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周三2019年7月10日最具有爆发力的十大金股(名单)

2019-7-9 15:07| 发布者: adminpxl| 查看: 1734| 评论: 0

摘要: 周三2019年7月10日最具有爆发力的十大金股(名单):创业慧康、苏宁易购、太辰光、圣邦股份、杰瑞股份、韵达股份、泰格医药、天邦股份、完美世界、光明乳业。 ...
创业慧康:中报预告超预期,医疗信息化业务较快增长

公司公布 2019年中报预告,实现归母净利润 1.12亿元-1.22亿元,同比增长 82.30%-98.65%。预计非经常损益 3550万元,上年同期 1044.46万元。即,扣非净利润 7600万元-8600万元,同比增长 49.85%-69.57%。

公告提到, 业绩增长主要系公司医卫信息化业务持续增长及股权转让收益增加所致。

医疗卫生信息化业务预计增速超预期2018年中报公司子公司慧康物联网(原博泰信息)实现净利润 4749万元。从该子公司历年业绩来看,业务稳健增长(2018年增速 10.49%),由此判断, 扣除该业务后, 医疗卫生信息化相关业务净利润增速高于公司整体业务增速,超市场预期。

订单持续向好,中山模式有望逐步落地2018年下半年,公司中标福建协和医院 1.47亿元大单, 2019年以来,我们搜集的公开订单显示,订单持续较快增长。

另一方面,公司在此前年报中提到, 截至 2018年底,中山信息平台接入了全市公立医院和社区卫生服务中心,共采集包括门诊记录、住院记录、检验报告等医疗数据 4.7亿条,实现预约挂号 181万次。 2019年,中山信息平台引入部分合作伙伴,预计相关数据持续较快增长。

预计 2019-2021年 EPS 分别为 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股预计公司 2019年-2021年 EPS 分别为 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股。 考虑到公司业绩较快增长,参考可比公司估值,给予公司 19年 50倍 PE,对应合理价值为 18.5元/股。维持“买入”评级 风险提示政策推进和细则实施力度有不确定性; 中山项目的运营落地不及预期;

互联网业务的渗透不及预期的风险;收购标的的减值风险。

苏宁易购:务实强本,历久弥新

投资苏宁,须识别苏宁的真实价值所在。市场可能高估了苏宁线上和新零售业务的能力而低估了其线下业务的价值。我们认为线下战场才是苏宁的绝对领域,体现在上游关系、客户维系及全国性渠道拓张。亚马逊和沃尔玛对长期价值的育成和恪守换来了今日全球零售霸主的地位,苏宁的核心价值则在于连锁业态的稳固和规模拓展,这将构筑苏宁长期的护城河。零售云超3,000家加盟店布局已进一步验证其线下实力。

开篇卓立,但续章散乱,定位需厘清。从6,000万到近3,000亿年收入,29年来CAGR达到32%,苏宁的成长史投射了中国零售业从百货到新零售,从实体到数字化的变迁。但一路披荆斩棘的苏宁当前业务布局极为庞杂,战略定位的能见度下降,且线下核心能力被众多业务板块拖累。

长期守护和延续核心资产与品牌价值成为发展要务。2018年经营现金流为-139亿元、扣非净利润-3.6亿元,苏宁需重新回归赖以生存的连锁业态的核心价值,以严谨和有节奏的方式推进集团战略和中台建设,强化营运资本效率和现金流,重新凸显线下资产的成长空间。

苏宁的增长驱动力在于:1)下沉市场门店的展店计划;2)单店业绩逐步提升;3)中高频品类的扩充;4)上游账期可控、自由现金流转好的趋势。在经历一系列资源配置调优及集团中台建设后,我们认为苏宁运营效果的提升可以期待。

估值与投资建议

我们预测公司2019-21年调整后的EPS分别为0.35/0.50/0.72元;结合两种估值方法:SOTP我们给予线上业务0.07x的2019年P/GMV、线下业务给予14x的2019年P/E,苏宁金融股权价值230亿元,估值为1,218亿元;DCF我们给予9.3%的WACC和1%的永续增长率,估值为1,253亿元;综合得出目标市值为1,236亿元或每股价格13.4元,对应19-21年P/E分别为32x/22x/15x,本次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

1)家电品牌商自建渠道抑制货源2)收购家乐福的经营风险3)下沉市场渗透受阻4)高速扩张背后的掌控力问题5)战略调整与落地效果不及预期。


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