月26日，被称为史上退坡幅度最大的2019年新能源汽车补贴新政开始实施：国家补贴标准降低约50%，地方补贴则直接退出，2019年补贴退坡幅度接近70%。 正因如此，今年6月以前新能源汽车销量确实走出了一波行情。中汽协数据显示，今年1-6月新能源汽车销量完成41.2万辆，同比增长高达111.5%。 7月以后，新能源汽车市场迅速降温，月度销量已出现“三连跌”。7、8月新能源汽车销量分别为8万辆、8.5万辆，同比分别下降4.7%、15.8%，9月销量为8万辆，同比下降更是扩大至34.2%。 乘联会秘书长崔东树认为，6月底补贴退坡带来销售成本大幅上涨，产销各环节很难快速应对这样的成本变化。 中国证券报记者在上述比亚迪4S店看到，各款新能源汽车在补贴退坡后并未涨价。 以车型“元”为例，补贴款由原来的9.9万元减少至2.5万元，官方指导价从27万元降至现在的24万元。“消费者到手价格不变，实际上是厂家自己倒贴。”上述销售人员告诉记者。 中汽协秘书长助理陈士华认为，前几年新能源汽车基本呈现上半年低、下半年高的销量特征。今年以来，新能源汽车市场走势或呈现不同特点。在政策与补贴双重支持的背景下，大部分新能源整车利润率只有23%左右，明显低于传统燃油车。随着补贴大幅退坡，众多新能源汽车企业将很难盈利。如果下半年新能源车型不涨价，不少车企将面临亏损的尴尬境地。 “出于达到双积分要求的目的，企业仍在坚持生产新能源汽车，但大规模生产和促销新能源汽车的积极性有所降低。”中汽协秘书长助理许海东说。 东兴证券汽车行业分析师表示，展望四季度，新能源汽车月度产销数据同比下降的风险不能完全排除；同时，产业链对补贴的依赖将进一步降低，市场洗牌将进一步加快。基于对能源政策、科技进步、产业化进程的研究，长期看好新能源汽车产业的发展前景。 豪华车销量逆势增长 与上述景象形成鲜明对比的是，11月3日，中国证券报记者在北京亦庄一家奔驰4S店看到，嘈杂的销售大厅可谓人头攒动，买车、看车的消费者多达三四十人，几乎每一台样车里都坐着体验者。 “店里每天可卖出7、8辆车，多的时候能卖20多辆，平均一个月可以卖200辆左右。”一名销售人员对中国证券报记者表示。 今年1-9月，国内乘用车经销商零售累计销量为1607.5万辆，同比下滑2.3%；其中，1-9月20个豪华品牌经销商零售销量为230.8万辆，同比增长10.6%。豪华品牌在华销售实现逆势增长。 乘联会秘书长崔东树认为，目前车市出现结构性增长特征。由于豪华车成交价格下探，很多原本打算购买合资B级车用户被直接吸引至豪华车入门车型。 此外，由于汽车尾气排放国五国六标准的紧急切换，在去库存的压力之下，今年上半年甚至出现了“七折虎八折豹、五六折的阿尔法罗密欧”的说法。既有豪华品牌的加持，又有合资品牌B级车型或自主品牌高端车型的实惠售价，消费者更多选择了豪华品牌。 在销量实现双位数增长的大背景下，“金九银十”对于豪华车品牌而言促销动力不大。 “价格一年来变化不大。比如，E300和E260这两款车都是优惠6万元，近一年来都保持这个优惠幅度。”上述奔驰销售人员表示，“不过，‘双十一’当天我们有活动，针对不同的车型，一台车增加3000-4000元的优惠幅度。” “金九银十”是汽车消费的传统旺季，但今年这一情况发生改变。 中国证券报记者近日走访北京、天津多家4S店时发现：一方面，车企利用“金九银十”的传统销售旺季进行促销，10万元-15万元售价区间的乘用车型普遍优惠1万元-2万元；另一方面，周末看车、购车到店人群并不算多，有的店铺可谓“门可罗雀”。与之相反，豪华车市场销售异常火爆。值得关注的是，“双十一”成为车市消费的新热点，有的商家借此时点开展品牌优惠。 |
