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联通与电信进行5G网络共建共享合作 受益概念股解析

2019-9-10 07:01| 发布者: adminpxl| 查看: 1321| 评论: 0

摘要: 9月9日晚间,中国联通发布公告,称与中国电信进行5G网络共建共享合作。根据合作协议,联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络, 双方划定区域,分区建设,各自负责在划定区域内的5G网络建设相关 ...
9月9日晚间,中国联通发布公告,称与中国电信进行5G网络共建共享合作。根据合作协议,联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络, 双方划定区域,分区建设,各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作。共建共享合作有助于降低5G网络建设和运维成本,高效实现5G网络覆盖,快速形成5G服务能力,中国联通、中国电信旗下的号百控股等有望受益。

【2019-08-28】中国联通(600050)2019年半年报点评:混改红利持续释放 四大趋势带来发展新机遇
    1、公司混改效果显现,业绩企稳回升。
    公司作为央企混改先锋,2017年引入了腾讯、百度、京东、阿里巴巴等战略投资者,并深度合作,积极推动电信业务的创新经营,完善公司治理结构,有望被打造为央企混改的样板。目前,公司混改的效果已初步显现,2018至2019H1创新业务表现强劲,降本增效明显,盈利增速行业领先。公司在混改过程中推出期股权激励,明确业绩承诺,给予安全边际。
    2、公司有望受益四大行业趋势,业绩具备向上弹性。
    第一,混改向纵深推进,云南联通混改成效显着,2018年收入同比提升17.7%,利润减亏2.5亿元,“云南模式”有望在其他省级子公司推广复制,进一步释放混改红利。
    第二,公司与中国电信就5G共建共享已达成高度共识,进入实质性研究探索阶段,预计将降低公司未来资本开支和折旧摊销,同时加速5G网络建设而和应用落地,促进降本增效。
    第三,公司2019年预计新建41万座4G基站、4万座以上5G基站,4G扩容叠加5G商用,有望驱动公司B端业务加速拓展。
    第四,不限量套餐(达量限速)将逐步取消,预计未来公司的资费下降幅度总体可控,公司业绩有望迎来改善。
    3、盈利预测与评级:我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为61亿元、85亿元,EPS分别为0.20元、0.27元,对应PE为30X、22X,PB为1.24、1.20,维持“增持”评级。
    4、风险提示:竞争加剧,客户加速流失;提速降费s等导致用户ARPU快速下降;5G投资大,初期效益不明显等。

【2019-04-02】号百控股(600640)将成为中国电信内容版权运营中心
    继续保持业绩增幅的号百控股,2018年财报还透露出一个颇有看点的新信息。在中国电信转型告别“管道工”的大背景下,号百控股在中国电信5G时代的新定位悄然“刷新”:作为中国电信旗下统一的互联网文娱产业平台,在进一步明确互联网智能文娱服务公司定位的同时,号百控股将成为“中国电信的内容版权运营中心”。
    不久前,中国电信总裁兼首席运营官柯瑞文曾表示,2019年中国电信预计780亿元的资本开支中,用于5G发展的资本开支为90亿元,用作扩大规模试验。而号百控股这个新定位,也向市场展现出一个集聚国企定位、电信资源和资本赋能等多种优势的新型国有文化传媒企业。
    根据年报,2018年,由于执行新收入准则,计费能力开放业务收入确认由总额法改为净额法,号百控股合并实现营业收入45.47亿元,同比下降18.3%;营业收入可比口径下较上年同期增2.4%。公司表示,这主要是因为报告期内积分业务、互联网文娱板块收入的增加以及商品销售业务收入的下降。
    从净利润看,2018年,号百控股归属于母公司的净利润为2.62亿元,同比增加4.4%;重大资产重组收购的天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读和爱动漫四家公司均完成盈利承诺。其中,天翼视讯实现归母净利润1.54亿元,炫彩互动实现归母净利润0.88亿元,天翼阅读实现归母净利润0.74亿元,同比均有所增加。
    从披露的业务数据看,2017年公司披露的天翼视讯用户增长情况是:发展翼视卡用户约5万;在2018年年报中,号百控股透露出的数字则是:全年累计新增付费会员912万。同时,号百控股的天翼直播,2018年完成直播1402场,积累客户百余家。
    根据披露,2019年公司整体目标为:文娱板块收入占比56%,其中新文娱收入占比67%。公司业务具体分为内容版权型、融合能力型和服务集成型三大板块,2019年收入占比目标分别为23%、37%和40%;推进组织变革以适应业务结构调整,建立创业型、市场化主体的互联网化组织架构。
    号百控股在中国电信的大棋局中协同发力5G新文娱的努力,在年报中也表现得十分明确。号百控股表示,5G传输速度的跨越式提升将诞生新的内容形态,人工智能、超高清、VR等技术应用,使得互联网文娱平台成为新的最佳流量入口。为此,号百控股将聚焦提升CXP(内容的汇聚集成服务)专业能力,重点抓好内容版权、业务融合、文化生态拓展三项支撑能力,紧扣国有牌、文化牌、智能牌,发展高质量内容和产品,为公司高质量发展提供新价值。

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