【人民日报】 补齐短板 韧性更强(经济新方位) 中央财经委员会第五次会议提出，增强产业链韧性，提升产业链水平，在开放合作中形成更强创新力、更高附加值的产业链。 【证券日报】 支持领军企业做优做强 资本市场继续加大政策供给 我国资本市场的发展已历时近三十年，从无到有，从小到大，现在正在进行的全面深化改革，就是要使其变得“强起来”。而资本市场“强起来”的特征之一，就是要有一大批高质量的上市公司群体。正在拟定中的提高上市公司质量行动计划、并购重组新规等一系列制度安排，形成了支持上市企业做优做强做大的资本市场政策供给。 首先，大力推动上市公司提高质量，就要做实中国经济“基本盘”。 提高上市公司质量可以从三方面着手：一是增量的优化，资本市场上的“新生”一定要清白且足够优秀；二是存量改革要依法而行，做实事、做好事的要鼓励，兴风作浪、空手套白狼的要严打；三是基础政策制度要跟上上市公司提高质量的需求，包括融资、再融资、并购重组、分拆上市等一系列制度。 公募基金赚钱效应明显 427只基金年内回报率超50% “今年辛辛苦苦炒股赚的钱还不如买基金的收益，早知道这样，年初直接买基金了。”近日，有投资者对《证券日报》记者如是说。事实的确如此，记者统计发现，截至今年9月20日，上证指数累计上涨20.55%，同期股票型基金和偏股混合型基金的平均回报率有38.57%和29.11%，远超沪指表现。 值得注意的是，公募权益基金在今年以来的回报率表现也有很大分化，今年以来回报率超过50%的基金产品已经有427只。采用杠杆策略的分级基金给投资者带来加倍的回报，81只分级基金年内回报率超50%，业绩最佳的招商中证白酒指数分级B在今年以来的回报率已经有210.18%。 网约车“跑马圈地” 传统出租车路在何方？ “10年前，开出租车非常赚钱，每月收入过万元，但10年后，出租车司机的月收入不但没有涨反而还急剧下降，扣掉份子钱、修车费、汽油费等之后，每月只能赚5000元。”一位出租车司机向《证券日报》记者抱怨，自从网约车发展起来后，出租车司机的日子越来越不好过了。 有出行行业人士向《证券日报》记者分析，网约车出现后，有一些开出租车的司机转开网约车去了，导致部分出租车闲置。 【中国证券报】 金融活水精准滴灌 实体经济稳步向前 中国证券报记者近日在河南兰考调研发现，兰考在金融活水灌溉下已换新颜。兰考是国内首个普惠金融改革试验区，普惠授信基本家家覆盖，成为全国的脱贫样本。兰考之外，扶贫之余，近年来，金融活水从干流到支流，从大河湖泊到毛细血管，滋润着贫困地区富了，小微民企活了，实体经济强了。 未来，金融活水还要进一步施展“平衡术”，要有更丰富多样的金融产品，要有规模不一的机构参与，打造更为市场化的金融体系，同时注重在稳增长基础上防范化解风险，为实体经济发展提供精准持续的助力。 短期进入盘整阶段 黄金长期偏强格局不改 上周，在原油市场巨震，美联储货币政策扑朔迷离等影响下，黄金市场偏强震荡，整体维持近期窄幅盘整态势。 分析人士指出，近期黄金市场缺乏进一步上涨动力而进入低迷的盘整阶段，长期来看，展望美联储政策演绎及油价波动趋势，仍看好黄金中长期上涨趋势。近期来看，英国“硬脱欧”风险也可能为金市带来一定利好。 寻找跨节行情主线 紧盯食品饮料与国防军工 “十一”假期临近，相关指数出现异动。上周申万二级行业指数中，饮料制造上涨4.29%，景点上涨2.73%，旅游综合II上涨1.16%。 梳理往年数据发现，临近节日前的交易时段内，医药生物、汽车、食品饮料、通信、国防军工等行业板块往往会率先领涨。展望后市，机构人士认为，货币政策料趋宽松，随着市场流动性持续改善，A股处于第二轮上涨前期，继续增配低估值板块的同时，建议关注三季报行情，业绩确定性是最好的投资主线。 【证券时报】 新产品获受理 公募对冲基金审批重启 证监会网站信息显示，景顺长城基金于今年1月7日上报的景顺长城量化对冲3个月定开混合发起式基金于9月18日获得受理，该基金为2016年2月以来首只上报的公募量化对冲基金。同样获得受理的还有3月份上报的德邦量化对冲基金。富国量化对冲策略基金于近日接到补正通知。 多位基金公司人士表示，在当前市场环境下推出量化对冲基金较为有利。“沪深300股指期货尽管仍有波动，但相比前两年受限阶段，贴水幅度已大幅减弱，对冲策略运用成本显著下降。”一位业内人士说。 中行战略转型能否成为“触及灵魂”的改革？ 8月21日上午，中国内部召开了一场个金条线改革的会议，会后消息不胫而走，引发业内高度关注。中行此番对个人条线组织架构大调整的核心在于一级部门的“三并二”——原有的个人金融部、网络金融部和财富管理与私人银行部整合后变为两个新部门：个人数字金融部和消费金融部。其中，零售端的负债业务和财富管理等中间业务归新设立的个人数字金融部统筹管理，个人数字金融部下设数字金融中心和私人银行中心；作为零售资产端发力的消费金融业务则单独设立新部门负责。 上半年，中行境内个人金融业务贡献度持续上升，个人有效客户增量、增速均创近三年同期新高。此番个金业务架构的调整不仅是为了提高业务和科技的协作效率，打造敏捷反应的“总部大脑”，也再次在业内开创了先河。 自动驾驶迈出关键一步 3家企业获发商用牌照 自动驾驶产业的发展正成为国内一线城市竞争力比拼的焦点，继上海向3家企业颁发首批智能网联汽车示范应用牌照后，武汉也在全国迈出了无人驾驶商业化应用的关键一步。9月22日上午，国家智能网联汽车（武汉）测试示范区正式揭牌，百度、海梁科技、深兰科技拿到自动驾驶商用牌照，获得牌照的智能网联汽车将在国家智能网联汽车武汉测试示范区28公里的示范道路上运营。意味着，获牌企业不仅可以在公开道路上进行载人测试，也可以进行商业化运营。 目前，国内多个城市均规划了自动驾驶专用试验道路，同时发布了优厚的政策，试图聚集产业、吸引投资。从产业链情况来看，国内企业在自动驾驶系统、高精度地图、通信模组等方面正多路推进，其中不乏A股上市公司。 【上海证券报】 核心资产的“核”有多大？ “路”有多长？ 近一阶段，A股市场的“核心资产”体现出了“穿越牛熊”的特质。核心资产是否仅限于消费股、科技股？其未来的行情走势将如何？上周五，在第53届中国资本市场高级研讨会暨上证秋季所长论坛上，逾20家券商研究所的负责人、研究带头人就此话题各抒己见。 国泰君安证券研究所所长黄燕铭认为，核心资产必须具备资产价值、盈利价值、增长价值这三类价值。其中，消费类核心资产的关键在于提升存量市场的竞争优势，科技类核心资产的关键在于能否确立增量市场中的竞争优势。他说，对于消费类的核心资产，竞争优势边际提升直观体现于市占率，而科技类核心资产则面临估值方法和估值时间上的双重考验。 保险股权现身拍卖平台 千人围观无人出手 近期，阿里拍卖平台上挂出三家保险公司的股权拍卖信息。截至发稿，这三家保险公司股权拍卖的围观人次合计近3000，却无一人报名参与竞拍。和火爆的网络房产拍卖相比，可谓是“冰火两重天”。 据上证报统计，今年以来，阿里拍卖平台共挂出8起保险股权拍卖信息。其中，珠峰财险、天安财险和诚泰财险三家保险公司的部分股权将于10月中上旬先后开拍。 实控人易主却秘而不宣 四环生物及当事人领罚单 经过9个多月立案调查，四环生物、陆克平等涉嫌违反证券法律法规一案，终于水落石出。 四环生物9月22日晚间公告，9月19日，公司及相关当事人收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。经查明，四环生物及陆克平等人涉嫌“四宗罪”：实控人信息存在虚假记载;未按规定披露关联交易;陆克平及一致行动人共同持有四环生物股票达5%和30%时，未履行披露义务等。 根据调查结果，2014年2月20日至2018年4月11日期间（下称“涉案期间”），陆克平实际控制陆宇等13个证券账户、2个权益工具，以及陆克平一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌四人账户共计19个账户（下称“涉案账户组”）。 补齐短板 韧性更强（经济新方位） 中央财经委员会第五次会议提出，增强产业链韧性，提升产业链水平，在开放合作中形成更强创新力、更高附加值的产业链。 何为产业链的韧性？现阶段，我国产业链的韧性水平如何，增强产业链韧性还需补上哪些短板？针对这些问题，记者采访了有关专家。 ●我国产业链完备，上下游配套能力较强 “分析一条产业链，前端包括研发、设计、采购、材料，中端有加工和组装，后端涵盖物流、销售、品牌等服务。”国家工业信息安全发展研究中心工业经济所副所长冯媛认为，所谓产业链的韧性，可以理解为在面对内外部风险和挑战时，产业链各环节所表现出的维持自身系统稳定、防止断裂和缺失的能力。 就企业来看，产业链的韧性体现在采购和销售两端的“可替代性”。中国企业联合会首席研究员缪荣介绍。 在国家层面，“经济全球化时代，为寻求资源最优化配置，一国的部分产业链环节往往分布在国外，应通过多种策略尽量避免这些环节集中到一国或一家企业，以提升产业应对突发风险的能力，形成足够产业链韧性。”缪荣说。 从中国的发展实际来看，目前，我国整体产业链水平是否强韧？冯媛认为，我国积极融入全球产业链分工，有效承接国际产业转移，逐渐发展形成了产业门类齐全、技术水平较高的工业体系。“应该说，我国产业链完备，上下游产业配套能力较强，产业链韧性较高。” 同时，我国的产业链已逐渐形成自身独特优势，拥有面向未来的巨大发展潜力。“一方面，近年来平台化网络组织、智慧供应链不断发展，催生了协同设计、协同制造等新模式，提升了供应链的效率和资源整合能力。”国务院发展研究中心产业经济研究部研究员李燕表示，“另一方面，超大规模的内需市场和居民消费升级为技术应用带来广阔发展空间，不断吸引国内外新的市场主体进入，激发着产业链各环节的活性。” ●产业基础能力较弱，仍有“断链”隐忧 迈向高质量发展阶段，产业发展水平对经济转型升级的内在动力显著增强，这就要求不断增强产业链韧性，提升产业链现代化水平。 然而，对照产业链现代化的要求来看，依然存在较大的补足空间。李燕分析了产业链现代化的几个主要指标：从产业技术来看，产业链关键环节的核心技术能自主可控；从供应体系来看，产业供应链灵活高效，具有较强抗冲击能力；从控制力来看，本国头部厂商具有较强垂直整合能力，能在全球范围内配置资源；从要素支撑来看，产业链要和技术链、资金链、人才链深度融合，提供有效支撑。 “当前影响我国产业链韧性、制约产业链现代化的短板主要是产业基础能力较弱，部分领域核心关键技术受制于人，存在‘断链’隐忧。”李燕说，另外，基于品牌、技术、关键资源和市场优势的产业链控制力和影响力也尚未形成。 从外部来看，当前我国面临综合成本上升、比较优势变化导致的渐进产业转移和产能被动外迁的双重叠加效应，冯媛说，增强产业链韧性、提升产业链水平，对拉动经济发展、提升国际竞争力、保持我国经济平稳健康发展意义重大。 ●提升自主创新能力，逐一“补链” 如今，我国制造业规模已连续多年位居世界第一，具备较为强大的产业配套基础和产业链生态优势。在此基础上，如何更进一步，增强产业链韧性，打好产业基础高级化和产业链现代化的攻坚战？ “产业链现代化和产业基础高级化相互支撑，前者为后者提供丰富的应用需求，后者为前者提供技术保障。”中国社会科学院工业经济研究所研究员刘戒骄提出，要通过产业基础能力再造和升级，从根本上提升产业链的核心能力。 从产业链本身来看，首先要识别短板，对“断链”逐一“补链”。缪荣解释，需要瞄准产业链中配置在海外且替代性弱的关键环节，重点攻克，寻找更好的替代方案。“短期内，可以从市场、交易、法律等多个方面，增加供应商毁约成本，如以专利互换的方式获得稳定的技术供应。” 长期来看，想方设法提升自主创新能力才是核心。中信改革发展研究院研究员朱明皓认为，应开展全产业链持续创新能力建设，打通产业链各个环节，建立上中下游互融共生、分工合作、利益共享的一体化组织新模式；与之相配套，要开展政策全流程创新支撑能力建设，注重科技政策、教育政策和产业政策的协同配合。“同时，不妨鼓励支持一些龙头企业。”缪荣说，大企业尤其是龙头企业是产业链的核心，对整个产业链拥有强大的掌控力。通过政策引导，提升其在上下游产业链的主导性地位，将有助于基础技术的研发和产业化应用。 |
