侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

猪鸡替代效应显现 禽链高景气行情延续(受益概念股)

2019-8-26 07:31| 发布者: adminpxl| 查看: 1270| 评论: 0

摘要:   据行业内消息,本周末鸡苗价格升势加速,8月25日鸡苗价格8.2元/只,24日报8元/只,23日报7.8元/只,日均环比涨幅在2.5%以上。白羽肉鸡大胸肉价格本周前期持续上行,后期稳定在16000元/吨。开学在即,叠加生猪价 ...
  据行业内消息,本周末鸡苗价格升势加速,8月25日鸡苗价格8.2元/只,24日报8元/只,23日报7.8元/只,日均环比涨幅在2.5%以上。白羽肉鸡大胸肉价格本周前期持续上行,后期稳定在16000元/吨。开学在即,叠加生猪价格持续走高,为鸡苗和鸡肉上涨提供支撑。

  2019年上半年,白羽肉鸡受供给收缩及需求提升的双重利好影响,价格持续攀升,上半年主产区鸡肉产品平均价达到11950万/吨,同比上涨25.13%。2019年下半年商品代鸡供给仍受到18年4-9月份引种短缺影响,行业换羽、进口量对产能增加的弹性有限,因此预计下半年商品代供给仍处于偏紧状态。短期而言,8月随着学生开学,学校备货的开始,鸡产品价格有望上涨,拉动毛鸡价格,鸡苗价格有望继续上涨。

  相关上市公司有益生股份、仙坛股份及立华股份等。

【2019-08-23】鸡价"飞天"行业景气度高 益生股份(002458)上半年净利飙升26倍
  营业收入14.46亿元,同比增长近2倍;净利润9.04亿元,同比增长超过26倍——这就是益生股份交出的靓丽的中期“成绩单”。
  无论是绝对值,还是增长率,2019年上半年,益生股份都实现了上市以来的最佳表现。“上半年业绩是多重因素叠加的结果,我们业内认为,在未来3年至5年,白羽肉鸡行业的发展空间都比较大。”日前,在接受《证券日报》记者采访时,益生股份董事长曹积生表示。
  相对于业绩,曹积生谈到更多的是如何提升企业的核心竞争力。“我们一定要专注白羽肉鸡这一主业,这是我们企业发展的铁律。”曹积生表示,“未来的竞争,一定是质量的竞争。我们要把自己最擅长的事做好,不断放大自己的优势,靠过硬的质量取胜。”
  鸡价飞天
  景气或持续3年至5年
  “今年养鸡行业太火热了,鸡价飞天。A股中的4家白羽肉鸡企业,民和、益生、仙坛、圣农无一例外都实现了大幅增长。”日前,有资本市场人士对《证券日报》记者表示。
  当记者将此问题抛给曹积生时,他表示,今年“飞鸡”行情是多因素叠加形成的。
  首先,从供给端来看,白羽肉鸡供给不足。“受近几年国外主要供种国陆续发生禽流感和国内政策的影响,2015年至2018年,我国祖代白羽肉种鸡引种(更新)量已经连续四年低于75万套,祖代引种(更新)数量偏低及祖代场换羽比例降低(因换羽鸡后代质量差等原因)。”曹积生说。加上多年累积的父母代换羽种鸡产能低、质量差等原因,导致商品代白羽肉鸡供给紧缺。
  其次,从消费端来看,鸡肉消费逐年增加。近年来,鸡肉作为健康的优质蛋白正被消费者所认可和接受,无论是国内,还是国外,鸡肉消费都呈现逐年递增态势。近年来,新兴外卖平台以及快餐店对鸡肉的需求都保持了较快增长。
  一边是供给不足,一边是需求增加,再叠加环保政策、非洲猪瘟导致鸡肉缺货涨价等因素,今年养鸡行业的火热也就容易理解了。
  今年以来,白羽肉鸡市场的火热吸引了多家行业龙头企业跑马圈地。4月27日,民和股份披露拟建设80万套父母代肉种鸡养殖园区项目;6月14日,仙坛股份披露拟合作投资“亿只肉鸡产业生态”项目;此外,金锣集团和温氏股份也分别计划通过自建和收购,战略切入白羽肉鸡养殖市场。
  “这确实反映出大家看好白羽肉鸡行业未来的发展。”曹积生说,业内普遍认为,未来3年至5年,白羽肉鸡行业的发展空间都比较大。太平洋证券研究员认为,若非洲猪瘟造成的生猪产能去化幅度在30%至40%,则有望为白羽肉鸡增加需求600万吨至1000万吨。
  并购烟台益春
  做强肉鸡主业
  对于企业未来的发展战略, “我们将重点扩张肉鸡产业,同时发展原种猪。”曹积生说,我们一个重要的决定就是,砍掉祖代蛋鸡产业,把主要精力放在肉鸡上。
  7月15日,益生股份披露,拟以不超过2.7亿元收购烟台益春100%股权,包括春雪食品原有的8个种鸡场、1个孵化场及相关资产。通过收购烟台益春股权,益生股份将获得70万套父母代生产能力。
  “壮大肉鸡的发展是我们坚定不移的战略方向。收购烟台益春是我们做强肉鸡产业的一个举措。”曹积生认为,未来,国内肉鸡产业发展空间依然较大,尤其是供应链价值增长的潜力。
  多年来,益生股份一直是全国最大的祖代肉种鸡饲养企业。从2006年起,益生股份的白羽肉鸡祖代引种量就一直保持全国第一。2016年11月份,公司从波兰引进哈伯德曾祖代肉种鸡,在国内繁育祖代鸡,解决了一直困扰中国的白羽肉鸡种源供给受限问题,降低了因封关而造成种源中断或严重短缺的风险,为中国肉鸡种源安全起到了重要的保障作用。
  “现在我们要把父母代产能也做到最大。”曹积生介绍说,目前我们有300多万套父母代肉种鸡,加上收购益春的70万套,我们的父母代产能就达到400万套左右,将成为国内单一法人旗下父母代产能最大的企业之一。未来如果有合适的父母代标的,我们依然会考虑收购。
  要做强白羽肉鸡主业,山东农大兽医专业科班出身的曹积生特别强调,除了调整产业结构上的布局,还要对白羽肉鸡进行疫病净化。公司从2004年开始就组建兽医科学研究院,推动解决肉种鸡主要疫病净化问题。2018年,益生股份成为我国首家通过禽白血病净化示范场认证的白羽肉种鸡企业。2019年5月份,益生股份承担建设全国第一个白羽肉鸡主要疫病区域净化示范区建设项目,主要针对禽白血病、鸡白痢和鸡毒支原体、滑液囊支原体、禽流感和新城疫共6种疫病的净化,为山东乃至全国主要疫病净化工作探路。
  从一定意义上说,各国畜牧业的核心竞争力主要体现在畜禽良种上,而白羽肉鸡良种是肉鸡产业发展的基础。作为国内唯一一家以“畜禽良种”为核心竞争力的上市公司,益生股份一直坚持“祖代肉种鸡不换羽、实施种源净化、以数量换质量”三大原则,为品种供应提供保障。“要强化生物安全,打造白羽肉鸡最核心的竞争力,最关键的就是要“净化、净化、再净化,质量、质量、再质量”,曹积生表示。

【2019-07-30】仙坛股份(002746)需求增长延长板块行情 量价齐升带来业绩提振
    1、产能增长带来业绩腾飞。"九统一"下的"公司+基地"的发展模式为公司把控风险奠定基础,产能扩张为业绩插上腾飞双翼。养殖量方面,公司通过笼养项目改造和签订协议能够在2年内将养殖量提高至2亿羽以上,产能增幅50%以上。公司近年来逐步增加下游深加工领域投资,随着熟食加工募投项目的陆续达产,有望显着提高公司产品毛利率和业绩稳定性。
    2、短期,预计毛鸡和冻品价格将在8月加速上涨,公司业绩有望超预期。6月鸡苗和毛鸡价格急速下跌,下游鸡肉受益于需求的稳定性,价格跌幅较小。我们预计鸡苗价格将在8月再次到达甚至突破10元/羽,毛鸡价格有望逼近6元/斤,冻品价格有望突破14000元/吨,公司业绩有望超预期。
    3、长期受益于需求增长。白羽肉鸡凭借自身优势不断扩充消费市场,此外若非洲猪瘟造成的生猪产能去化幅度在30%~40%,则肉类供给缺口有1200万吨~2000万吨,若一半给白羽肉鸡,为白羽肉鸡增加600万吨~1000万吨的市场需求,公司将率先受益于需求的扩张。
    盈利预测
    公司产能增长为业绩注入强劲动力,非洲猪瘟带来的替代性需求将长期影响板块,翻倍的市场空间和业绩高位为公司股价提供强有力的支撑。预计2019/2020/2021年归母净利分别为8.02/10.11/11.09亿,对应EPS分别为1.73/2.18/2.39,给予2020年15倍PE,目标价32.70元,以7月29日股价17.40元为基准,上涨空间87.93%,给予买入评级。
    风险提示
    1、饲料原料供给和价格风险,原料价格上涨可能会对公司成本控制产生不利影响;
    2、非瘟疫苗上市:有效的非瘟疫苗上市将从根本上阻断非瘟疫情的传播,产能去化进度将受影响,替代性需求增长可能不及预期。
    3、疫病风险:若公司养殖场出现禽流感等疫病,公司盈利有可能不及预期。

【2019-08-22】立华股份(300761)下一个温氏股份?
    立华股份:国内黄羽肉鸡养殖龙头。公司自1997年创立以来一直专注于畜禽养殖业,主营产品为商品代黄羽鸡、商品猪以及活鹅等,其中黄羽鸡业务的收入占比超过90%。2018年,公司上市生猪38万头,黄羽鸡2.61亿只,是仅次于温氏股份的国内第二大黄羽鸡养殖公司。公司近几年净资产收益率持续处于养殖行业第一梯队,期间费用率与同业公司相比处于较低水平,同时得益于轻资产运营,公司的资产负债率基本保持在50%以下的水平。
    黄羽肉鸡行业迎来历史发展机遇。我国居民肉类消费中,鸡肉是仅次于猪肉的第二大肉品,其中黄羽鸡为我国自主培育的肉鸡品种,主要在华南和华东地区生产、消费。非瘟疫情影响下,考虑到家庭消费同为黄羽肉鸡和猪肉的最主要消费渠道,黄羽肉鸡对猪肉的替代性最强,其在肉类消费中的比例有望逐渐提升;随着消费市场规模的增长,黄羽肉鸡养殖业也将迎来历史性的发展机遇。短期来看,国内黄羽肉鸡正处于增产周期之中,但行业供应量上升幅度可控。我们预计未来一年内黄羽鸡价格有望维持震荡上行的走势,单只盈利有望创历史新高。
    公司黄羽肉鸡市场份额将逐步提升。1)公司接近80%的收入来自华东地区,近年来利用标准化的“公司+合作社+农户”的商品鸡养殖模式,加快了对河南、山东等地的市场开发力度。我们认为公司有望逐步发展为全国性的养殖龙头,市场份额也将随之稳步提升;2)公司黄羽肉鸡的成本管控水平可比肩行业领军企业,是公司综合竞争力的集中反映,成为公司长期经营的一道护城河;3)公司贯彻“合适人才配合适岗位”的人才观,核心骨干员工通过多个持股平台持有公司股份,直接分享公司经营业绩。我们认为,高忠诚度、高绩效的管理团队及科学的人才梯队,将为公司的持续发展提供有力的保障。
    加码生猪养殖或将带来惊喜。2011年,公司以子公司宿迁立华为平台,开始发展生猪养殖业务;2013年1月,公司首批商品猪顺利上市。公司在生猪养殖上采用“公司+基地+农户”的合作养殖模式,目前在黄淮地区的连云港、阜阳、丰县等地实现了生猪养殖业务的异地复制。我们判断生猪养殖业是公司战略布局的重点业务,养猪板块的业务比重将稳步提升,公司有望逐步发展成为具有区域影响力的生猪供应商。
    初露峥嵘,能否复制温氏股份成功之路?回顾温氏股份的发展历程,其同样以黄羽肉鸡养殖起家,经过30多年的发展,从华南走向全国,养殖规模稳步增长,并逐渐将“公司+用户”的合作养殖模式横向复制至肉猪养殖等领域,围绕养殖业务为核心打造了完整的产业链。对于立华股份而言,我们认为公司的成功上市有助于业务发展迎来再次飞跃:首先,公司的黄羽肉鸡养殖规模将实现稳步扩张,生猪养殖规模有望快速提升;其次,公司将在华东市场之外的区域增加业务布局;最后,公司有望围绕养殖业这条主线,逐步拓展产业链,加快公司转型升级。温氏股份的今天,或将成为立华股份的明天!
    盈利预测与投资建议。2019-2020年,我们预计黄羽肉鸡行业和生猪养殖行业均有望维持较高景气度。我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为15.1/ 23.6亿元,每股收益分别为3.73/ 5.85元,给予公司2019年20-25倍PE,对应合理价值区间为74.6-93.3元,维持“优于大市”评级。
    风险提示。黄羽肉鸡、生猪价格大幅下跌,疫病大面积流行。

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋