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大环境承压 专项债额度上调必要性仍存(概念股)

2019-8-26 07:33| 发布者: adminpxl| 查看: 1287| 评论: 0

摘要:   在稳增长意愿上升的背景下,各地地方政府债券发行进度明显加快。据wind数据显示,8月19日至23日,云南、内蒙古、天津、宁夏、河南、海南等12省份共计划发行67只债券,计划发行规模2661.92亿元。而此前的8月12日 ...
  在稳增长意愿上升的背景下,各地地方政府债券发行进度明显加快。据wind数据显示,8月19日至23日,云南、内蒙古、天津、宁夏、河南、海南等12省份共计划发行67只债券,计划发行规模2661.92亿元。而此前的8月12日至18日,仅发行2只地方政府债券,总计106.71亿元。根据目前数据统计,预计各地能够完成国务院常务会议确定的9月底基本发行完毕的目标。

  不过,北京、广东、上海等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。在国内外经济大环境依然承压的背景下,第四季度有必要适度增加专项债发行额度。这也为使用往年剩余额度“开前门”。如果有剩余额度的全部省市(除湖南和西藏)均动用往年剩余30%额度,则可多发行新增专项债约3615.3亿元,相当于全年新增专项债券限额增加16.8%。

  再结合年中政治局会议,下半年投资领域的建设是经济稳定的一个关键抓手。尤其相比前两个季度的表述和政策目标,本次季度会议新提了“深挖国内需求潜力,拓展扩大最终需求,有效启动农村市场,多用改革办法扩大消费。稳定制造业投资,实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程,加快推进信息网络等新型基础设施建设。”的政策目标,相关概念股有望反复活跃,可关注四方科技、雪人股份及康力电梯等。

【2018-11-02】四方科技(603339)冷链装备龙头 成长空间扩展
    投资逻辑
    罐式集装箱市场份额第二,非标罐箱具有相对优势。罐式集装箱用于化工、食品等货物运输,全球80%产量来自中国,中集集团是行业龙头,四方科技排名第二。公司在非标罐箱具有比较优势,2017年罐式集装箱产量5712个,市场份额12%;与国际大型航运公司及租箱公司建立长期合作,收入订单稳定持续。公司罐箱产能总体偏紧,2018年年中标准罐箱新产线投入使用,年产能由4000箱提升到10000箱以上,实现标箱与非标的分线生产,承接大单能力得到增强。
    国内罐式集装箱市场打开带来增量空间。罐式集装箱周转效率高、安全性强,国内正逐步推广罐式集装箱在多式联运及危险化学品运输中的应用。2017年河南省成为国内首个对罐式集装箱进行直接补贴的地区,补贴标准按换装时间对应每车2/3/4万元不等。同时,国际大型租箱公司积极拓展中国市场,ExsifChina国内罐箱保有量超过2000只,罐箱运营体系逐渐培育完善。国内罐式集装箱使用环境优化,带动增量市场。
    速冻设备国内龙头,下游快速增长带来设备采购增加。四方科技处于国内速冻设备第一梯队,2017年速冻设备实现收入3.15亿元,市占率超过10%。受益于速冻食品消费增长,肉类、水产、速冻制品等行业规模持续扩大,带动速冻设备采购增加,行业年均增长近20%。公司在速冻设备积累多年,非标设计能力突出,获得双汇、雨润、安井等大型食品加工企业认可。
    食品机械空间广阔,为长期发展赋能。国内食品机械产业是一个规模千亿的庞大市场,2014年国内食品机械产值1049亿,同比增长6.3%,其中农副产品加工设备595亿、同比增长8.6%。速冻设备属于食品机械细分品类,公司已达到国内领先,具备国际竞争力;同时,公司成立四方节能、杰斯科食品科技等子公司,向速冻配套及食品机械产业延伸。已有产品包括食品上浆裹粉生产线、烘焙食品醒发设备等,为长期发展提供更广空间。
    盈利预测与投资建议
    我们预测公司2018-2020年归母净利润1.99、2.35、2.82亿元,同比增长16%、18%、20%;对应2018-2020年PE16、14、11倍,给予"买入"评级,目标价18-20元。
    风险提示
    速冻设备需求下降的风险;贸易摩擦加剧造成罐式集装箱需求下降的风险;不锈钢价格大幅上涨,造成毛利率下降的风险;汇率波动的风险。

【2019-07-18】雪人股份(002639):将进一步优化氢燃料电池的产业布局
    雪人股份7月18日在互动平台表示,目前公司已为金龙、金旅等整车企业配套氢燃料电池发动机,向宇通客车、东风汽车等21家企业提供能匹配于氢燃料汽车的核心部件空气压缩机。公司将进一步优化氢燃料电池的产业布局,促进加快氢能项目商业化和市场化,推动氢能源业务成为公司未来可持续发展的增长点。

【2019-07-12】稳步实现"四大转型" 康力电梯(002367)中报净利增长超1.4倍
    7月10日,康力电梯发布的中报业绩预告显示,2019年1月1日至6月30日,预计公司实现归属于上市公司股东的净利润为9730.20万元至1.05亿元,同比增长140%至160%,非经常性损益对公司上半年度净利润影响约为2922万元,同比减少约22%。
    谈及2019年上半年业绩的增长,康力电梯董事会秘书吴贤在接受《证券日报》记者采访时表示,“上半年公司营业收入同比增长了17%,公司整体毛利率有所提升加上费用同比下降,多方综合作用下公司上半年业绩同比预增过一倍。”
    “去年公司整体上明确了由规模速度型向质量效益型提升的经营理念,尤其在管理上,公司在市场重点、经营效率提高、费用的控制、人员缩减及强化业绩考核等方面做了大量的管理工作。实际上,2019年上半年业绩的大幅增长不仅与市场,还与去年公司做了大量的铺垫工作是有一定关系的。”吴贤告诉《证券日报》记者。
    采访中,记者了解到康力电梯自上市以来目标明确,着力打造中国品牌,将康力电梯建设成为具有国际竞争力的综合电梯制造商和品牌运营商。2018年,公司公共交通市场频传捷报,全年累计中标石家庄地铁3号线、新建青连铁路站、成都地铁17号线、常州地铁2号线、济南高铁东站等多个轨道交通领域电扶梯项目。轨道交通领域电扶梯进入门槛较高,公司以卓越的产品及工程服务方案,成为该领域最具竞争力和影响力的自主品牌。2018年中国品牌价值评价信息发布结果显示,2018年康力电梯以68.65亿元品牌价值再次稳居电梯行业自主品牌首位。
    与此同时,公司在海外市场的开拓上也成果显著。2018年康力电梯在“一带一路”战略指导下,大力拓展南非,肯尼亚、坦桑尼亚、卢旺达、巴拿马、墨西哥、厄瓜多尔等新兴市场,以高品质产品和服务,在众多外资品牌竞争中脱颖而出,成功中标坦桑尼亚摩洛哥广场项目、印度西部火车站、援刚果卢本巴希医院、援卢旺达政府综合办公楼、圭亚那外交部大楼、卡塔尔多哈E环路天桥、马来西亚关丹电讯塔等项目,为逐步打造国际化中国品牌做出新贡献。
    而在研发方面,康力电梯始终把自主创新和技术研发放在首位,每年投入研发费用均超过收入的3%以上。记者了解到,截至2018年年底,公司及子公司共拥有901项授权专利权,其中发明专利67项、实用新型专利760项、外观设计专利63项,国际PCT认证11项。
    电梯市场竞争日益激烈,为适应市场形势变化,公司于2016年下半年及2017年降低了产品销售价格。虽然2018年公司采取措施稳定了销售价格,但由于电梯产品的生产发货到确认收入周期较长,以前年度的降价影响了2018年毛利率,公司业绩有所下降。到了2019一季度,康力电梯迎来拐点,实现营业收入7.43亿元,净利润2943万元,2019年上半年,公司预计业绩延续增长态势,其中净利润大幅增长超1.4倍。
    “下一步公司继续做好主营业务发展,同时加大海外市场开拓,争取稳步实现‘四大转型’,全面提升公司业绩和盈利水平。”吴贤告诉记者,“四大转型”是指发展业态上从制造型向制造服务型转变、发展节奏上从速度规模型向质量效益型转变、发展模式上从业务机会型向平台管理综合创新型转变、发展目标上由中国制造中国品牌向全球智造全球品牌型转变。

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