中信证券：港股市场底部期的“打新机遇”

中信证券指出，港股市场首次发行充分市场化，合理的机制使得“打新”的意义不在于博弈上市后短期的暴涨，而在于从长远角度去衡量投资价值。市场化的定价让港股的IPO价格更加合理，而二级市场的低迷导致的破发反而给参与新股投资带来机遇。我们的研究发现：从相对收益率来看，熊市期间购买新股较牛市期间更容易获得超额收益。