中国初代产品将上市 人造肉概念行情再起 12日，人造肉概念再次成为沪深两市的热点题材，截至收盘，A股人造肉指数上涨3.60%，在各大概念板块中居于上游水平，板块内个股普遍上涨，双塔食品、东宝生物均涨停。据媒体报道，北京工商大学食品与健康学院副教授李健实验室团队与植物肉品牌合作研发的中国第一代“人造肉”产品预计将于9月面市。此消息让人造肉概念再次站上风口。 火热行情再现 12日早盘，人造肉概念表现亮眼，一度站上各大概念板块涨幅榜前三名。虽然截至收盘，在其他题材股纷纷走强的背景下，该板块的“光芒”被掩盖，但人造肉指数仍上涨3.60%，创6月11日以来的最大单日涨幅。 值得注意的是，人造肉概念曾一度火遍沪深两市。5月，美股人造肉概念第一股、植物造肉公司BeyondMeat股价一飞冲天，带火了一批涉及大豆种植及植物蛋白生产的A股小伙伴。双塔食品、哈高科、丰乐种业等个股一度大涨。 不过，在火热行情持续一段时间之后，人造肉概念出现“冷却”。Wind数据显示，7月以来，投资者对该题材的热情似乎被浇灭，走势呈现出明显的下行特征。人造肉指数自7月4日的近期高点至上周五，已经累计跌超13%。 此次人造肉概念卷土重来，行情重新被点燃，一定程度上离不开消息面的提振。据长江日报报道，北京工商大学食品与健康学院副教授李健实验室团队与植物肉品牌合作研发的中国第一代“人造肉”产品预计将于9月面市。据市场人士分析，中国的初代人造肉能否获得消费者的大范围认可，口味是关键之一。李健团队主要是解决植物肉口味上的科学问题。 远期市场潜力巨大 目前来看，我国人造肉的市场规模还较小，仍处于消费培育的起步阶段。中国农业大学食品学院副教授朱毅曾表示，至少在中国市场，人造肉想要占领大众餐桌还为时尚早。除了较高的售价等因素外，“口感”也是重要因素之一，这一项指标如果难以匹配中国消费者的偏好，人造肉可能还是更多地属于“素食爱好者们”。 不过，也有市场人士分析，人造肉并非是一种来得快去得也快的噱头，而是关系到人类未来的一项命题。有分析称，随着人口膨胀，如果人类继续以现在这样的规模和速度吃肉，土地、水资源、碳排量等都将面临巨大压力。随着饮食习惯导致的肥胖、高血压、糖尿病等健康问题不断增加，全球消费者更加关注健康的饮食选择。如果食品安全问题得以保障，制作成本、口感、接受程度方面得以改善，那么其市场潜力将是具有颠覆性的。 巴克莱银行此前曾发布研究报告预测，未来十年，人造肉有可能拿到全球肉类市场10%的份额，规模扩大至1400亿美元。 兴业证券表示，人造肉可以分为植物肉和培养肉两大类，目前市场上成熟的制造技术是植物肉，其代表公司主要是BeyondMeat和ImpossibleFoods。植物肉汉堡的价格比普通汉堡贵20%左右，随着规模化生产等原因，成本有望进一步下降。素食、健康、环保等因素推动人造肉市场快速发展。MarketsandMarkets预测2019年全球植物性人造肉的市场规模约为121亿美元，预计每年将以15.0%的复合增长率增长，到2025年将达到279亿美元。目前美国、欧洲是最大的市场。亚太及南美国家对植物性人造肉的巨大需求也将推动人造肉市场快速扩大，其中亚太植物肉类市场预计将由中国主导。 新能源汽车再现负增长 市场情绪有望9月回升 8月12日，中国汽车工业协会（简称“中汽协”）发布的数据显示，7月汽车销量同比降幅有所收窄，实现销量180.8万辆，同比下降4.3%。2019年1-7月，汽车销量完成1413.2万辆，同比下降11.4%。值得关注的是，7月新能源汽车销量同比下降6.9%，近三年内再度出现负增长。由于新能源汽车市场的不确定因素，中汽协调整了对新能源汽车全年销量目标的预期，由年初预测的160万辆调整为150万辆。 汽车产销低位运行 中汽协数据显示，汽车销量已连续13个月同比下降。2018年，汽车行业遭遇28年以来首次负增长，2019年以来下滑态势延续。从7月产销数据情况看，降幅有所收窄，产销量分别完成180万辆和180.8万辆，比上月分别下降5%和12.1%，比上年同期分别下降11.9%和4.3%，同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点。同期，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，产销量比上月分别下降5%和12.1%，比上年同期分别下降13.5%和11.4%，产销量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。 中汽协秘书长助理陈士华认为，从7月产销数据完成情况看，虽然产销整体降幅继续收窄，但是行业产销整体下降态势没有根本改变。7月进入传统汽车销售淡季，环比呈现下降。本月仅SUV和客车同比呈现增长，其余车型均呈下降。从1-7月产销情况来看，汽车产销整体仍处于低位运行。随着国六车型的不断增多，企业促销力度会有所减小，消费者观望情绪有望得到改善。 中汽协秘书长助理许海东则表示，尽管7月的降幅与其个人的预期有所偏差，但他相信8月的数据会好看一些，再加之后面“金九银十”的季节性消费等因素，在去年基数不高的情况下，今年下半年市场有望回暖。“而且上半年市场不好的原因还有国五、国六的政策切换，现在切换完成，市场有望回复到正常的发展中去。”尤其是国家、地方鼓励消费政策出台后，各地刺激政策相继落地，可能会给汽车市场带来积极的影响。 7月，汽车出口降幅扩大。当月出口8.1万辆，比上月下降15.5%，比上年同期下降14%。其中，乘用车本月出口6万辆，比上月下降12.5%，比上年同期下降12.9%；商用车出口2.1万辆，比上月下降23.1%，比上年同期下降17%。许海东表示，出口的下降主要是受伊朗和美国市场的影响。但长期看，中国汽车出口还是可以维持在100万辆的水平。关键是中国企业在海外市场的发展正在向稳定的市场和方向发展，如上汽在印尼和印度、长城在俄罗斯、吉利在马来西亚，这些市场较稳定，可以帮助中国车企降低在海外市场发展的不确定因素。 再现负增长 此外，受6月新能源补贴退坡过渡期结束的影响，7月新能源汽车销量出现负增长，上一次要追溯到2017年1月。7月，新能源汽车销量仅为8万辆，比上年同期下降4.7%。其中纯电动汽车生产完成6.5万辆，比上年同期下降4.8%，销售完成6.1万辆，比上年同期增长1.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成2万辆和1.9万辆，比上年同期分别下降13.2%和20.6%。 1-7月，新能源汽车产销分别完成70.1万辆和69.9万辆，比上年同期分别增长39.1%和40.9%。燃料电池汽车产销分别完成1176辆和1106辆，比上年同期分别增长8.8倍和10.1倍。陈士华表示，这主要是受补贴过渡期影响。“受上月新能源补贴退坡过渡期结束的影响，本月新能源乘用车销量出现大幅下滑，直接影响新能源车整体增速。” 6月26日，2019年新能源汽车补贴新政实施，国家补贴标准将降低约50%，而地方补贴直接退出，2019年补贴退坡幅度近70%。因此在补贴退坡前夕，新能源汽车销售出现高速增长。6月，新能源汽车销量完成15.2万辆，比上年同期增长80%。许海东称，如果从绝对量上看，把6月因补贴过渡期将结束而增加的销量“调”到7月，7月的销量仍是正增长的。再加之新能源汽车市场规律性的上半年低迷、下半年销量集中爆发的特点，今年下半年新能源汽车市场仍值得期待。许海东还表示，国五、国六政策切换也在一定程度上影响了新能源汽车的销量，尤其是在非限购地区。在非限购地区，原来售价20多万元的燃油车，因为排放政策切换，降价销售至十几万元，这可能会使得一部分有新能源汽车购买意愿的消费者转而购买国五排放的燃油车。 由于新能源汽车市场存在很多不确定因素，中汽协也调整了对全年销量目标的预期，由年初预测的160万辆调整为150万辆。中信证券汽车行业分析师则预计全年销量将达到155万辆左右，其认为7月新能源汽车销量下降主要系6月抢装透支7月需求，预计8月销量有所回落，全年销量同比持平。8月行业销量会较低，9月开始受汽车消费季节性因素影响，景气及市场情绪有望逐步回升。 上证指数收复2800点 机构高喊底部到来 自4月8日上证指数创下3288点的阶段性高点以来，市场一直处于震荡调整之中，上一周市场更是跌破2800点这一整数关口，因此，投资者对市场的下一步走势极为关切。 但就在此时，不断有机构开始高喊，3288点以来的底到来了。分析人士称，市场已处于近阶段的相对低位，预计后市会有部分抄底资金入市，指数随时都有可能开启短期反弹模式。 仿佛是在印证这一观点，8月12日，上证指数止跌回升，大涨1.45%，并重新站上了2800点，收报2814.99点。 机构判断底部将近 近期，市场避险情绪急速升温，黄金等避险类资产大涨，而A股则始终处于震荡调整中，上一周上证指数周跌幅达到3.25%，此前的一些热门板块也都纷纷回调。一时间，市场情绪谨慎。 但也正是在这一背景下，诸多机构开始高喊3288点以来的底部已经到来。光大证券就认为，目前市场估值已处于非常合理水平，半数行业PB低于10%估值分位数，上证2700点附近磨底期建议耐心持仓等待，逢低均匀加仓，短期超跌未来都将估值修复，逢低捡“便宜货”好过形势完全明朗后追高。 明河投资也认为，第一，2800点甚至3000点以下的A股市场是极为安全的买点；第二，一次性事件带来的恐慌历史上并不罕见，经验告诉我们，事件退潮之时往往会成为恐慌盘杀出的中期底部；第三，外部因素对经济虽有影响，但同样也倒逼内需行业成长壮大，涌现大批优秀的企业。三季度，明河投资仍坚定看好，特别是低估值的内需领域龙头企业具有很高的投资价值，短期波动无碍长期上涨。 “每一次剧烈调整带来的都是大机会，没有调整哪里会有买点出现？”深圳一私募人士也坦言，在这一轮调整之前他就已经预判市场有风险，因而降低了仓位，当前不过4到5成的仓位。在他看来，这一轮调整正是逢低布局的良机。 不过，也有较为谨慎的观点。新富资本研究中心认为，很难判断当前是不是底部，因为当前也有很多不确定的内外因素扰动。“有利因素有MSCI纳入A股比重提升、当下A股整体估值较低、减税降费红利渐渐体现等；不利因素有外部因素升温、A股盈利进一步下滑等。整体来看，不利因素影响更大。” 利好因素不断涌现 事实上，在市场震荡的上一周，即在8月6日上证指数创下2733.92点的阶段性低点后，政策上的利好就开始不断出台。历史上，股市政策放松的刺激效果立竿见影，8月12日，上证指数就用大涨来回应了政策利好。 8月7日，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）宣布整体下调转融资费率80BP。证金公司是证券公司开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一，通过证券公司融资业务对资本市场提供流动性支持，满足投资者融资需求。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资。 8月9日，上交所、深交所决定扩大融资融券标的股票范围，分别由525只、425只扩大到800只，共1600只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。 同样是在8月9日，央行还发布了《2019年第二季度中国货币政策执行报告》，关于下一阶段的主要政策思路，央行表示，要引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，进一步降低小微企业融资实际利率。 除了政策上的利好，8月8日MSCI决定，将中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，调整于8月27日收盘后生效。同时，预计MSCI还将在11月将A股纳入比例进一步提升至20%，同时将中盘股按照20%比例纳入；富时罗素将在9月完成A股第二步纳入；标普道琼斯也将在9月将A股纳入其指数体系。这也意味着更多的增量资金将会进入A股。 紧抓结构性机会 正如前文所述，当前的A股极为复杂，诸多利好因素与外部等不确定因素交织牵连，很难判断是否会走出新一轮的牛市，但机构认为，至少结构性机会是不会缺席的。 新时代证券认为，“我们倾向于A股正在迈过2018年年初以来的最后一个坎。未来1-2个月是验证经济是否会继续下台阶的关键时期：如果只是缓慢下行，对股市的影响将会很小，市场将会震荡筑底，而不大可能继续快速下行。如果提前出现改善，则市场可能最早于8月底开启新一轮上涨。” 新富资本研究中心也表示，近期市场调整趋势的持续性不强，但仍需保持警惕。“我们认为有业绩、基金配置较低的科技股是较好的配置方向。新富资本的仓位降到了6成左右，以业绩强劲的消费、头部券商为底仓，增持了科技股，如消费电子、pcb板块等。” “科技，科技，还是科技。我们认为当前最重要的机会就是科技股。在科创板的带动下，科技股是我们当前仓位最重的板块，尤其是A股中一些还没有涨上去的，或者通过这一轮调整明显跌下来的科技股都是机会。”前述深圳私募人士说。 石锋资产也坦言，短期来看，市场外部格局依旧复杂，经济下行压力使得投资者观望情绪较浓，指数大幅反转的可能性较弱。长期来看，目前指数经历着震荡筑底的过程，业绩稳定的超跌股以及业绩向好的成长股更受市场青睐，有可能走出存量博弈下的结构性机会。 |
