据报道，2019中国国际大数据产业博览会（2019数博会）将于5月26日至5月29日在贵阳举行。据悉，2019数博会参会嘉宾、企业数量、层级、范围创历届新高，包括阿里巴巴、腾讯、紫光、华为、360等知名企业在内的448家企业确认参展，将展示大数据研究和实践领域最新科技和应用。随着行业顶级盛会的召开，东方国信、汇纳科技等相关公司望受关注。 【2019-05-06】东方国信(300166)2018年年报及2019年一季报点评:专注大数据和工业互联网 业绩稳定增长 事件：公司发布2018 年年报和2019 年一季报。2018 年，公司实现营收19.96 亿元，同比增长32.55%；实现归母净利润5.18 亿元，同比增长20.30%。2019 年一季度，公司实现营收2.85 亿元，同比增长23.41%；实现归母净利润0.43 亿元，同比增长20.34%。 主要业务领域稳健增长。2018 年，公司在电信行业实现收入10.20 亿元，同比增长20.16%，毛利率55.80%；在金融行业实现收入3.79 亿元，同比增长30.25%，毛利率46.97%；在工业领域实现收入2.68 亿元，同比增长63.77%，毛利率40.19%；在政府相关领域实现收入1.64亿元，同比增长260.62%，毛利率40.69%。目前，电信行业依然是公司的主要收入来源，金融行业和工业领域已成为重要的增长点，政府相关业务虽然起步较晚但增长迅猛。 多年深耕形成大数据护城河。公司属于国内大数据行业的领先企业，在并行处理、大数据存储、大数据分析等方面具有一定技术积累。公司高度重视技术研发，2018 年研发投入达4.45 亿元，同比增长36.43%，占营收比例为22.31%。经过多年技术深耕，公司目前日均处理数据超过3 万亿条，实时响应时间为毫秒级别，在行业内较为领先。公司的数据治理能力已输出到三大电信运营商、多家银行、多个智慧城市项目和政府机构。同时，公司对现金流管控能力加强，偿债能力维持稳定，整体运营较为稳健。 工业互联网领域空间十足。公司自主研发的工业互联网平台Cloudiip，在行业内处于较为领先的地位。目前Cloudiip 已面向工业领域提供14类面向工业的行业图标、74 个动态组件、4 类基础工业微服务，并与近20 个省市自治区政府签订战略合作协议。该平台2018 年入选5 个国家级工业互联网项目，包括2018 年工业互联网创新发展工程支持项目等，行业认可度较高。 盈利预测和估值。预计19/20/21 年公司净利润分别为6.26 亿元、7.49亿元和9.15 亿元，EPS 分别为0.59 元、0.71 元和0.87 元，对应PE 为24.51 倍、20.50 倍和16.78 倍，综合考虑，给予公司2019 年26-27 倍估值，对应价格区间15.41-16.00 元，给予公司"谨慎推荐"评级。 风险提示：行业发展不及预期；市场竞争加剧；政策支持不及预期。 【2019-03-07】汇纳科技(300609)客流分析领域领军者 数据业务战略加速推进 国内客流分析领域领军者，市场占有率超70%，业务发展迅猛。公司致力于线下消费行为数据分析，通过客流分析系统等传感器采集线下消费者行为数据，在此基础上进行数据可视化呈现及挖掘应用。公司目前是客流分析领域龙头企业，其拳头产品客流分析系统市占率超过70%，产品覆盖近340个城市的1500余家百货商场、购物中心和超过2万家的零售连锁店铺。近年来，公司营收及利润保持高速增长，2014-2018年营收端复合增速达到21.98%，利润端复合增速为24.22%，业务发展迅猛。 以数据为依托驱动效率提升是新零售时代的核心，线下大数据分析应用前景广阔。在电商平台的挤压下，线下零售业务持续受到蚕食，以数据为驱动，通过新科技提升线下运营效率和用户体验成为线下零售业未来转型的方向。2018年，我国线下零售额占比达到76%，庞大的线下数据资源价值日益凸显,而iBeacon、各类传感器技术的成熟也为线下客户数据分析提供了前提。未来，线下大数据分析应用前景广阔，有望从选址、SKU、营销、销售等多方面帮助实体经济实现整体运营的数字化转型。 打造汇客云平台，实现数据服务业务转型。2015年，公司开始构建"汇客云"平台以实现传统客流分析系统业务的SaaS化。大数据平台具有三点优势：①打破行业数据孤岛；②可为客户提供更多元的数据分析服务；③提供高性价比数据服务，引入更多中小客户，扩大数据覆盖面，形成良性循环。随着平台的逐步建成，未来公司商业模式有望从系统销售向数据服务逐步转型升级。 定增募资加速汇客云平台发展，数据业务战略推进有望放大潜在收入空间。2019年2月，公司公布拟募资10亿元投向实体商业线下数据采集网络建设项目（7亿）、大数据运营管理中心建设项目（2亿）和补充流动资金（1亿）。未来三年，将在国内1500家实体商业内新增铺布线下标准客流采集系统，完善线下数据网络，同时构建商业大数据运营中心，以增强数据分析与挖掘能力。我们认为，未来随着公司数据业务战略的持续推进，汇客云平台客户有望持续扩增（从购物中心到品牌店铺再到其他精准营销服务需求方），同时收入来源也有望得到不断优化（从以数据采集服务收入为主向以数据运营服务为主的收入结构转变），带来公司未来潜在收入空间的不断放大。 股权激励行权条件设置高，彰显对未来发展之信心。根据公司2019年1月最新发布的股权激励计划草案，拟授予261万份股票期权（占总股本2.58%）。若按照公司发布的2018年业绩快报中净利润6552万元为基数计算，则股权激励行权所要求的2019-2021年净利润同比增速分别应达到32.8%、44.8%和30.2%，对应净利润分别不低于8700万元、1.26亿元、1.64亿元，业绩增速预期乐观，彰显公司对未来发展的信心。 盈利预测与投资建议：我们预计公司2019-2020年的营收分别为3.14亿和4.01亿，同比增长25.3%和27.8%；预计实现归母净利润分别为9380万和12200万元，同比增长为43.3%和30%。EPS分别为0.93/1.21元。截止2019年3月6日，公司市值为41.30亿元，分别对应2019/2020年PE为44X、34X。首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示事件：业务模式调整带来收入规模及盈利短期下降的风险、线下大数据服务竞争加剧风险、募投项目的实施风险 |
