侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

机构强推2019年9月11日号称摇钱树的六股(附股)

2019-9-10 14:35| 发布者: adminpxl| 查看: 12270| 评论: 0

摘要: 机构强推2019年9月11日号称摇钱树的六股(附股):芒果超媒:优质互联网视频平台优势凸显,网红带货或将为其注入新活力;恒瑞医药:公司业绩符合预期,PD-1临床进展超预期;创业慧康:增长基础厚重,医疗IOT与互联网并驾齐 ...
芒果超媒:优质互联网视频平台优势凸显,网红带货或将为其注入新活力

互联网视频业务实现广告+会员收入双高增长,依托强劲自制内容能力平台优势凸显。2019年上半年,快乐阳光实现收入39.74亿元,广告和会员业务收入分别同比增长61%和136%。广告业务方面,报告期内芒果TV品效广告收入占比超过70%,广告品牌投放数近200个,同比增长14%。2019年6月底,付费会员数达到1501万,同比增长150%。作为行业内唯一拥有IPTV与OTT集成牌照的视频网站平台,牌照优势也十分突出。运营商业务实现收入5.65亿元,同比增长41.1%,业务已覆盖全国31个省级单位,合作省级运营商91个,覆盖用户1.47亿。

从传统电视购物向媒体电商过渡,网红带货模式或将开启。2019年上半年,新媒体互动娱乐内容制作和媒体零售业务受影视剧排播和传统电视购物行业变化影响较大,两者分别实现收入15.74亿元和7.38亿元,同比分别下降19.8%和35.9%。2019年8月24日,在“大芒计划”中公司公布了芒果TV将开放70多档自制综艺,其中包括S级综艺《女儿们的恋爱2》、《妻子的浪漫旅行3》和《明星大侦探5》等,以及40多部影视剧核心内容,用以孵化芒果系KOL,将与淘宝直播、抖音、快手、蘑菇街等平台合作实现带货销售,预计未来媒体零售业务可能有较大改观。

芒果TV流量持续增长,付费渗透率进一步提升。根据我们监测的移动端流量数据,2019年1-7月芒果TVMAU在波动中上涨。2019年上半年,DAU均值为4736万,较去年同期增长1179万。多部综艺热播,尤其是自制独播网综引流作用显著。公司目前拥有16个综艺制作团队,自有+外部影视工作室15个。强大的内容自制能力优势可能为后续广告和会员收入持续助力。

盈利预测与投资建议

我们预计公司2019-2021年的归母净利润分别为11.35/15.51/18.45亿元,对应PE分别为39/28/24倍。我们持续看好公司新媒体业务的发展,按照2020年35倍PE给予目标价51.80元,维持“买入”评级。

风险提示

政策监管风险;付费会员数增长可能不及预期;限售股解禁风险

恒瑞医药:公司业绩符合预期,PD-1临床进展超预期

公司业绩符合预期,预计肿瘤新获批品种及造影剂版块快速放量:公司实现收入同比增速约29.2%,我们预计与去年新批肿瘤品种及造影剂品种销售放量有关,肿瘤新批品种如吡咯替尼、19K、白蛋白紫杉醇等,另外造影剂版块上半年预计高增长。毛利率约86.7%,同比基本持平;销售费用率约36.4%,同比降低约0.3%;研发费用约14.8亿,同比增速约49.1%,占收入比例同比提升2%;归母利润增速低于收入增速预计与研发投入加大有关。另外,其他流动资产较上期期末增151.7%,预计与预交企业所得税、留抵增值税增加有关;研发投入继续加大,在研新药临床进展值得期待。

重磅品种PD1获批销售,临床进展超预期,预计下半年快速放量:公司重磅创新药品种PD-1(卡瑞利珠单抗)目前已上市开始销售,我们预计上市第一个月快速放量。目前卡利瑞珠单抗已以经典性霍奇金淋巴瘤适应症获批上市,其他适应症进展顺利,预计肝癌已申报生产并进入优先审评;肺癌一线和食管癌已经完成三期且临床数据较好,有望尽快申报生产;其他适应症如胃癌等也已进入三期临床。预计PD-1肺癌一线临床进展速度超市场预期,其他大适应症逐渐完成临床申报生产,期待后续PD-1销售放量。

研发费用投入持续加大,临床早期潜力品种及海外临床值得期待:公司上半年研发费用约14.84亿元,占收入比例约14.8%。近期,公司SHR0302获批FDA临床、SHR1702、SHR1701等获临床批件、PD-1联合阿帕替尼FDA进入三期临床,PD-L1联合IL-15获CDE临床批准。我们预计新进临床品种当中不乏重磅新药,建议关注国内临床中的IL-17、PD-L1/TGFβ等新药临床进展,及海外PD-1联合阿帕替尼肝癌一线临床方案进展。

盈利预测与投资建议

考虑到公司创新药集中上市销售贡献业绩,以及国内外优质仿制药陆续获批,业绩稳定增长,我们维持公司“买入”评级。我们预计2019-2021年EPS分别为1.17/1.51/1.93元,对应PE分别为65.8/50.8/39.8倍。

风险提示

仿制药带量采购存在不确定性。创新药后续研发进展存在不确定性。海外仿制药及创新药品种临床及获批存在不确定性。抗癌药零关税进入中国的影响存在不确定性。预付、投资收益、营业外支出等项目的变动存在不确定性。

123下一页

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

相关阅读



返回顶部