日前，荣耀在官方微博宣布，荣耀智慧屏预约量突破10万台。7月底，荣耀对外宣称将发布新品类智慧屏，这意味着华为正式进军电视机领域。荣耀总裁赵明当时透露，荣耀智慧屏将于8月上旬正式发布。据华为官方消息，2019华为开发者大会将于8月9日至11日在东莞松山湖举行，荣耀智慧屏将在本次大会上正式亮相发布。 华为电视一直以来都是A股市场的热门题材。此次产品发布后，凭借手机积累的良好口碑，荣耀智慧屏或将迎来巨大市场。 相关上市公司润和软件、兴森科技、激智科技等，有望受益。 【2019-07-16】【出处】中证网 润和软件(300339)获国家级产业基金4.88亿元战略入股 中证网讯 （记者 于蒙蒙）润和软件（300339）7月16日晚公告称，当日公司控股股东江苏润和科技投资集团有限公司（简称"润和投资"）、实际控制人及一致行动人周红卫及姚宁、股东宁波宏创股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"宁波宏创"）（润和投资、周红卫、姚宁、宁波宏创合称"转让方"）与服务贸易创新发展引导基金（有限合伙）（简称"服贸基金"或"受让方"）签订了股份转让协议，转让方将其合计所持有的润和软件4000万股无限售条件流通股份转让给服贸基金，占公司目前总股本的比例为5.13%。 公告显示，每股转让价格为12.19元，未低于本协议签署日前1个交易日公司股票收盘价的90%。服贸基金应支付的标的股份转让价款总额为4.88亿元。本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。本次协议转让完成后，公司控股股东仍为润和投资，持有公司股份1.05亿股，占公司目前总股本的比例为13.45%，公司的实际控制人及一致行动人为周红卫及姚宁。 中国证券报记者注意到，服贸基金背景显赫。该有限合伙成立于2017年11月10日，经营范围包括非证券业务的投资、股权投资、投资管理、投资咨询、资产管理。服贸基金是经国务院批准，由中华人民共和国财政部、中华人民共和国商务部、招商局资本管理有限责任公司共同发起设立的国家级产业投资基金。基金总规模300亿元，首期规模100.08亿元，以股权投资的形式重点支持我国服务贸易领域龙头企业做强做大。服贸基金旨在以市场化的方式夯实我国服务业基础，打造影响力大、国际竞争力强的服务贸易领军企业，全面提升中国服务贸易国际竞争力。 润和软件2012年登陆创业板，公司主营业务是向国内外客户提供以数字化解决方案为基础的综合科技服务，业务聚焦在"金融科技"、"智能终端信息化"、"智慧能源信息化"等专业领域，业务覆盖中国、日本、东南亚、北美等区域。 值得注意的是，润和软件2018年引入了战略合作伙伴蚂蚁金服，双方将共享技术资源、客户资源、团队资源，共同打造金融科技服务新模式，共同建设金融科技新生态，共同赋能金融行业新变革。双方将在金融科技服务市场，特别在城市商业银行和农村商业银行的金融科技服务市场展开全面深入的合作。 【2019-03-01】兴森科技(002436)IC载板拐点已现 公司迎来新一轮成长 兴森科技：国内pcb样板领头羊与IC载板先行者 公司成立之初以PCB 样板为主，上市之后，公司积极扩展业务线，目前已形成PCB、半导体和军品三大主业。公司2018 年前三季度营业收入约为26.04 亿元，同比增长5.10%；归母净利润约为1.76 亿元，同比增长11.04%。公司2018 年前三季度毛利率为29.96%，同比基本持平；净利率为7.64%，同比提升1.80pct，主要因为公司资产减值数额减少。 行业分析：市场空间广阔，国产替代正当其时 Prismark 预测2018 年全球PCB 产值将达到610 亿美元，同比增长3.8%，PCB 具有广阔的市场空间。大陆在成本、熟练工人、产业配套等多方面均具有优势，使得全球PCB 产业不断向大陆转移。IC 载板主要用于半导体芯片的封装，具有技术难度高的特点。日韩台厂商凭借发达的半导体产业，目前在IC 载板领域占据垄断地位，国内厂商亟待突破IC 载板行业。 成长动力：5G拉动PCB需求，IC载板盈利能力改善 公司下游应用领域中，来自通信的收入占比达到36%，是占比最高的应用领域。公司通信客户包括了华为、中兴、烽火等顶级设备厂商，且与客户稳定合作多年，在通信领域拥有深厚的客户关系，有望受益于5G 的研发带来的样板需求。公司六年前进入IC 载板领域，但由于难度较大，给公司总体业绩带来了较大的拖累。经过近6 年的积累之后，目前公司IC 载板项目正在不断好转，盈利能力改善明显。 估值与评级 我们预计公司2018—2020 年EPS 分别为0.14/0.18/0.24 元，当前股价对应PE 分别为37/29/22 倍。可比公司对应2019 年PE 为37 倍，公司当前估值低于该水平；从历史估值来看，公司当前估值水平也处于历史低位。我们给予公司对应2019 年37 倍PE，目标价6.66 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示： 5G 等新兴需求进展不及预期；IC 载板产能和良率爬坡不及预期；原材料涨价侵蚀盈利能力。 【2018-12-13】激智科技(300566)光学膜产能释放在即 新业务持续拓展 投资逻辑 公司五年营收CAGR为27.0%，净利润CAGR为6.1%：公司是国内光学膜领域龙头企业，过去五年受益于大陆LCD面板行业的崛起，营收持续维持增长；但由于公司产品价格过去五年下降幅度较大，公司归母净利润五年CAGR仅为6.1%。 LCD面板产能持续向中国大陆转移，价格逐渐企稳：中国大陆面板厂商在17-19年大肆新建高世代产线，预计2019年中国大陆面板产能将占据全球39%的份额，有望带动上游光学膜向国内转移；陆企不断扩张产能致使过去一年面板价格持续下跌，2018年Q4面板价格已经达到三年来新低。我们认为，2019年面板价格下跌幅度空间不大，面板价格有望企稳。 公司增亮膜持续保持快速增长，未来仍有广阔的国产替代空间：过去两年公司增亮膜销量增速91.0%，主要是受益于国内LCD面板出货面积的持续增长以及公司自身IPO募投项目产能的释放；未来公司增亮膜产能将会进一步释放，目前公司全球市占率不到10%，随着LCD产能逐渐向中国大陆转移，18-20年国内增亮膜市场空间CAGR为15.3%，预计公司18-20年增亮膜营收增速为22.8%。 公司扩散膜业务有望在2019年恢复增长，预计18-20年营收CAGR为7.1%：过去三年，公司扩散膜业务营收停滞不前，主要是受制于产能的瓶颈，2017年公司市占率约20%。公司IPO募投扩散膜项目目前已完成主体建设，将于2019年实现量产。18-20年国内扩散膜需求面积CAGR仍超20%，公司作为国内扩散膜龙头企业，有望伴随产能的释放恢复增长。 公司深耕涂布技术，太阳能背板膜将爆发式增长：公司近些年来积极拓展了如太阳能背板膜、量子点膜、汽车窗膜、复合膜等新产品。上半年新产品营收同比大幅增长273%，下半年太阳能背板膜迎来爆发式增长。预计18-25年国内太阳能背板膜市场规模CAGR为4.9%，公司凭借长期的技术积累以及成本优势快速切入，预计明年公司太阳能背板膜营收占比将达到30%左右。 估值与投资建议 我们预计公司18-20年EPS分别为0.42、0.55、0.66元，对应PE为35×、27×、23×，给予2019年目标价15.52，首次覆盖增持评级。 风险 国内面板产能投产不及预期，面板价格持续下滑；公司扩产不及预期；太阳能背板膜销量不及预期；应收账款占比营收比例高，存货快速增长。 |
