政策围绕目标转 多地争相激励企业冲刺科创板 科创板从成功开市到如今的平稳运营，激活了整个科创生态链，从创投到地方政府，都积极挖掘、推动科创企业走向科创板这个大舞台。据上证报不完全统计，为鼓励本地企业赴科创板上市，目前全国已有近20个省市发布激励政策，郑州是最新出招的城市。 10月22日，郑州市召开上市挂牌“千企展翼”行动计划若干政策新闻通气会，重点支持企业赴科创板上市，企业在科创板首次公开发行股票，给予总额1000万元奖励。同时，定下“五年时间上市挂牌企业总数突破2000家”的小目标。 1000万元真金白银的奖励，在全国范围内看虽然不是最高的，但也颇为可观。据上证报不完全统计，目前全国已有近20个省市发布激励企业科创板上市的相关政策，其中，福州市最高补贴达2000万元。 9月19日，福建省福州市鼓楼区召开第二届服务企业大会，会上发布了《打造企业上市高地“榕树计划”》。综合各项扶持补助政策，鼓楼企业如果在科创板上市，最高可以获得2000万元补助。 9月23日，《辽宁省人民政府办公厅关于进一步支持企业上市发展的意见》发布，其中明确提出，对在境内科创板首发上市的企业给予总额1500万元补助。而在今年上半年，沈阳市就出台政策，对在境内首次公开发行股票并上市的企业分阶段奖励400万元。如果沈企成功“登陆”科创板，两项政策红利叠加下，企业将获得总计1900万元的奖补。 除了重金奖励，不少地方政府也定下了科创板上市公司培育计划。 今年7月上海经信委印发《上海市智能制造行动计划（2019—2021年）》提出，到2021年，培育10家科创板上市企业。 10月15日，广州市地方金融监督管理局印发《关于加快推进企业上市工作的实施意见》提出，争取用3年时间，推动新增境内外上市公司30家。其中，新增上交所科创板、深交所创业板上市公司20家。 今年3月，湖北省金融领导小组办公室印发《2019年全省金融工作要点》，明确提出，要新增10家左右上市公司，其中科创板5家左右。 对于地方的“科创竞争”，北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，上市公司数量是观测地方经济发展的晴雨表，积极谋划本地企业冲刺科创板，是增强区域竞争力、提高地方经济发展质量和活力的有益选择，尤其对中西部地区来说，这是弯道超车、缩小差距的好机会。但是他也提醒，在科创板成为“新时尚”时，地方政府也应该冷静面对，结合本地实际，发展优质企业，避免因为上市计划而增加财政负担。 没好公司就没好市场 提高上市公司质量需多方合力 10月21日，证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议强调，社保基金和保险机构作为资本市场重要的专业机构投资力量，下一步拓展市场参与深度潜力巨大。希望社保基金和保险机构“坚持履行社会责任，积极投资创新型企业，主动参与上市公司治理，推动提升上市公司质量，与实体企业一同创造和分享价值。” 提升上市公司质量，这已成为监管层打造高质量资本市场重要抓手。“没有好的上市公司，就不可能有好的资本市场。”易会满在今年5月出席中国上市公司协会年会时如是说。这也是A股投资者的广泛共识。 8月31日召开的国务院金融委会议，要求“以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量。”9月10日，证监会提出“深改12条”，在发挥科创板试验田作用，完善市场基础制度之后，“大力推动上市公司提高质量”排在第二位，足见其紧迫性。 上市公司质量是资本市场可持续发展的基石和生命线，是促进金融与实体经济良性循环的微观基础和支撑点。只有不断提高上市公司质量，增强价值创造和价值管理能力，企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，资本市场也才具有蓬勃发展的根基。 然而，提高上市公司质量不能仅靠证券监管部门做好“出入口”把关工作，尤其是在试点注册制形势下，需要借助上市公司、中介机构、投资者等市场各方力量，方能共筑一个良性运行、可持续发展的资本市场。 上市公司需主动作为 上市公司质量内涵丰富，包括经营效益、会计基础、治理能力和信息真实等多个方面。提高上市公司质量，企业自身的力量是关键。 “提高上市公司质量，要稳健中求进步，发展中求质量，变革中求创新。”中国上市公司协会会长，中国建材集团党委书记、董事长宋志平表示。 在提升运营质量方面，宋志平认为，企业要突出主业做好核心业务，非核心业务能砍掉的尽量要砍掉。他说：“我做企业有‘四不做’原则，一是过剩的项目不能做，二是不赚钱的项目不能做，三是不熟悉的项目不能做，四是有明显法律风险的项目不能做。”随着市场需求的变化，企业要不断创新发展，向着高端化、智能化、绿色化、服务化进行转型。此外，机制改革、瘦身健体和“精细化管理”也有助于增强企业活力。 券商与一线监管将有更多互动 提高上市公司质量，还需要进一步优化中介生态，切实发挥中介机构作为资本市场“看门人”作用。其中，证券公司要发挥资本市场“看门人”、直接融资“服务商”、社会财富“管理者”等重要功能；会计师事务所、律师事务所等应扮演好企业财务、法律“守门人”角色。 记者从近日上交所与证券公司举行的座谈会上获悉，券商在同一线监管合力推动提高上市公司质量方面有望迎来新突破，双方将重点围绕市场机制等问题展开更多互动。 某券商负责人在会上表示，券商要在内部建设中狠抓质量控制，加强风控体系建设，对质控方面严格把关，切实提高保荐项目质量。一位券商董事长还提出，券商要基于专业性和独立性，从源头上对拟上市公司严格进行尽职调查、优中选优，形成“重质不重量”的保荐氛围。 某券商研究所负责人则表示，分析师应推动开展鉴别和发现上市公司风险的相关研究工作，建议监管层借鉴外资投行的做法，对研究报告进行“买入”、“中性”、“卖出”比例约束，使分析师对已识别风险的问题公司敢于发声，营造良好的市场环境。 据悉，上交所与券商已就信息披露监管协作的有关事项进行深度讨论，后续可能建立包括常态联系机制、行业监管协作机制、信息交流沟通机制、投资者说明会机制、信息披露质量反馈机制和市场宣传引导机制等方面的具体措施。 审计机构需完善约束机制 作为企业会计质量的把关人，审计机构的作用同样不容忽视。经过多年发展，注册会计师独立审计已成为我国市场监督体系的重要制度安排。 然而，近一段时间以来，几起上市公司信息披露虚假案件连续发生，相关会计师事务所等专业服务机构也受到质疑，注册会计师行业执业质量和社会公信力亟需提高。 对此，容诚会计师事务所首席合伙人肖厚发认为，会计师事务所质量控制制度系统不仅是要规范执业流程，更要有合伙人相互监督相互制约制度、独立风险评估及反馈制度、重大执业责任处置预案、责任追究及善后制度。他还建议，推动国家在立法层面适时修法，对资本市场各责任主体精确追责，明确上市公司的主体责任和相关专业机构的责任；加强监督和引导，促进注册会计师行业健康稳定发展，以及健康成熟审计文化在行业内的形成。 当然，市场投资者也是监督上市公司运行的重要群体。广大投资者应在交易、投资、企业退市等过程中，积极依法依规参与上市公司监督和管理，为建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系贡献力量。 铺就“双创”对接资本快速路 新三板服务实体经济收获实效 服务9200余家挂牌企业，万余次发行帮助企业累计融资近5000亿元，一批符合经济转型升级方向的创新创业企业获得创新发展的资本支持，千家现代服务业和战略新兴产业挂牌公司通过并购重组实现产业整合和转型升级…… 截至10月15日，74家新三板挂牌公司通过IPO上市，已在科创板上市的新三板挂牌公司有5家，已申报科创板的挂牌公司有45家，占目前申报企业总数的27.28%。 设立于2013年1月的新三板市场经过近7年发展，交出了这样一份服务实体经济、服务“双创”国家战略的答卷。作为多层次资本市场体系的重要组成部分，新三板市场的设立、发展，逐步弥补了资本市场服务中小微企业的短板，铺就了创新创业企业对接资本的快速路。 近年来，随着我国经济呈现出增速调整、结构优化、动能转换的新特点，作为创新活动主力军的中小企业愈发显著地面临融资难、融资贵的问题。相比银行市场，资本市场具有更好的风险识别和风险代偿功能，在拓宽中小企业投融资渠道、激发微观主体创新创业活力、助推经济增长动能转换等方面有着独特的优势，也承担着更重的使命。 新三板是我国资本市场一个“外无参照、内无先例”的实践。经过近7年发展，这个年轻的市场逐步构建了契合创新型、创业型、成长型中小企业特点和需求的市场制度体系。重点包括以主办券商为核心的市场化遴选机制，多元化的融资和交易制度，高度市场化的并购重组制度，以市场分层为基础的差异化制度服务体系，以市场公示为抓手构建的声誉约束机制等。 从运行效果看，新三板拓宽了多层次资本市场的覆盖面、缓解了中小企业融资难的问题，对科技创新和经济转型升级起到了促进作用，在服务实体经济方面取得了显著成效。 记者从权威渠道获取的统计数据显示，截至今年9月末，新三板9200余家挂牌公司中，中小微企业占比94%，民营企业占比93%，高新技术企业占比65%，现代服务业和先进制造业合计占比72%。 新三板设立以来，共有6388家挂牌公司发行10516次，累计融资4911.39亿元，近1500家尚未盈利的公司成功实现股权融资；同时，新三板挂牌公司累计实施并购重组1421次，交易总额2077.95亿元；140家挂牌公司被上市公司收购，涉及金额917.21亿元。 资深专家分析，新三板通过不断发展自身，不仅为创新创业企业提供了资本支持，还综合带动多方资源，改善了中小企业的发展环境。新三板的设立发展拉长了中小企业的直接融资链条，打通了直接融资与间接融资，畅通了资本市场对接地方政府共同培育服务企业的渠道。 目前，新三板挂牌公司已经覆盖境内的所有省域，地级市的覆盖率也超过了90%，VC/PE持股的挂牌公司数量占比超过60%。一大批新三板企业通过挂牌完善了公司治理、获取了发展所需的资金，完善了资产定价，加快了业务整合。 新三板是党的十八大以后正式投入运行的全国性证券交易场所，也是我国第一家公司制运营的证券交易场所，新三板的设立标志着中国多层次资本市场建设取得了实质性进展。资深专家表示，自设立以来的近7年运行过程中，新三板市场把稳了服务中小企业及民营经济、公开市场、场内市场的定位。 首先，新三板是资本市场服务创新型、创业型、成长型中小企业和民营经济的重要基石，在服务中小企业、民营经济发展中具有不可替代的作用。 其次，新三板是经国务院批准、依据证券法设立的全国性证券交易场所，挂牌公司依法纳入非上市公众公司监管，股东人数可以超过200人。依据这些规定，新三板可以允许公开发行证券的挂牌，也可组织证券的公开转让，挂牌公司作为公众公司，履行公开信息披露义务。新三板属于公开市场具有明确的法律依据。 再者，新三板是场内市场。专家表示，是否具备集中的交易场所是判断场内和场外市场的重要标准。新三板自成立伊始就是证券法规定的全国性证券交易场所，实施证券集中交易、集中登记和账户一级托管，提供标准化产品，形成了完备的规则体系，按照公开市场要求实施信息披露监管等，符合场内市场的所有特征。 记者获悉，证券法（修订草案）第三次审议稿中，对新三板的市场定位予以了明确确认，规定新三板与证券交易所均为证券集中交易提供场所和设施，组织公开发行及非公开发行证券的交易。 市场人士提出，成立近7年来，新三板拓宽了资本市场服务中小企业和民营经济的覆盖面，规范了中小企业的发展，促进了创新创业资本形成，为支持科技创新发展作出了积极的贡献。下一步，多层次资本市场体系面临由大到强的效率革命和质量革命，新三板将承担更重的使命，也必须以问题为导向，推出更加深入、全面的改革。 |
