侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

2019年9月12日周四券商评级可大胆加仓抢筹9股

2019-9-11 14:59| 发布者: adminpxl| 查看: 1615| 评论: 0

摘要: 2019年9月12日周四各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:乐普医疗、口子窖、泰胜风能、长安汽车、中国国航、京东方A、中新赛克、中国中冶、盘江股份。 ...
盘江股份:量价齐升,焦煤动力煤均衡发展

量价齐增,营收增加。上半年,公司生产商品煤368.59万吨(同比增加14.30%),销售商品煤398.59万吨(同比增加11.52%),其中精煤(焦煤)产量185.55万吨(同比增长5.90%),混煤(动力煤)产量183.04万吨(同比增长24.29%)。公司煤炭销售价格795.00元/吨(同比增加0.4%),其中精煤价格1295.12元/吨(同比增加8.56%),混煤价格274.40(同比下降11.01%)。公司实现营业收入32.86亿元,同比增长11.27%。

吨煤成本控制良好。上半年,公司煤炭销售总成本20.30亿元(同比增长8.70%),主要因为材料、产量计提费用、职工工资、地面塌陷补偿费等增加所致。由于煤炭产量增长,吨煤销售成本为509.37元(同比下降2.53%)。

西南经济快速发展,煤炭需求旺盛。西南GDP增长领跑全国,其中贵州连续三年位居全国首位。经济增长显著拉动煤炭需求增长,区域发电量和用电量保持较快增长,高于全国平均水平,火电占总发电量比例保持在35%左右,是区域重要的电力来源。区域钢铁产量逐步增长,2018年西南及周边地区粗钢产量同比增长12.5%,拉动了焦煤需求。

公司在建产能逐步释放。公司在建煤矿分别为马依煤业和恒普煤业煤矿,资源量44.8亿吨,产能1500万吨/年,是现有产能的1.65倍。其中马依西一井和发耳二矿西井一期于2018年已核准批复并正式开工建设,预计发耳二矿西井一期将在2020年投产,马依西一井一期将在2021年投产120万吨/年,未来产能增长空间较大。

盈利预测与估值:从煤炭行业看,未来几年供需将保持总体平衡,煤炭价格略有下降,但仍将维持高位。西南经济快速发展将支撑区域能源需求,公司上半年量价齐升,作为区域煤炭龙头显著受益。我们维持预测公司2019-2021年EPS分别为0.63、0.70、0.73元,同比分别增长10.19%、10.57%、4.62%,对应PE分别为8.1、7.3、7.0倍。考虑公司焦煤资源优质,新增产能逐步投产,股息率维持高位,维持公司“推荐”评级。

风险提示:1)受宏观形势因素影响,可能出现区域经济放缓,煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求下降,公司煤炭销量或价格受到影响。2)西南水电资源丰富,水电、风电等新能源发电量增加替代部分煤炭需求,导致煤炭产能过剩。3)公司大多数矿井属于瓦斯突出或高瓦斯矿井,如果发生安全事故,可能会产生较大影响。4)公司在建矿井可能会出现工程进度不及预期、产能释放滞后的情况,影响公司煤炭产量。

中国中冶:业绩稳步提升,“一带一路”和基建受益

1. 投资事件

公司公告 2019年半年度报告。 2019H1公司实现营业收入1590.17亿元,同比增长 26.09%。实现归母净利润 31.57亿元,同比增长 8.59%。

2. 分析判断

业绩如期稳健增长。 2019H1公司实现营业收入 1590.17亿元,同比增长 26.09%,其中非钢工程基本建设业务实现营业收入 1156.81亿元,同比增长 36.09%,占总收入比例 72.75%, 冶金工程实现营业收入 293.94亿元,同比增长 12.05%,占总收入比例 20.26%。公司实现归母净利润 31.57亿元,同比增长 8.59%。实现扣非净利润 29.62亿元,同比降低 0.32%。 实现经营活动现金流量净额-52.32亿元,同比增加 28.75亿元。 EPS 为 0.13元/股,同比提高 0.01元/股。公司业绩持续稳定健康增长。

期间费用率略有提升。 2019H1公司综合毛利率为 11.00%, 同比降低 1.27pct,其中工程承包业务总体毛利率为 9.39%,下降 0.24pct,主要是因为市场竞争剧烈,原材料及人工等生产要素成本上涨。

公司净利率为 2.38%,同比降低 0.39pct。 报告期公司期间费用率为6.65%,同比增加 0.64pct。管理费用率为 1.06%,同比降低 0.11pct;

财务费用率为 4.95%,同比降低 0.76pct;销售费用率为 0.65%,同比降低 0.01pct。 公司资产负债率为 76.76%,同比略有下降。

在手订单饱满。 2019年 H1公司新签工程合同额 3665亿元,同比增长 22.3%,再创历史新高。新签冶金工程合同额 648亿元,占新签工程合同额的比例为 17.7%, 同比增长 45.5%。新签非钢工程合同额 3,017亿元,占新签工程合同额的比例为 82.3%, 同比增长 18.3%。

其中基本建设业务新签 5亿元以上国内重大工程承包合同 186个,合同额 2066.11亿元,同比去年增加 50个,合同额增加 297.66亿元。 新签海外工程合同额为 131亿元。 公司订单饱满,业绩有保障。

“一带一路”带来广阔发展空间。 公司紧跟国家“一带一路”倡议,重点布局南亚、东南亚、西亚、非洲、南美、欧洲及大洋洲的 20个国别/地区市场并重点关注其他 3个潜力市场。目前公司在56个国家和地区设立了工程类境外机构 142个,矿业类境外机构 10个,合计 152个,其中在“一带一路”沿线的 32个国家和地区,设有 87个境外机构。 海外市场未来发展空间较大。

基建投资回升受益。 公司积极布局基建业务。 2019年上半年,公司新中标 PPP 项目 14个,项目总投资 405亿 元。从行业分布情况来看,主要包括市政工程、交通运输、水利建设等。 报告期内公司交通基建项目实现营业收入 310.23亿元, 占比 21.38%, 同比增长 11.81%。

公司基建业务稳健增长。 2019年我国基建投资有望保持中等增速, 随着我国基建投资的逐步回升, 公司有望受益。

3. 财务简析

2016年来公司营业收入持续增长, 增长率持续提升。 2014年来公司净利润持续增长,增长率呈下降趋势。 2019年 H1公司营业收入同比增长 26.09%, 净利润同比增长 8.59%。

4. 投资建议

预计公司 2019-2021年 EPS 分别为 0.35/0.40/0.44元/股,对应动态市盈率分别为 8.5/7.4/6.8倍,给予“推荐”评级。

风险提示: 固定资产投资增速不及预期的风险; 海外市场拓展不及预期预期的风险; 汇率变动的风险。

中新赛克中小盘信息更新:宽带网产品增长明显,订单保障全年业绩增速

Q2业绩高增长,中报符合预期

公司发布2019年中报,2019H1实现营收3.34亿元(同比+26.12%);归母净利润0.66亿元(同比+6.84%);Q2实现营业收入2.37亿元(同比+35.33%);归母净利润0.73亿元(同比+22.62%),整体符合预期。我们认为公司作为网络可视化龙头,提供前端网络流量检测加后端数据处理一体化解决方案,后端大数据和网络安全受益5G流量爆发和网络扩容快速增长。我们维持盈利预测不变,预计公司2019-2021年归母净利润分别为2.82/3.87/5.26亿元,对应EPS为2.64/3.62/4.93元,PE为43/32/23X,维持“强烈推荐”评级。

宽带网产品增长明显,全年业绩增长确定性高

公司前端业务宽带网产品驱动公司高成长,中国电信侧配套工程项目确认收入1.43亿元,2019H1实现营收2.29亿元(同比+75.61%),带动宽带网产品毛利率上升0.98pct达到87.46%;整体毛利率大幅上涨7.09pct达到78.75%。移动网产品由于市场渗透率提升导致竞争加剧,营收6.50亿元(同比-35.14%)。后端业务中,大数据运营产品因协同效应保持高速增长,营收达到0.09亿元(同比+630.70%),网络内容安全产品因海外项目建设周期影响,营收0.07亿元(同比-74.0%)。

综合来看,目前电信订单仍有3.5亿元,由于合同期要求至2019年年底,下半年电信订单将持续贡献收入;剔除公司已确认的1.43亿收入影响,Q2新增预收账款1.63亿元,表明公司业务可持续性强,业绩高增长确定性高。

预算管控实现费用率优化,二季度经营性现金流扭负为正

公司费用管控优化,研发费用同比大幅增长34.67%的情况下,实现期间费用率58.31%(同比-1.94pct),主要系销售费用率下降所致,2019H1销售费用率22.81%(同比-4.09pct),管理费用率(剔除研发费用)9.57%(同比+0.50pct),研发费用率30.36%(同比+2.22pct)。此外,由于中国电信大额承兑汇票到期承兑,上半年经营性现金流为-0.05亿元(同比+92.22%);Q2经营性现金流为0.11亿元,较Q1扭负为正,改善明显。

风险提示:行业竞争激烈、订单收入确认不及预期。

123下一页

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

相关阅读