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三星折叠手机销量火爆 折叠手机或进入快速增长期(概念股) ...

2019-10-18 09:22| 发布者: adminpxl| 查看: 1668| 评论: 0

摘要:   据SamMobile消息,三星一直都是限量供应Galaxy Fold这款可折叠手机,但其销售火爆程度超预期,几乎所有地区都已售罄。三星的一份报告显示,三星显示器公司正在增加可折叠显示面板的产量,因为Galaxy Fold一直销 ...
  据SamMobile消息,三星一直都是限量供应Galaxy Fold这款可折叠手机,但其销售火爆程度超预期,几乎所有地区都已售罄。三星的一份报告显示,三星显示器公司正在增加可折叠显示面板的产量,因为Galaxy Fold一直销售非常好。这份报告提到,三星显示器(Samsung Display)原计划8月份生产4万块可折叠显示屏,9月份生产6.7万块。但实际上,该公司9月份生产了92000块面板,比原定计划(6.7万)增长了约37%。随着三星Galaxy Fold的销量持续走高,三星希望通过全面铺开可折叠显示器生产线来保持这种势头,预计三星显示器10月和11月的可折叠屏产量分别为10.2万块和9.9万块。

  此前有消息称,三星电子有望在明年初推出掀盖式折叠手机,下半年推Galaxy Fold二代机种。而华为首款折叠屏手机Mate X最快将于本月底上市。

  华创证券认为,随着三星折叠机的销量火爆以及华为首款折叠机的上市,将会推动其他厂家跟进,折叠手机或进入快速增长期,长盈精密、万顺新材、三利谱、劲拓股份、精研科技等产业链公司有望受益。

【2019-04-02】长盈精密(300115)2018年年报点评:海外客户拓展顺利 经营状况有望见底回升
    外观结构件市场面临挑战,新品拓展顺利:公司2018年全年销售收入小幅提升2.30%为86.3亿元,公司在外观结构件方面面临较大的挑战,但是在机器人、新能源汽车市场业务的拓展使得公司在收入方面仍然维持了平稳。外观件业务的收入规模仍然占据公司的最大份额,因此行业市场的挑战影响了公司的盈利能力,并且由于公司的费用仍然在持续,使得净利润出现了大幅度下降。从地区市场的分布看,公司在海外市场的拓展获得了良好的效果,2018年全年海外市场的收入规模提升了87.1%达到了23亿元,这也为公司未来的发展打下了基础。
    毛利率受到需求竞争影响,研发投入持续增加影响净利润:2018年公司的毛利率同比下降4.2个百分点为19.0%,智能手机市场整体的出货量不及预期以及外观结构件的产品竞争压力较大,使得公司相关业务的毛利率出现了显着的下降,进而影响了整体的盈利水平。值得关注的是,公司的连接器等其他业务的毛利率基本可控,或有小幅度提升,因此整体的生产控制仍然稳定。经营效率方面,研发费用的持续投入是公司在机器人、新能源汽车市场转型的核心保障,因此我们认为短期的费用率上升并不影响公司的经营效率。
    2019年业务转型逐步完成,盈利能力恢复值得期待:公司披露了2019年第一季度的业绩预告,预计归属上市公司股东净利润同比提升25%~50%,更为复杂和精密的产品需求使得公司的盈利水平有所恢复。我们认为,在精密结构件和外观件方面公司的技术实力使得公司有望在高端市场获得有效的份额,并且能够更好的拓展海外客户的市场。另外一方面,公司在新能源汽车、机器人等业务领域中,随着品牌、渠道以及技术实力的提升,规模效应也将会逐步体现,带来整体盈利水平上升。整体而言,我们认为过往2年较为不利的市场环境已经逐步有了改善的趋势,并且公司的各方面投入也有望逐步迎来收获期。
    投资建议:我们公司预测2019年至2021年每股收益分别为0.51、0.66和0.83元。净资产收益率分别为9.6%、11.1%和12.3%,提升评级至买入-B建议。我们认为在过去2年中公司经历了产业低谷后逐步从市场渠道和产品结构方面的持续完善,预计未来将实现业绩的逐步恢复。
    风险提示:智能手机等产品市场出货量不及预期;精密结构件的市场竞争加剧影响公司盈利能力;公司机器人、新能源汽车等业务规模拓展不及预期。

【2019-10-14】万顺新材(300057)镀膜工艺平台性公司 受益5G、QLED、柔性电子等趋势
    1. 镀膜工艺平台性企业,立足包装材料,多点开花
    万顺新材集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体,公司核心技术为膜材产品镀膜工艺,公司主力产品包装材料、ITO膜、窗膜、显示用阻隔膜均由公司镀膜技术平台针对不同下游衍生应用。公司2019H1营收20.35亿元,同比增长3.71%,归母净利润0.47亿元,同比增长13.52%,扣非归母净利润同比增速56.7%,保持良好增长势头。
    2. 铝箔扩产+产品结构优化,保持增长势头
    公司12年收购亚洲大型双零铝箔专业制造厂商江苏中基75%股权进军高精度铝箔市场,于18年收购剩余股权实现对江苏中基100%持股,铝箔业务目前是公司营业收入和利润来源贡献最大的一块业务。公司产能高,江苏中基铝箔年产能8.3万吨,孙公司安徽美信、江苏华丰的铝板带年产能逾10万吨。公司积极拓展其它软包装、医药用、电力电容器用、及电池外包装用铝箔等市场领域,多元化业绩增长点。
    3. 华为等发力驱动显示技术升级,QLED阻隔膜、纳米银膜有望成为重要增长点
    公司积极研发新品,产品覆盖高阻隔膜、液晶调光膜用导电膜、纳米银膜、智能光控隔热膜等。折叠手机逐渐渗透以及大尺寸面板量产,为纳米银膜提供庞大下游需求,未来有望随着折叠手机渗透需求提高。华为智慧屏开始重点推广QLED显示方案,有望开启tv显示新时代,上游QLED阻隔膜有望迎来需求高成长+国产化加速的产业机遇。公司18年投资建设应用于光电领域新型显示元器件的高阻隔膜材料600 万平方米和应用于高端包装领域的高阻隔膜材料1200 吨,将是未来重要的新业务增长点。
    4. 5G手机去金属化,塑料外壳PVD镀膜方案需求旺盛
    5G手机去金属化是产业趋势,塑料外壳PVD镀膜方案将是玻璃背板方案以外的重要选择,外壳PVD镀膜的核心难点是镀膜的品质和良率,镀膜的品质和良率是核心竞争力,公司凭借镀膜行业多年的积累保持行业领先的竞争优势,有望在5G趋势下充分受益。
    5. 建筑窗膜、车窗膜等市场开阔,公司深耕多年,有望迎来高成长
    建筑窗膜、车窗膜等应用市场空间广泛,需求持续增长,公司深耕行业多年,技术和客户优势显着,随着产能逐步投放,业绩有望迎来高成长。公司隔热节能膜产品2018年销售收入3,897.79万元,同比增长77.75%。公司智能光控隔热膜、Low-e功能膜在中高端汽车、建筑玻璃贴膜市场广受欢迎。
    6.投资建议:我们看好公司在高端镀膜行业的技术领先性以及在5G、柔性电子产业趋势下新业务的成长性,2020年公司QLED阻隔膜、手机壳PVD镀膜、窗膜等新业务有望带来高成长,我们预计公司19-21年归母净利润分别为1.9/2.6/3.3亿,参考电子材料行业可比公司(激智科技、三利谱、洁美科)估值(中值27.41x),我们给予公司目标价15.93元,首次覆盖,给予“买入”评级。
    风险提示:铝箔行业竞争加剧风险;QLED渗透率提升不及预期;公司新产品开拓不及预期


【2019-05-08】三利谱(002876)国产替代势在必行 偏光片先行者蓄势待发
    国产大尺寸偏光片产线满产在即,成本控制优势保证盈利空间
    市场最大担忧是本土偏光片产能释放不如预期,合肥两条宽幅TFT 产线产能爬坡期过长。受之前产能限制,公司16-18 年营收未有明显增长。如今,合肥1490mm产线预计19Q2-Q3 满产,1330mm 产线预计下半年开始投产,募投龙岗项目有望2020 年投产。故公司出货量有望从17 年的近600 万产能攀升至21 年的近3200万产能,实现翻倍式产能上涨。而公司在偏光片成本控制方面的优势,提高产能同时保障公司盈利空间。整体看随着合肥和龙岗产线先后投产,以及合肥计划建设超宽产线,保障公司2019-2022 年产能可持续上升,业绩持续丰厚。
    国内面板产能大幅增加,本土偏光片供不应求

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