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偏振光领域取得重大突破 产业链有望迎来需求增量(概念股)

2019-7-9 07:04| 发布者: adminpxl| 查看: 1358| 评论: 0

摘要:   偏振光在计算和数据传输中具有一定的应用价值。今日重要性:  据媒体报道称,英国伦敦帝国理工学院的多名科研人员组成的团队开发除了一种新型OLED(有机发光二极管),能够让光线进行偏振从而绕过这些防眩光滤光 ...
  偏振光在计算和数据传输中具有一定的应用价值。今日重要性:

  据媒体报道称,英国伦敦帝国理工学院的多名科研人员组成的团队开发除了一种新型OLED(有机发光二极管),能够让光线进行偏振从而绕过这些防眩光滤光片。据Phys.org报道,研究员Jess Wade博士说:“我们的研究首次表明,通过改变我们的OLED配方,我们可以生成高效的偏振OLED。这些发现可以使各种屏幕更亮,对比度更高,寿命更长。”

  他们的研究结果发表在《ACS纳米》杂志上。他们的论文表明,通过控制OLED材料的化学性质,可以制造出能够发出特殊类型偏振光的OLED,这种偏振光可以绕过防眩光滤波器。

  虽然他们的研究集中在显示器的OLED上,但研究小组注意到,他们开发的材料和方法可能在其他地方有进一步的应用。其材料所产生的偏振光在信息的存储、传输和加密方面具有潜在的应用前景,因此在计算和数据传输中具有一定的应用价值。未来偏振光用途不再仅限于OLED领域,将随着本次研究成果的推动,催生进一步的需求,行业相关产业链有望受到关注。

  相关公司方面,据半导体板块显示,

  三利谱(002876):公司是国内偏光片龙头,2017年全球市占率仅在4%左右,约占国产偏光片公司的50%。目前公司现有产线三条,2011年10月投产的第一条产能450万平米的光明线现在基本可以满产,合肥1490线预计今年年中满产,同时1330线今年投产,募投项目深圳龙岗线目前在建,公司将迎来产能释放期。

  皖维高新(600063):布局的宽幅PVA膜项目是偏光片核心原材料之一,受益于偏光片需求的旺盛。

  深纺织A:已掌握大尺寸偏光片技术,公司生产的偏光片产品可用于目前市售常见的QLED电视和高清显示设备。

【2019-05-08】三利谱(002876)国产替代势在必行 偏光片先行者蓄势待发
    国产大尺寸偏光片产线满产在即,成本控制优势保证盈利空间
    市场最大担忧是本土偏光片产能释放不如预期,合肥两条宽幅TFT 产线产能爬坡期过长。受之前产能限制,公司16-18 年营收未有明显增长。如今,合肥1490mm产线预计19Q2-Q3 满产,1330mm 产线预计下半年开始投产,募投龙岗项目有望2020 年投产。故公司出货量有望从17 年的近600 万产能攀升至21 年的近3200万产能,实现翻倍式产能上涨。而公司在偏光片成本控制方面的优势,提高产能同时保障公司盈利空间。整体看随着合肥和龙岗产线先后投产,以及合肥计划建设超宽产线,保障公司2019-2022 年产能可持续上升,业绩持续丰厚。
    国内面板产能大幅增加,本土偏光片供不应求
    受面板产能转移影响,预计2021 年前后中国将成为全球第一的面板生产国,这导致我国对偏光片需求大幅度增加。据现有和计划新建面板产线计算,我们预计2019-2022 内国内面板产分别需要偏光片面积为2.82/3.12/3.88/4.54 亿平方米,其中2019-2022 年合计需要偏光片面积达14.36 亿平方米。而据我们统计国内偏光片产能仅2.39/2.78/3.16/3.37 亿平方米,2020 年前大陆本土厂商产能低于1 亿平方米,故2019-2022 年国内偏光片产能缺口达2.2 亿,本土偏光片销售无忧。
    复盘台湾偏光片行业兴衰之路,大陆偏光片行业有望同面板行业一同崛起
    台湾偏光片行业受益当地面板厂的崛起,完成了对日产偏光片的本土替代,实现50-55%的本土配套率。借此考虑我国面板全球占比有望接近40%,本土偏光片的价格优势,面板厂从利润考虑有望为大陆偏光片厂商发展提供本土替代良机。
    投资建议
    首次推荐,给予推荐评级。基于中性产能释放假设下,公司19-21 年EPS 分别为1.06/2.25/2.92 元,对应现价PE 为34X/16X/12X,再选取南大光电(电子材料)、联得装备(面板上游设备)、京东方A(面板厂商)作为可比公司,发现公司19PE与可比公司平均PE 持平,20 年PE 远低于可比公司平均PE 24X,再考虑公司产线储备和产能释放逐步增加,国内偏光片销售供不应求,给予推荐评级。
    风险提示
    合肥产线产能释放不及预期;外汇波动影响原材料价格;下游面板厂商投资速度放缓。

【2019-01-08】皖维高新(600063)行业出清逐步显现 淡季下PVA价格仍然坚挺
    行业淡季下PVA价格仍然坚挺。公司是国内最大PVA生产企业,PVA名义产能35万吨/年,有效产能约32万吨/年,占国内有效产能40%。PVA行业目前已进入新一轮景气周期,低端产能在行业长期低迷叠加环保趋严影响下持续退出;需求端维持每年6%左右稳定增长,供需有望逐步走向平衡偏紧。PVA价格自2017年6月触底后起持续上行,1799絮状目前已达到14,500元/吨,较去年9月低点上涨约26%。目前行业处于淡季,PVA价格表现仍较坚挺,一定程度上反映出行业供给有所出清的状况。
    电石、醋酸价格下行,价差扩大。电石、醋酸是公司电石法生产PVA的主要原材料,两者在制造成本的占比分别约为52%、18%。据卓创资讯统计,电石价格目前约3,000元/吨,较18年10月初回落20%,醋酸目前约3700元/吨,较18年10月回落约30%。PVA与主要原材料价差的扩大带来产品毛利率提升。
    布局宽幅PVA光学膜项目,进口替代前景可期。公司投资2.53亿元新建700万平方米/年PVA光学薄膜项目,该项目PVA光学薄膜生产线宽幅达到3400mm,产品可应用于大尺寸LCD偏光片组。PVA膜为偏光片核心原材料之一,国内市场为日韩企业所垄断,国产化率不足10%,随着国内LCD面板高世代线进入密集投产期,公司产品有望充分受益液晶面板国产化,进口替代空间广阔。
    投资建议:公司作为PVA行业龙头企业,在规模、品类和技术上较同行有较大优势,PVA价格上行时业绩弹性较大。在有效产能有限、下游需求增速稳定等背景下,我们判断PVA景气有望持续回升。预计公司2018-2020年EPS分别为0.09,0.13和0.20元,对应当前股价PE为27.27、18.05和12.26倍,维持"强烈推荐"评级。
    风险提示:下游需求不及预期、光学膜推广进程不及预期等。

【2017-11-10】深纺织A(000045)引入世界先进技术 加速升级偏光片产线
    事项
    11月6日晚,公司发布公告,为筹建幅宽为2,500mm 的超宽幅TFT-LCD用偏光片生产线项目,公司子公司盛波光电与锦江集团、昆山集美就引进日本电工株式会社2,500mm偏光片生产线技术签署了为期5年的《技术合作合同书》。合同规定盛波光电、昆山奇美作为技术支援对象,与日本电工签订协议,日本电工负责技术支援,锦江集团作为担保对象保证双方履约。合同约定技术许可费为不超过150亿日元(折合人民币约8.69亿元),盛波光电和昆山集美各承担50%。公司提到本次合同签署有利于公司拟筹建的7号线项目建设,为公司超大尺寸偏光片业务提供技术保障,有利于提升盛波光电生产效率和盈利能力。
    评论
    引进世界先进技术,加速升级偏光片产线。偏光片作为平板显示产业关键材料,广泛应用在消费电子,仪器仪表和摄影器材等领域。公司拥有5条产线,产品覆盖下游TN,TFT,OLED,触摸屏等领域,已经成为华星光电,京东方,龙腾光电等知名面板企业合格供应商。公司在建的6号线项目样品已通过信赖性试车,年底可试生产,正加速客户新机种开拓,积极准备提速放量,降低单位成本。目前公司正规划筹建7号线项目,且该项目已经得到国家超大尺寸电视用偏光片产业化项目专项资金3000万元的资助和相关政策支持。日本电工作为拥有世界最先进的偏光片制造技术的世界500强企业,此次将派遣拥有丰富经验的技术人员为公司2,500mm 偏光片7号线项目提供技术服务,将大大增强公司在超大尺寸偏光片方面的技术积累,加速升级偏光片产线。
    全球面板国产化加速,偏光片需求旺盛。目前大陆正在进行大规模的面板新产线建设,全球面板重心逐渐转移。截至2017年上半年,中国大陆低世代LCD产线19条,产能达256.3万片/月,已投产8.5高世代LCD产线8条,产能72万片/月,在建和计划高世代LCD产线8条,产能达84万片/月,建成后中国将成为全球最大面板生产地。依据日韩经验,面板产能的转移将带动上游偏光片产能转移,据IHS预测,国内偏光片需求将从目前的1.25亿平方米增加到2.2亿平方米,目前1.5亿平方米的产能远不能满足需求。偏光板是高壁垒技术行业,盛波光电作为国内为数不多的几家能够规模生产的企业,有望长期受益行业发展。此外,公司客户京东方OLED项目已经实现量产,OLED市场空间巨大,公司6号线已具备满足OLED产品的需求,未来有望切入京东方OLED产线。
    公司偏光片产品良率和毛利率提升加快,盈利能力有所提升,公司前三季度收入同比增长24.77%,净利润同比增加164.28%。我们看好公司长期发展,预计公司2017/2018/2019年每股收益EPS为0.12/0.23/0.37元,对应市盈率PE为100.29/52.26/32.73,首次给予"增持"评级。
    风险提示
    偏光片产线进展不及预期;
    偏光片需求不及预期;
    政策风险。

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