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视频通信业迎爆发式增长 产业链相关公司望受益(概念股)

2019-5-21 07:12| 发布者: adminpxl| 查看: 11534| 评论: 0

摘要:   据媒体消息,我国视频通信行业近年来迎来快速发展势头,市场规模呈现爆发式增长。权威机构发布的最新数据显示,当前我国视频通信市场规模已达六七百亿元,未来视频会议和视频融合两个细分市场将携手发力,其复合 ...
  据媒体消息,我国视频通信行业近年来迎来快速发展势头,市场规模呈现爆发式增长。权威机构发布的最新数据显示,当前我国视频通信市场规模已达六七百亿元,未来视频会议和视频融合两个细分市场将携手发力,其复合增长率和市场规模放大速度甚为可观。

  开源证券指出,目前来看,视频通信业主要分两块,视频会议和视频融合。根据Frost&Sullivan2019年最新发布的《中国视频通信行业白皮书》显示,我国视频通信市场规模2018年达 670.6亿元,由视频会议及视频融合两个细分市场组成。其中视频融合为最主要的视频应用,市场占比超76%。

  其一,视频融合化,是指将不同制式与来源的视频资源统一整合接入单一平台进行处理。以智慧城市为代表的应用复杂化和集成化,以及以大型赛事等为代表的各类社会活动,都越发需求视频融合解决方案。

  其二,据《白皮书》显示,如今视频会议市场占整体市场份额的23.9%,虽然占比较低但发展迅猛,市场规模由2014年的52.3亿元,增长至2018年的160.2亿元,4年间增长了两倍多,实现了32.3%的年均复合增长。可以说,随着科技的进步以及市场的高速发展,未来不论大型赛事,智慧城市的管理需要的视频融合,还是跨国企业需要的视频会议等系统,都可望在近年保持高速发展趋势。再参考前段时间,视频会议独角兽Zoom于2019年4月18日纳斯达克上市,首日大涨72% 市值160亿美元。可见未来国内通信领域发展的的快车道,视频通信必占一席之地,投资者可长期关注国内同样布局较早的相关视屏通信产业链平台。例如:亿联网络,会畅通讯等。

【2019-02-28】亿联网络(300628)SIP业务稳健发展 VCS业务快速推进 持续看好!
    事件:
    公司发布18年业绩快报,营收18.15亿元,同比增长30.81%;归母净利润8.55亿元,同比增长44.68%!
    18年业绩高于此前预告中值,净利润同比持续高增长!
    公司此前发布业绩预告,营收中值为17.77亿元,归母净利润中值为8.44亿元。公司Q4单季度营收为4.96亿元,同比增长53.18%;净利润为1.91亿元,同比增长68.73%!
    SIP桌面终端业务18年预计25%左右同比增速,为短期提供有力支撑
    根据Frost&Sullivan的最新行业数据,SIP终端细分领域17-21年全球整体规模有望从11亿美元增长至20亿美元左右,行业保持复合增速16%左右。我们认为,全球SIP终端细分领域具备3个特征:1)行业准入门槛高;2)降低一次性资本开支,提升办公效率是企业客户的核心驱动力;3)高毛利率是行业特性。
    综合来看,我们认为,受益于全球云化趋势,尤其是以中小型企业客户在选择"按需收费"的"云"模式下,公司作为全球SIP终端行业龙头有望持续受益,为公司未来增长提供强而有力的业绩支撑。
    VCS业务18年预计90%以上同比增速,为公司短期业绩提供活力及打开中长期发展空间
    公司VCS业务面向全球客户,且根据客户需求提供"软硬兼备"的解决方案,新业务占整体收入比不断提升。
    公司VCS解决方案为中小企业客户提供低成本、易部署的会议视频场景应用的解决方案。我们认为,随着5G对现有网络架构、性能的提升和三大基础电信运营商的提速降费大环境下,国内工商业企业需求有望得到进一步释放。同时,随着销售渠道稳步推进以及公司产品研发的持续投入,VCS业务短期有望维持持续高速增长态势,为公司短期业绩提供活力,以及中长期发展提供逻辑。
    内外兼顾,公司规模效应有望进一步凸显,为盈利能力注入弹性
    公司主要产品在市场仍保持较强的竞争力,产品售价维持稳定,整体毛利率企稳的同时,提升公司内部管理效率。一方面,由于加大对VCS业务的投入,销售费用及管理费用有小幅提升,但公司加强经营管理力度,费用率较去年同期基本持平。另一方面,公司增强资金管理力度,取得较大金额的投资收益,叠加18Q3季度人民币贬值,公司取得一定的汇兑收益。
    全球UC终端解决方案龙头,持续推荐!
    综上所述,短期来看,公司SIP终端产品在全球市场保持良好的竞争力,行业主要竞争对手宝利通短期通过降价提升市场份额驱动力不强。中长期来看,公司持续加大对VCS业务投入,产品竞争力持续提升,渠道稳步推进,预计该业务未来2-3年仍将保持高速增长态势,并为公司短期业绩提供弹性及打开中长期发展空间。
    我们预计,18~20年EPS分别为:2.81元、3.66元、4.74元,维持"买入"评级,持续推荐!
    风险提示:汇率波动导致收入放缓,SIP行业竞争格局加剧、VCS业务推进不达预期等

【2019-03-11】会畅通讯(300578)乘双师课堂东风 千亿级蓝海赛道有望拔得头筹
    投资要点:
    盈利预测与投资建议。上调公司2018~2020年对应的每股EPS至0.14元、1.07元(+4.90%)、1.48元(+12.98%),上调受益于《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》发布,对应PE分别为160、21、15倍。考虑到视频会议前景广阔,公司收购明日实业、数值源打通视频会议产业链,业绩大幅增长,我们给予会畅通讯2019年PE30倍估值,目标价为32.10元(+33.75%),给予"增持"评级。
    千亿规模新蓝海赛道初现,设备变革云视频直接受益,会畅通讯掌握核心壁垒有望占得先机。政策自上而下+云视频会议技术自下而上助力双师课堂直播市场加速增长,带动上游视频通信市场开启传统会议室的百亿级别赛道以外的新千亿级行业蓝海赛道。
    会畅通讯端+云平台+行业解决方案一体化优势突出,技术领先同业核心竞争力牢固。公司云平台技术+行业应用能力国内领先,用户友好度高,具备强核心竞争力。并购明日实业+数智源,打通上下游产业链;合作ZOOM+中创视讯,云平台技术突破领先行业,"端"、"云"、"解决方案"齐发力,三朵金花助力公司获得云视频+教育市场的先发优势。
    催化剂。云视频会议业务市场拓展顺利;政府对教育支持力度加大。
    风险提示。中国视频会议市场需求不及预期;公司云视频业务发展不及预期;终端设备市场拓展不及预期。

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