近日中国海事局发布实施方案，正式拉开2020年IMO低硫船舶燃料大战序幕。中国首次明确宣布不鼓励脱硫塔使用，这是全球首个大国表达这一坚决态度，意味更多中国籍船舶及其他船舶可能选择船用LNG或低硫燃油的主流低硫解决方案。 使用低硫馏分油是最简单切换的方式。低硫馏分油目前价格约为每吨250美元，业内预计到2020年，价格将涨至每吨380美元。大限临界，基于疑虑IMO2020限硫令生效后合规低硫燃油的供给量和价格问题，船东们纷纷储备低硫燃油，贸易商储备活动亦异常活跃。据悉，中远海运集团支持舟山打造东北亚保税燃料油供应中心，并着手建东北亚低硫燃油供应中心。 除了航运企业，石油交易商在IMO2020限硫令大限来临前也在租用更多油轮，抢租全球最大加油港——新加坡及其周围的燃料油储罐，以储备低硫燃油。这些活动推高了新加坡储罐的租赁价格。据外媒报道，自年初以来，原油和燃料油的储罐价格上涨近20%。 在中国正式迎战IMO限硫令后，低硫燃油储备之风或刺激国内相关市场崛起，目前涉足油气储罐业务上市公司有宏川智慧、龙宇燃油及恒基达鑫等。 【2019-05-07】宏川智慧(002930)2018年年报点评:18年业绩稳扎稳打 19年业绩增长可期 石化仓储区域性龙头，掌握区位核心稀缺资源：我国石化产品消费地区主要集中在华东和华南地区，公司的仓储业务分布于珠三角、长三角及东南沿海，区域优势明显--三江港储、宏川仓储及宏元仓储位于珠三角地区中心地带；子公司太仓阳鸿、南通阳鸿位于长江南北两岸，有效联动配合；子公司福建港能位于东南沿海，所在地湄洲湾石化基地泉惠石化园区是中国石化产业振兴规划中的九大炼油基地之一，可为其提供较多的石化产品储存需求。此外，码头属稀缺资源，拥有自有码头是保障及促进仓储业务发展的关键因素。 太仓、南通阳鸿为甲醇、乙二醇大宗商品指定交割库，盈利能力稳定：太仓阳鸿、南通阳鸿为公司主要业绩贡献子公司，盈利能力十分稳定--目前二者均为郑商所甲醇指定交割库、大商所乙二醇指定交割库，甲醇、乙二醇指定交割库资质的取得，有利于提高客户信任度，增强客户粘性，促进公司甲醇、乙二醇仓储业务开展，进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。 收购港丰能源，罐容规模不断扩大，19 年业绩增量明显：2018 年，公司完成对福建港丰能源85%的股权收购，港丰能源拥有3 万吨级码头和总罐容约40.85 万立的库区，收购完成后，公司运营罐容达到132.23 万立，在建罐容达到60.63 万立，全部建成后总罐容将达到92.86万立。石化仓储企业盈利能力与储罐规模呈正相关性，预计公司19年盈利能力、市场地位会进一步提升。 盈利预测：调整公司2019-2020 年归母净利润1.37/1.47 亿元（原值为1.11/1.25 亿元），新增2021 年净利润1.58 亿元，对应PE分别为45/42/39倍，给予"增持"评级。 风险提示：甲醇、乙二醇等贸易量下降，项目建设不及预期 【2019-08-28】龙宇燃油(603003)上半年营收56.26亿元 双轮驱动现成效 8月27日晚间，龙宇燃油发布2019年半年报公告，上半年龙宇燃油实现营业收入56.26亿元，实现归属于上市公司股东的净利润总额-993.90万元。 公告显示，上半年由于受全球主要经济体增长放缓，行业政策变化等诸多不确定因素的影响，导致贸易风险加大，影响公司贸易板块的业务。鉴于宏观贸易环境以及金属贸易大客户因素影响，公司临时性调整经营策略，缩减贸易量，控制贸易风险，第一季度公司贸易量同比下降，产生部分亏损。第二季度，公司通过甄选合作方，防控贸易风险，稳妥地开展贸易业务，增加贸易收益，实现单季度公司营收转盈。 IDC项目开始计费 双轮驱动稳中向好 报告期内，公司在建IDC项目北京金汉王技术有限公司积极推进。，2019年3月金汉王一期工程约3200个8KW机柜开始逐步移交阿里团队进行验收测试和设备上架，实现与阿里巴巴的交付和验收。一期工程已于2019年第二季度起开始逐步计费，报告期内已开始实现部分销售收入。按照公司的计划，预计本项目二期工程将于2021年3月前完工。该项目将在未来的时间内，为公司创造稳定的收入来源。 传统贸易业务虽然受全球经济影响，在上半年受一定冲击，但公司已经调整经营策略，积极应对，二季度在做好风控的情况下，稳妥开展业务，实现单季营收扭亏为盈。目前“双轮驱动”战略进展良好，整体运营状况稳中向好。 转型战略浮现 5G助力未来 除了IDC业务外，龙宇燃油积极布局新兴产业。 8月6日，龙宇燃油公告披露，公司全资子公司宁波宇策投资管理有限公司作为有限合伙人拟以自有资金认购杭州嘉富泽地投资管理合伙企业4950万元基金份额。该基金在取得中国证券投资基金业协会私募产品备案后，将专项投资于北京中科寒武纪科技有限公司。 通过这一方式预参股寒武纪，是公司对“产投并举”发展模式的进一步尝试与探索。投资标的公司以布局芯片等高科技领域为主要方向，符合国家相关政策以及高科技产业化投资方向。2018年，龙宇燃油曾通过全资子公司宁波宇策投资管理有限公司参股云计算独角兽华云数据，在云计算领域实现纵向延伸。 从收购金汉王进入IDC行业到子公司参股华云数据涉足云计算，再到子公司拟入股寒武纪布局芯片产业，龙宇燃油的转型足迹逐渐明显。以传统产业为轴，以新兴产业为支点，支撑龙宇进一步在云计算、5G通讯相产业链拓展。 |
