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机构强推2019年9月4日号称摇钱树的六股(附股)

2019-9-3 14:39| 发布者: adminpxl| 查看: 1651| 评论: 0

摘要: 机构强推2019年9月4日号称摇钱树的六股(附股):中联重科:业绩表现亮眼,行业龙头由复苏迈向新成长;久立特材2019年中报点评:业绩持续增长,期待高端产品放量;湖南海利:改革成效初显,产品梯次较好;赛轮轮胎:轮胎提 ...
中联重科:业绩表现亮眼,行业龙头由复苏迈向新成长

中期业绩大幅增长,盈利能力提升中联重科公布 2019年中期业绩, 上半年实现营业收入 222.6亿人民币,同比大幅增长 51.2%; 实现归母净利润 25.8亿人民币,同比大幅增长198.1%; 每股收益 0.33元人民币。 上半年公司综合毛利率为 30.0%,同比上升 4.4个百分点,主要得益于销售高增长的混凝土机械和起重机械毛利率提升;净利率为 11.5%,同比上升 5.7个百分点。

混凝土机械和起重机械两大核心产品收入高速增长上半年公司工程机械板块收入 210.2亿人民币,同比增长 54.6%。 其中,混凝土机械收入 74.9亿人民币,同比增长 31.2%,起重机械收入 110.0亿人民币,同比大幅增长 94.8%,其他机械和产品收入 25.2亿人民币,同比增长 13.1%;农业机械板块收入 9.1亿人民币,同比减少 2.6%;金融服务板块收入 3.3亿人民币,同比增长 73.3%。

经营质量显著好转上半年公司经营性现金流入达 35.8亿元,同比大幅增长 124.2%, 主要由于销售回款增加。 应收账款周转天数为 202天,较去年同期下降 73天;

存货周转天数为 115天,较去年同期下降 21天。 公司二手机基本处置完毕,加强账款回收效果显著,现金流和营运效率显著提升。

后周期细分行业维持高增长,公司直接受益公司的工程机械产品以偏后周期的混凝土机械和起重机械为主,在今年的行业发展中最为受益,增速高于同行。上半年公司起重机械、混凝土机械在国内的市场份额持续保持前两名,其中建筑起重机械、长臂架泵车持续保持行业第一,汽车起重机国内市场份额较 2018年提升 6.8个百分点。

盈利预测与评级我们上调公司盈利预测,基于: 1) 细分行业需求持续向好,混凝土机械等产品销量增速高于预期; 2) 规模效应好于预期,费用控制得当,盈利能力显著提升; 3)二手机基本处置完毕,新增二手机盈利情况较好。上调公司 19-21年 EPS 预测至 0.51/0.62/0.71元人民币。 维持公司 A 股和 H 股“买入”评级。

风险提示: 固投不及预期风险、产品降价风险、 新业务拓展风险

久立特材2019年中报点评:业绩持续增长,期待高端产品放量

事件:

公司发布中报,上半年实现营收20.99亿元,同比7.69%,实现归母净利2.11亿元,同比59.32%,扣非净利1.86亿元,同比56.42%。Q2单季净利1.44亿元,同比69.55%。预告前三季度净利3.02亿元~3.45亿元,增长40%~60%。

油气、炼化等下游 行业复苏,推动公司业绩持续增长

根据国统局数据,国内能源开采及化工行业固投增速自2018年9月双双转正,公司业绩自2018年Q1连续6个季度同比增长。上半年石化、天然气行业营收增长10.15%,毛利率29.83%,提升5.16百分点。对应产品焊接管营收增长27.69%,毛利率24.95%,提升3.18个百分点。中国石油、中国石化2019年资本开支分别增长17.43%、15.51%,我们预计公司石化、油气业务仍将继续保持增长。

核电、航天等高端产品卡位布局,未来放量可期

公司是国内核电蒸发器U型换热管龙头之一,已开发含堆内构件驱动机构用管在内核电用管30多种。转债募投项目新建1000吨航空航天材料及半导体、仪器仪表精密管等高端产品。随着国内核电重启、航空航天项目推进,公司高端产品放量及结构占比有望提升。

战略入股永兴特钢,锁定原料供应及特殊合金开发

6月11日公司公告在未来12月内,以自有资金不超过6亿元购买永兴特钢10%~20%股票。战略入股永兴特钢意义重大,一方面锁定公司不锈钢原料供应,降低原材料价格波动对于毛利率影响。另一方面强化公司在特殊合金研发方面布局,推动高端产品一体化战略。

维持“买入”评级

基于油气开采及炼化等下游 行业景气度复苏,我们上修公司2019-2021年净利4.26/4.50/5.26亿,EPS为0.51/0.53/0.63元,对应PE14X/13X/11X。维持“买入”评级。

风险提示:

油气、炼化等行业景气度下滑,转债募投项目进度低于预期。

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