监管部门排查券商股票质押风险点 今年来A股走势较去年同期有所好转，但股票质押风险依然不容小觑。证券时报记者获悉，近期，监管部门对今年以来股票质押规模增幅较大的9家证券公司进行了现场核查，发现券商股票质押业务存在五大风险点，及时采取相关监管措施。 一是业务定位不清，盲目追逐利益。个别证券公司仍将场内股票质押交易当做一项交易性业务看待，忽视了信用风险管理，甚至将前期的股市上涨视为新一轮业务机会，抱着侥幸心理承接其他证券公司审核未予通过的项目，盲目追逐利益。 二是风险意识不强，风控措施不足。股票质押的第一还款来源应当为融入方的生产经营现金流入，处置担保物一般是经协商无果后采取的最终手段。但个别证券公司仍简单按照一定质押率确定融资金额，对融入方信用评估、还款来源、资金流向等把关不严，大量新增以受限股为标的的质押。 三是审核把控不严，质押率设置不严谨。个别公司部分项目的评审结果为“有条件同意”，但后续是否落实了相关条件不明确；个别公司未按新规要求制定质押率设置标准，质押率设置较为随意。 四是尽职调查不完备、甚至缺乏尽职调查。个别公司对于展期项目没有形成尽职调查报告，有的项目尽职调查缺少拍照、访谈记录等必要留痕，有的访谈笔录缺少访谈对象签字，尽职调查的有效性、真实性存疑。 五是贷后风险管理流于形式。有的公司对于资金用途的跟踪核查工作流于形式，对于资金从专户划出，但未划入融资方名下约定账户的情况，公司未能及时发现。个别公司仅以电话沟通进行贷后管理，且未见沟通记录留痕，难以保证贷后管理效果。 上述问题反映出相关证券公司的内部控制不完善。对此，相关证监局依法采取责令增加内部合规检查次数等行政监管措施，证券交易所依规采取暂停股票质押回购交易权限等自律管理措施。 日前，中邮证券因股权质押业务内控不完善等问题，收到了监管责令改正的行政处罚决定。陕西证监局8月26日发布的公告显示，中邮证券股票质押回购业务内控不足，主要表现有两点，一是在股票质押时设定了折算率上限，但是对具体质押率的估算却十分随意；二是对客户的融资用途没有进行跟踪和核查。 近期，证券业协会给各券商下发的上半年业绩情况显示，92家券商上半年股权质押利息收入为189.59亿元，同比下滑21.52%。不过，开源证券、中航证券、华宝证券、中邮证券等券商该项业务收入同比增幅超过100%。 随着券商半年报陆续披露，多家公司对上半年业绩进行了计提资产减值准备，合计计提金额超24亿元，其中近七成为股票质押计提，股票质押业务风险不容小觑。 据了解，监管部门将继续加强对场内股票质押的监管与现场检查，发现存在展业不合规、风险管理不到位、内部管控缺失等问题的，将依法从严处理。 国务院力促体育消费 支持社会资本投资 国务院总理李克强8月28日主持召开国务院常务会议，部署深化放管结合加强事中事后监管，促进公平竞争提升市场效率；决定再取消一批工业产品生产许可证，更大释放市场主体创新创造活力；确定进一步促进体育健身和体育消费的措施，部署推动在线教育健康发展促进教育公平。 会议指出，按照党中央、国务院部署，把更多行政资源从事前审批转到加强事中事后监管上来，是深化“放管服”改革、优化营商环境的重要任务，对当前激发市场活力、顶住下行压力有重要意义。一要依法依规落实监管责任。各地各部门对其审批或指导实施的行政许可事项开展事中事后监管。已取消审批但仍需政府监管的事项，由主管部门负责。强化食品、药品、特种设备等涉及公共安全和群众生命健康重点领域的监管，杜绝盲区。二要寓监管于服务。围绕服务企业发展，分领域制定全国统一、简明易行的监管规则和标准，对边界模糊、执行弹性大的要清理。三要以公开透明促进公正监管。行政执法要全程留痕，执法依据、结果原则上都要对社会公开。四要创新监管。涉企行政检查原则上都要采取“双随机、一公开”方式。推行跨部门、跨区域联合执法。完善对新兴产业的包容审慎监管。推进“互联网+监管”和信用监管。建立联合惩戒、终身禁入等惩戒机制。 为降低市场准入门槛、以“减证”促“简政”、激发企业创新创造活力，会议决定，在近年来大幅压减生产许可证基础上，再取消内燃机、汽车制动液等13类产品生产许可证，对其中涉及安全、健康、环保的，转为强制性产品认证管理，认证费用由财政负担。会议要求减证不减责任，各有关方面要推动构建以标准引领、企业履责、政府监管为基础的管理体系，确保工业产品质量安全。 为倡导推动全民健身和促进体育消费，会议确定，一是顺应群众健身需要，推动公共体育设施有效向社会开放，针对不同年龄段人群特点积极发展健身培训及相关服务，鼓励开发健身产品，引导更多人形成健身锻炼习惯，增强人民体质。二是围绕释放市场潜力发展体育产业。推动社会力量举办体育赛事。全国性单项体育协会主办的赛事活动等，符合条件的都要交由市场主体承办。鼓励举办校际青少年体育赛事。三是加大体育场地设施供给。支持社会资本投资建设体育设施，保障合法权益。政府投资新建体育场馆应委托第三方企业运营。 为满足群众教育服务需求、推动优质教育资源共享、更好惠及边远贫困地区、增进教育公平，会议确定：一是推进“互联网+教育”，鼓励符合条件的各类主体发展在线教育，为职业培训、技能提升搭建普惠开放的新平台。二是加快建设教育专网，到2022年实现所有学校接入快速稳定的互联网。支持面向深度贫困地区开发内容丰富的在线教育资源。三是强化监管，切实保护群众权益。 众人拾柴完善生态 上市公司提质步伐加快 3600多家上市公司是中国经济的“成份指数”。证监会主席易会满曾用“实体经济的基本盘”“经济发展动能的转换器”“完善现代企业制度和履行社会责任的先锋队”“投资者分享经济增长红利的新渠道”来描述上市公司在经济发展中发挥的重要作用。并表示希望上市公司发挥好“头雁效应”。 另一方面，伴随着我国资本市场发展而来的上市公司仅有29年的历史，与国际上的“百年老店”存在一定差距，也存在一些不可否认的乱象，给上市公司声誉造成不良影响。这些问题，正是资本市场深化改革过程中要着力改善的重点。日前，总体方案基本定型，明确表示用3年到5年时间使上市公司整体面貌得到改观，一系列提高上市公司质量的行动计划将陆续制定并实施，上市公司发展生态将得以优化。 上市公司提质计划 正在进行 上市公司涵盖了国民经济全部90个大类，占国内500强企业的七成以上。2018年，实体上市公司利润总额相当于同期全国规模以上工业企业的38%。2787家上市公司实施现金分红，总金额1.15万亿元，股息率达2.41%，与标普500指数、道琼斯工业指数水平大致相当。截至今年4月末，战略新兴行业上市公司达1425家，占全部上市公司的39%，2018年上市公司研发支出7344亿元，同比增长21%。 一系列数据切实表明了上市公司在服务经济高质量发展中所发挥的重要作用。正因如此，在供给侧结构性改革深入推进，经济结构转型的当下，着力提高上市公司质量，夯实经济发展基石尤为必要和迫切。“对上市企业来说，完善上市公司治理结构，提高治理能力，健全优胜劣汰的退市制度。上市公司发展质量是资本市场投资价值的源泉、健康发展的基础，没有好的上市公司就没有好的资本市场。”山东一家上市公司高管对证券时报记者表示。 也是在这一背景下，今年以来，资本市场深化改革加速，29年的发展积淀了宝贵的实践经验，但也难言成熟。上市公司治理不规范、信息披露不够真实准确、财务造假、社会责任缺失等问题长期存在，甚至一段时间以来，白马股密集暴雷打击市场信心。有些大股东为自身利益掏空上市公司、不顾风险高比例质押股份。种种乱象制约着资本市场健康发展，也不利于投资者权益保护。 对于种种市场乱象，监管层始终保持着密切关注，并多管齐下予以整治。截至5月中旬，证监会今年已对上市公司及相关主体立案28家次。监管进一步趋严，随着科创板及注册制的平稳运行，信息披露等标准将更加细化和提升，退市趋于常态化，优势劣汰效应更加突出。 国瓷材料副总经理司留启对证券时报记者表示，对资本市场来说，需要完善制度设计，逐步提高资本市场直接融资尤其是股权融资的比重，鼓励长期投资，大幅减少企业对债务融资的依赖，降低企业融资成本，解决企业融资难问题来支持实体经济发展。目前我国资本市场直接融资比重不到15%，发达国家直接融资比重一般大于50%。最后，要尽可能的减少对股权流通的限制，提高资本利用流通效率，最大限度发挥其资源配置能力。 众人拾柴完善 上市公司发展生态 近期，上市公司半年报披露进入尾声。Wind统计显示，截至8月27日，在可统计的1784家上市公司中，今年上半年营业收入同比增速为正的有1229家，占比近70%；其中1713家上市公司净资产收益率均值为3.79%。有市场人士分析，半年报数据显示，化工、基建、工程等行业景气度较好，电子、计算机等板块也同样出色，充分体现出中国经济的韧性。 科创板上市公司光峰科技一管理层人士对证券时报记者表示，上市公司在贯彻国家战略、改造升级传统产业和培育新兴产业等方面起着重要作用，要实现资本市场与产业资本的良性驱动，上市公司自身需不断提升治理水平，规范运作，夯实主业，扎实内功，应对复杂多变的国际环境，持续提升自身竞争力。 值得注意的是，此次资本市场改革总体方案提及的重点中，在提高上市公司质量方面特别提及要优化上市公司发展生态。这与此前易会满的表态一脉相承。提高上市公司质量是一项宏大的系统性工程，需要“众人拾柴”。包括营造有利于公司发展的法治环境；优化中介生态，督促保荐承销、法律服务等中介归位尽责，发挥看门人作用；优化舆论生态，提振市场信心等。 中国证券业协会执行副会长安青表示，提高上市公司质量可以从三个方面着手：一是坚持高质量发展标准，理顺国家发展战略的市场传导机制；二是强化创新驱动发展导向，理顺资本与产业的良性互动机制；三是坚定回归本源优化结构，理顺服务实体经济的政策传导机制。 在外部条件不断改善的背景下，提升公司质量的责任最终要靠企业自身去落实。遵循“四个敬畏”，走稳健合规之路，强化诚信契约精神，突出主业，远离市场乱象，积极践行股权文化，尊重和回报投资者等，都是打造“百年老店”，实现基业长青的关键。 司留启表示，上市公司不断提升自身发展质量不单是对上市公司的基本要求，更是企业和企业家主动承担社会责任的表现。上市公司是企业家的资产，更是企业家的作品，提升上市公司自身发展质量，企业家有不可推卸的责任。一是要激励管理团队的创业奋斗精神，不断提升企业治理能力和水平。二是在创新上时刻对焦市场需求的变化，保持对创新的持续投入。最后，企业在经营过程中也必须恪守商业道德、严控企业经营风险，这是企业高质量发展的基石。 |
