侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

机构强推2019年6月12号称摇钱树的六股(附股)

2019-6-11 15:20| 发布者: adminpxl| 查看: 1484| 评论: 0

摘要: 机构强推2019年6月12号称摇钱树的六股(附股):万科A:销售稳健增长;特锐德:箱变龙头再创业,充电业务高成长可期;扬农化工:资产重组完善产业布局,有望依托中化平台走向世界;中联重科:沉睡的工程机械巨头已醒,业绩 ...
万科A:销售稳健增长

配售新股增强资产负债表。万科于2019年4月完成配股。公司以每股29.68港元发行及配售2.63亿股新H股。新股佔扩大后全部已发行H股16.67%,以及配售后总股本2.33%。此次H股配售集资77.8亿港元,主要用于偿还债务。截至2018年12月,万科淨负债比率30.9%,新增股本进一步增强了公司资产负债表。

2019年一季度利润大增25%。万科2019年一季度收入和淨利润分别大幅增长59.4%至484亿元(人民币,下同),以及25.2%至11.2亿元。利润增长放缓是由于第一季所占规模较少所致。一季度已交付建面增加88.2%至311万平,但仅佔我们全年预测的10.5%。另一方面,其他固定开支(包括销售及行政开支,以及利息支出)并不随已交付建面而改变。截至2019年5月,已售未结转金额达到7,046亿元或4,779万平,这为来年提供了良好的盈利可见性。

今年前五个月合同销售额增长12%。今年前五个月,合同销售额及面积分别大增12.0%至2,676亿元,以及4.7%至1,661万平。万科增长速度似乎较行业其他发展商慢,但仍是全国首三名发展商中增长速度最快的一家,较碧桂园(2007HK)和恒大(3333HK)为快。

应佔土储达9,245万平。万科于今年首季收购了19个新项目,权益土储为599万平。截至2019年3月,总土储及权益土储分别为1.53亿平及9,245万平。此外,万科参与了多个城市再发展项目,总权益建筑面积为348万平。目前土储足以满足未来三年的发展需要。

首次覆盖,给予买入评级。万科是国内最早进入长租公寓及装配式建筑市场的发展商。我们将目标价定在31.68元人民币,相当于过去五年平均预测市盈率9倍,上行空间为16.8%。

特锐德:箱变龙头再创业,充电业务高成长可期

投资逻辑

电力设备起家,充电生态网二次创业助力公司打造全新业绩增长点:作为中国箱式电力设备领军企业,公司目前正加速推进变电配电生产线智能化。2014年7月,公司进军新能源车充电业务,初期依靠传统电力设备提供利润度过大规模投资和市场开拓阶段,成熟后反哺拉动传统电力设备销售的互动策略。同时,公司重视研发,目前形成十大研发中心,吸引业内顶尖人才,从大数据、云平台、充电安全、智能调度助力生态充电网建设。

快速爆发的电动车规模及“补贴到桩”的政策优惠将给充电市场带来活力:过去4年我国新能源汽车产销复合增速近200%,然而充电配套设施依然存在明显的滞后,2018年底车桩比在3.2:1左右。国家密集出台多项政策明确“补车”到“补电”。2022年充电电量和充电费用将分别达到337亿度、361亿元。能否顶住重资金、长回报压力和提升规模化运营成为竞争关键。

充电生态布局羽翼渐丰,扭亏为赢将成长为最大业绩拉动力量:公司主要通过出售充电设备和充电运营实现盈利,已经初步构建了充电桩数量接近13万的柔性智能充电网,公司具备体系化的创新引领能力、出色的技术实力和完善的软硬件布局、多场景&广分布的规模运营能力三大核心优势。以设备网、控制网、能源网、互联网四层架构的前沿充电生态网为基,以群管群控、智能防护等六大全球领先技术为点,以广覆盖、多场景的运营为网,公司车桩数量和充电量份额达到40%。去年公司充电量达11.3亿度,同比增长165%,充电业务实现扭亏,以共建共享开放平台模式造就的规模化运营优势将充分发挥,公司盈利加速在即,预计2021年特来电盈利超6亿。

研发创新为基,深挖市场潜力,智能制造业务有望持续稳定增长:下游铁路、轨交行业有望在政策支持下保持平稳较快发展;新能源、车桩接入量大爆发以及农网、城网改扩建需求提升,配用电软硬件空间宽广。品质优化、深挖新型行业、拓展南网及海外市场将为箱式设备业务提供持续增长动力。

盈利预测与投资建议

得益于充电业务开始产生规模性盈利,预计公司2019-2021年归母净利润为3.71亿、5.79亿、9.07亿。目前市值对应三年P/E分别为51x、33x、21x。结合正文两种估值方法计算平均值,得到公司2019年目标市值257亿,目标价25.8元,给予买入评级。

风险提示

新能源车销量不达预期;公司募集资金和充电桩投建进度不达预期;运营管理经验不足风险;电网投资不达预期;应收账款风险;大股东质押过高风险。

123下一页

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

相关阅读



返回顶部