国资委：推动上市公司改革是混改重要内容 10月17日，国新办就中央企业2019年前三季度经济运行情况举行发布会。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，前三季度中央企业努力克服原油、钢材等大宗商品价格下跌以及降电价减资费等影响，经济运行企稳向好，效益增速持续回升。混合所有制改革加快推进，1-9月，中央企业各级企业新增混合所有制企业超过600户。 彭华岗指出，目前来看，混改不仅仅是变成混合所有制企业，“混”是第一步，真正要使得混改发挥它的有效作用，还要进一步突出“改”。比如上市公司，推动上市公司进一步改革也是混改的重要内容。 从央企经济运行情况来看，彭华岗表示，前三季度中央企业累计实现净利润10567亿元，同比增长7.4%，效益增速比1-8月加快0.5个百分点，呈向好趋势。在资产负债率方面，数据显示，9月末中央企业平均资产负债率为65.7%，较上月末下降0.1个百分点，同比下降0.2个百分点；有51家企业资产负债率较年初下降，矿业、电力、军工、电子等行业资产负债率较年初下降超过1个百分点。 缩量震荡热点减少 近期A股主线仍是结构性机会 17日两市缩量震荡，上证指数下跌0.05%，深证成指上涨0.03%，创业板指上涨0.11%。两市量能显著缩小，沪市成交额为1360.51亿元，深市成交额为2251.66亿元，两市合计成交额为3612.17亿元。 缩量震荡行情之下，市场热点减少，博弈难度增加，机构预测，沪指短线继续围绕3000点蓄势震荡的可能较大，创业板市场短线围绕1650点小幅整理的可能较大。机构还建议投资者继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 两市持续震荡 17日三大指数的振幅均较小。截至收盘，上证指数下跌0.05%至2977.33点；深证成指上涨0.03%至9645.39点；创业板指上涨0.11%至1658.26点。上证指数全天波动未超过17点，深证成指全天波动未超过54点，创业板指全天波动未超过12点。从成交量上来看，两市成交额仅为3612.17亿元，较前一交易日超过4000亿元的成交额显著缩量。 缩量意味着成交活跃度降低，从盘面上来看，市场热度也有明显降低。从行业板块上来看，申万一级28个行业中有13个行业上涨，其中传媒、电子、食品饮料行业涨幅居前，分别上涨0.60%、0.50%、0.39%；在15个下跌的行业中，综合、家用电器、国防军工行业跌幅居前，分别下跌1.06%、0.83%、0.75%。行业板块的涨跌幅在一定程度上反映了市场的活跃度较弱。从个股上来看，上涨个股数为1323只，涨停个股数为29只，同样反映了市场热点匮乏。 从概念板块来看，二胎政策、无人驾驶、人造肉、网络游戏等板块涨幅居前，网络游戏板块内博瑞传播、艾格拉斯、美盛文化涨停，中青宝涨幅超过6%。此前连续活跃的粤港澳自贸区、粤港澳大湾区板块调整，板块跌幅均超过了1%。 自10月14日上证指数站上3000点后，两市连续三个交易日调整，上证指数连续三个交易日收盘位于3000点下方。分析人士表示，沪指连续3天调整并跌破3000点，下方有一定的支撑，指数有望反弹，但反弹空间有限，市场仍然属于震荡行情。后市大盘密切关注成交量的变化，以及市场是否有新的主流热点产生，若上述条件具备，大盘有望反身向上，走出一波上扬行情，否则仍然属于箱体震荡，指数将处于折返跑状态。 山西证券表示，企业盈利探底趋势也将持续压制股市估值，股市仍缺乏持续和大幅上涨的基础，在10月反弹过后大概率回归震荡反复、结构分化的格局，建议投资者在参与短期行情的同时，做好底仓防御配置及对整体仓位的合理控制。 资金博弈难 在缩量震荡行情之下，市场博弈难度也明显增大，在上证指数小幅下跌，深证成指、创业板指小幅上涨的情况下，两市下跌个股数超过了2100只。 市场博弈难的同时，资金分歧也在加大。Wind数据显示，在近三个交易日市场调整之时，北上资金连续三个交易日净流入，净流入金额分别为36.71亿元、27.36亿元、17.39亿元。在17日两市缩量震荡的行情之下，北上资金仍净流入了17.39亿元，其中沪股通资金净流入2.01亿元，深股通资金净流入15.37亿元。从17日沪股通、深股通的十大活跃股情况来看，中国平安获净买入5.04亿元，平安银行、五粮液分获净买入2.97亿和2.78亿元，分众传媒获净买入1.65亿元。贵州茅台遭净卖出4.56亿元，格力电器被净卖出1.45亿元。 在北上资金连续净流入的同时，Wind数据显示，代表场内资金动向的主力资金已连续22个交易日净流出，15-17日分别净流出336.27亿元、202.01亿元、141.60亿元。科技板块17日则显示主力资金明显净流出的迹象，电子、计算机行业主力资金分别净流出18.01亿元、17.05亿元。 国盛证券认为，目前A股刚刚完成全球三大指数的初步纳入，伴随着我国资本市场对外开放全面提速，后续有望进一步扩容。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿增量资金入场，市场风吹草动难以改变外资增配A股的长期趋势。 从市场基本面而言，申万宏源证券表示，A股三季度盈利增速有望保持韧性，从具体数字来看，预计整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速为7.3%、5.7%和6.4%，三季度较二季度呈现小幅上行趋势。剔除金融和石油石化后，整体A股样本2019年前三个季度的利润累计增速为1.5%、1.1%和3.1%，同样呈现出三季度小幅上行的趋势。 结构性机会受青睐 虽然市场缩量震荡，但仍不乏结构性机会，17日无人驾驶、人造肉、网络游戏、边缘计算等板块崛起。 华鑫证券表示，行情的反转逻辑目前并不充分，短期指数出现震荡在所难免。 国元证券表示，结构性行情中可关注以科技与消费为代表的高景气度板块机会。从投资机会角度，可结合三季报，选择业绩改善，短期具有高景气度的市场板块，如科技、消费板块。从市场热点角度，可关注高端科技板块，重点细分领域的定性核心主题，如国产替代。 联讯证券表示，以计算机和通信为代表的科技创新和以电气设备为代表的中游制造行业显示出景气度加速上行的迹象。农林牧渔和国防军工的业绩表现亮眼。大消费板块中的商贸零售业绩表现突出，医药生物和食品饮料持续稳健，而汽车、家电板块则继续下行。近期大盘以震荡盘整居多，风格上显现出往金融蓝筹股转移的迹象。进一步结合盈利和估值的性价比，可适度关注通信、商业贸易、农林牧渔、公用事业、建筑材料等行业。以上行业在2019年三季度盈利增速持续改善，且市盈率（TTM）处于近10年来历史估值中位数以下。 长城证券认为，下半年政策或会保持边际宽松，当前市场风险偏好在外部因素缓和、降息存在一定空间的情况下缓慢修复，风格由消费抱团逐渐转向成长股，5G、成长龙头和自主创新作为科技发展的领头羊迎来业绩兑现的逻辑依然存在。从估值角度来看，前期涨幅较高的板块有一定程度的泡沫化，三季报警惕业绩变脸，需要密切关注三季报的披露。大的方向上，可持续关注细分行业龙头。部分板块和个股已经有所调整，建议重点关注有一定补涨预期、业绩改善的板块和个股。 龙头股走势强劲 人造肉板块卷土重来 5天拿下4个涨停板，这是最近5个交易日金字火腿在二级市场交出的答卷。该公司因在网上开始预售人造肉产品，受到市场广泛关注， 在金字火腿强劲走势带动下，10月17日，A股人造肉板块逆市走强，Wind人造肉板块指数上涨1.54%，除去金字火腿，板块内双塔食品上涨7.62%，东宝生物、美盈森等个股涨幅超4%。 人造肉概念再度活跃 说起人造肉，市场并不陌生。今年5月份，“人造肉第一股”BeyondMeat在美股市场挂牌上市后的短期大涨，引起了A股市场相关概念股的异动，双塔食品、哈高科、恒天海龙等概念股走势活跃。 从行业基本面看，健康、环保、动保、素食等因素推动人造肉市场需求增长，根据美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets称，2018年全球肉类替代食品规模约为46亿美元，到2023年有望达到64亿美元，5年复合年均增长率（CAGR）为6.8%，其中亚太地区增速最快，预计CAGR可达8%以上。全球肉类消费量不断增长，市场规模目前超1.4万亿美元。假设人造肉未来能够替代全球1%的肉食消费，则市场规模有望达到140亿美元。当前行业主要问题是成本较高，其中以植物蛋白为技术路线的“素肉”产品价格稍高于传统肉制品，尚可被市场接受，而以生物工程为技术路线的“培育肉”价格高昂，仍不能量产。 此次金字火腿推出的植物肉产品，所有成分来自于植物，主要原料是从大豆、豌豆、小麦等植物中提取的植物蛋白，依据肉的生物化学成分与三维构造，采用现代化食品加工技术与装备，精确模拟肉的成分和构造，使其营养组分、口感和风味接近真肉的一种植物基肉类制品。 金字火腿带动人造肉板块再度活跃，市场人士表示，该概念短期内仍属于主题炒作，毕竟市场对人造肉产品的接受程度现在还不得而知。金字火腿在公告中也表示，本次推出的新产品的销售情况将取决于市场规模和市场认可度，公司尚无法预测对公司经营业绩的影响程度。 锁定两条投资主线 虽然金字火腿已经开始预售人造肉产品，但业内对人造肉行业中期发展存有分歧。 兴业证券表示，随着人造肉工业化技术的进一步成熟，BeyondMeat、ImpossibleFoods等同类的工业化技术和产品会拓展到中国市场，同传统素鸡、素鱼等一起丰富国人的餐桌，从而带动肉制品龙头企业进入人造肉领域，或者吸引新的入局者，从而撼动产业格局的调整。 中国银河国际研报分析认为，人造肉在短期内不太可能取代真正肉类，主要是由于人造肉成本较高、产能有限和消费者偏好所致，但随着更多新公司进入该行业以及人造肉成本降至与畜肉相若，这些障碍将会消除。因此，人造肉对肉类生产链的长期影响可能是深远的。 在板块配置方面，“国内人造肉食品萌芽初现，豆制品产业链受益”。国盛证券食品饮料行业研究团队表示，国内人造肉当前主要作为肉制品添加物，与动物蛋白配合食用，提高肉制品口感。近年来伴随生活水平改善和提高，人们对健康、环保意识的提升，消费者开始接受人造肉这种新型食品。人造肉在国内一二线城市具有较大发展空间，人造肉产业链与豆制品相似，向上游采购豆粕为原料，中游为豆制品深加工，下游应用一方面销售给食品加工企业用作原料，另一方面作为独立品牌的人造肉进行销售。投资主线一是豆类蛋白或其他植物蛋白生产企业；二是下游投资或涉足人造肉的食品加工企业。 |
