鹏博士(600804)发挥战略布局优势 先人一步推出千兆宽带
"百兆、千兆宽带其实是对用户习惯的一种改变，当你下载一部电影，以前需要1分钟，千兆宽带只需要1秒。1分钟和1秒，这是体验的提高，当用户适应了1秒，不会想再回到1分钟的时期。"鹏博士董事长杨学平在接受《证券日报》记者采访时表示。 当然，这种"体验的提高"基础是要有千兆宽带。作为国内首家推出百兆宽带的企业，此次，鹏博士又推出了千兆宽带。 千兆宽带不缺市场看价格 "随着基于宽带网络的互联网应用从娱乐型、消费型向垂直行业应用、社会民生服务等领域的不断渗透，对于宽带的带宽、智能性等提出新的要求。鹏博士先人一步推出了百兆宽带、千兆宽带。"杨学平表示。 从2013年1月份开始，鹏博士前往中国香港地区调研，两个月后在全国开始了大规模的百兆宽带提速战略部署，开始主推50兆以上的大宽带产品。时隔一年半时间，鹏博士又开始推出千兆宽带。 只是，当百兆宽带还没有大面积普及之时，千兆宽带能有市场吗？ "千兆宽带不缺市场，主要看价格。"鹏博士常务副总裁吴少岩坦言，"鹏博士设置的这个价格是经过公司测算的，利润还可以，基本上做到了老百姓满意，我们还能有钱赚"。 据了解，鹏博士于近日宣布启动全国千兆宽带产品推广工作，价格为599元/月。"现在，回家看电视的用户越来越少，在网络上的用户越来越多，我们推出的千兆宽带价格比较贵一些，定位的用户为高端的个人用户以及小微公司。"杨学平表示。 鹏博士对千兆宽带的信心更多源于百兆宽带推出之后的成功，杨学平坦言，"去年3月份我们推出百兆宽带，刚推出来的时候我们也没有很大的把握，大家都在质疑，有人用百兆宽带吗？最后大家都在推，用户越来越多，我们的竞争对手都在做。我们认为，千兆宽带也是如此"。 据他介绍，推出的第二个月，即2013年4月份，公司20%的新增用户选择了50兆或100兆宽带，完全超出预期。"截至目前，50兆、100兆宽带的用户已经占到公司全部用户数量的近40%，超过200万用户。每个月新增的用户一半以上基本上都选择了50兆或100兆宽带，这说明消费者的需求还是比较旺盛的。"他表示。 很显然，鹏博士推出百兆宽带、千兆宽带，更多的是产品的推出带动了市场需求，而不是先有强烈的市场需求继而带动产品出现。 "这个产业的发展既有需求牵引，也有技术推动，技术推动牵出很多应用、消费。之前，相关部门提出宽带20兆就够了，不需要更高。现实的情况是，百兆宽带的需求也是非常大的。千兆宽带现在大家看着很新鲜，估计过两年，多数人都会选择千兆宽带。"杨学平表示。 公司处于提速发展时期 "公司也推出了千兆应用基金，支持基于千兆云应用的超高清视频、智能软硬件产品，我们提供的是一个平台，更多的应用将在这个平台上。千兆宽带有如4G路宽车少，要普及千兆宽带，需要应用优先，以应用为基础，同时引入优质内容资源，发现、扶持、推动、扩大千兆应用，以此带动高带宽网络的需求。"杨学平表示。 与此同时，翻阅公司2014年半年报可以看到，公司上半年实现营业收入33.59亿元，同比增长25.46%；实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长35.36%。再看2013年全年业绩，公司营业收入均有不错的同比增幅。 与之相对应的是，公司的销售费用、管理费用以及财务费用等"三费"的同比增幅也不小，略高于营业收入的增幅。 对此，杨学平坦言，"公司目前处于高速发展时期，一直在提速发展。因为没有用户的覆盖，根本谈不上发展，发展过程中总有一个用户的培育期。比如，之前，我们只在30个城市拓展业务，现在增加到60个城市，投入是很大的"。 鹏博士的目标是，到2017年年底之前，公司将重点在全国一线、二线城市发展业务，逐步覆盖二线、三线城市。全国范围内要达到1亿户家庭网络覆盖，百兆宽带用户数量将突破千万户。 只是，在没有政府补贴的前提下，产品盈利状况如何？对此，杨学平表示，"宽带运营利润空间很大，可能部分农村地区有些亏损，但是城市地区的利润非常不错，当然不可否认前提投入很大。千兆宽带产品的盈利与规模有关系，无法具体估算一个产品的盈利"。 ##########NextPage[title=星网锐捷(002396)下半年关注企业网及K米进展]########## 中报概况：公司上半年实现营业收入12.90 亿元，同比增长17.84%；实现归属于上市公司股东净利润5278 万元，同比增长16.78%；实现EPS 0.15 元。公司给出前三季度业绩指引，预计归属于上市公司股东的净利润1.23 亿元-1.60 亿元，同比增长0%至30%之间。 安信点评：公司上半年营收增长稳健，但整体毛利率出现了一定下滑，我们预计与产品销售结构、客户结构以及原材料进口成本提升等因素有关，下半年整体毛利率大概率会明显恢复。其中通讯产品的毛利率有所提升的原因是VOIP 产品占比有所提升，通讯产品中主要包含语音视频、宽带接入、VOIP 等。 K 米产品方面，公司上半年主要聚焦于线下KTV 软件产品的推广，预计已经有2400 家KTV 能够支持K 米产品。下半年公司将会加大K米的推广力度，会在全国举办8 场左右的规模推广，预计会给K 米带来较好的上客效应。根据试点KTV 商家反馈，在引入K 米产品之后，客流量有明显提升，初步验证K 米对于用户和KTV 商家的价值。目前K 米产品已经和支付宝合作能够实现支付功能，O2O 闭环已经初步构建，后续会在这个平台上做更多有益的商业模式的尝试。 关于公司企业网业务，下游需求较为分散，收入和盈利增长都是比较稳健的，长期收益于去IOE 以及信息安全大环境，而市场担心的某些大牌国产厂商可能对公司销售有冲击，我们了解到的实际情况是市场定位有不同，并没有直接的竞争，而是共同的抢夺海外厂商的份额。 投资建议：星网锐捷主业增长稳健，新产品不断涌现，成长性突出。预计14 年和15 年EPS 分别为0.90 元和1.30 元，维持买入-A 评级。 风险提示：新产品推广低于预期的风险 |
