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周二2019年8月27日最具有爆发力的十大金股(名单)

2019-8-26 15:32| 发布者: adminpxl| 查看: 11090| 评论: 0

摘要: 周二2019年8月27日最具有爆发力的十大金股(名单):顺络电子、爱尔眼科、格林美、众信旅游、天士力、中牧股份、泰格医药、日机密封、飞科电器、生物股份。 ...
顺络电子:电感行业龙头企业,5G时代大放异彩(买入)

顺络电子:国际领先的电感行业龙头企业顺络电子成立于 2000年, 主要生产叠层电感、绕线电感等产品, 广泛应用于各类终端产品中。 在 19年的发展历程中,公司持续加强研发,在电感领域的技术实力达到国际领先水平; 客户结构不断升级,目前已成为华为等客户的核心供应商;此外不断扩充产能,先后四次股权融资扩产,满足市场不断增长的需求。

电感用途广泛,工艺壁垒较高电感在电路中起到筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用,根据用途可分为高频电感、功率电感和 EMI 电感三种。从制造工艺来看,电感共有绕线、一体成型、叠层、薄膜等四种工艺。 2017年全球电感市场规模约 33亿美元,目前全球前三大电感厂商均来自日本,顺络排名全球第五位。

5G 时代来临,公司多种产品大放异彩由于通信频段的增加, 手机电感用量也会大幅增长。与此同时, 手机电感小型化的趋势越来越明显,我们预计01005电感有望随着5G普及而快速渗透,将带来电感平均单价的提升。顺络作为与村田一起成为全球唯二能生产 01005电感的厂商,有望深度受益于 5G 手机渗透率提升。 在 LTCC 产品领域,公司LTCC 技术将有望用于模组封装和陶瓷介质滤波器的制造,市场前景广阔。

汽车电子产品快速放量,打开广阔成长空间目前公司汽车电子已是 BOSCH、 VALEO、 Denso、 Tesla、 CATL、科博达等厂商的重要供应商,其中 CATL 和科博达是公司 2019年第二季度新增大客户。目前公司的倒车雷达变压器实现了上线亿只零缺陷,成为业内标杆;电动汽车 BMS 变压器,解决了困扰行业多年的 EMC 问题,大幅降低成本。

盈利预测与评级: 公司是片式电感领域的龙头厂商, 电感产能利用率保持在较高水平,未来产能有望进一步扩张。同时公司积极开拓 LTCC、汽车电子、钽电容、 pcb、无线充电、陶瓷结构件等新产品,这些新产品都具有广泛的市场前景,有望助力公司快速成长。 我们维持公司 2019-2021年 EPS分别为 0.66/0.81/1.00元, 给予目标价 28.38元, 维持“买入”评级。

风险分析: 电感下游需求不及预期; 新产品开发失败的风险;现金流压力较大的风险。

爱尔眼科2019年半年报点评:内生强劲,并购提速

业绩增长稳健,现金流充裕

2019H1实现营收47.49亿元(+25.64%),归母净利润6.95亿元(+36.53%),扣非归母净利润6.95亿元(+31.93%)。分季度看,Q2营收25.64亿元(+23.18%),归母净利润为3.97亿元(+35.56%),业绩符合预期。毛利率47.1%,保持稳定。2019H1年销售费用率10.25%(-1.97pp),同比2018H1下降明显,管理费用率12.39%(-1.05pp),研发投入6630万,大幅增长135.89%,财务费用率0.70%(+0.32pp),利息支出增加所致。经营活动产生的现金流量净额为9.97亿元(+28.14%),与净利润比值达143%。

视光服务表现亮眼,屈光业务持续增长

三大核心业务中,2019H1视光服务项目收入8.38亿元(+30.98%),主要受技术产品创新升级和国家近视防控政策的驱动。屈光业务收入17.79亿元(+21.44%),较2018H1增速有所下降,但仍稳健增长。白内障项目收入8.47亿元(+10.92%)。门诊量316.43万人次(+15.31%),手术量29.96万例,(+7.02%)。全飞秒、ICL等高端手术占比进一步大幅提高,形成量价齐升,随着消费升级,未来高端手术比例有望进一步提升。

内生增长依旧强劲,体外医院注入提速

上半年体内医院保持较高增速,从子公司业绩来看,十年以上的成熟医院保持较高的利润增速(长沙+17%、成都+20%、衡阳+73%、武汉+23%),相对较新的医院如2017年并入的东莞爱尔净利润0.19亿元(+46.15%),内生对业绩的支撑依旧强劲。上半年公司共发生17起重大股权投资,其中13家医院从体外基金注入,显著高于2018H1的2家,明显提速,有望推动业绩增长。

风险提示:并购整合进度不达预期、医疗事故风险等。

投资建议:维持“增持”评级

公司是国内眼科领域的龙头公司,通过连锁复制模式迅速扩张,内生强劲增长,业绩增长确定性强。维持盈利预测2019-2021年净利润13.67/18.24/24.25亿元,同比增速36%/34%/33%,当前股价对应的PE为74/56/42x,维持“增持”评级。

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