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华为海思芯片将提速 受益上市公司概念股解析(附股)

2019-12-18 08:45| 发布者: adminpxl| 查看: 115591| 评论: 0

摘要:   日前,华为公司创始人兼总裁任正非表示,美国禁止华为业务的影响将是有限的,即便高通和其他美国供应商不向华为出售芯片,华为也没问题,因为华为已经为此做好了准备。此前,对于华为被美国加入“实体清单”,华 ...
  日前,华为公司创始人兼总裁任正非表示,美国禁止华为业务的影响将是有限的,即便高通和其他美国供应商不向华为出售芯片,华为也没问题,因为华为已经为此做好了准备。此前,对于华为被美国加入“实体清单”,华为海思总裁何庭波发内部信释放多个积极信号,一是,华为多年前已启动“备胎”计划,一夜之间全部转“正”;二:华为的大部分服务和承诺不会中断;三:“科技自立”将成为华为的重要战略方向。

  今年海思Q1营收就达到了17.55亿美元,同比大涨了41%,增速远远高于其他半导体公司,排名也上升到了半导体行业第14位,较去年上升了11名。随着华为海思大规模的开启芯片自用,相关合作公司有望受益。

  相关上市公司:

  长电科技:是半导体封测龙头,直接受益于华为海思等国内芯片发展提速。

  深圳华强:是华为海思的重要合作伙伴,是华为海思全系列产品代理商。

  上海新阳:投资的上海新昇300mm大硅片已经开始量产。
润和软件:公司深度参与了华为海思系列芯片的研发
润和软件(300339)6月11日在互动平台表示,华为是润和HiHope最重要的生态合作伙伴,双方已联合发布了HiKey960、HiKey970、Poplar、HiHope-Hi3559A等数款广泛应用于诸多IOT领域的高性能AI计算平台,与此同时,公司深度参与了华为海思系列芯片的研发,不存在被淘汰出局情形。

【2019-05-08】长电科技(600584)2018年年报及2019年一季报点评:短期业绩承压 长期看好董事会换届强化中芯国际协同效应
    2018/1Q19 业绩低于预期
    长电科技2018 年收入238.6 亿元,同比基本持平;受到星科金朋产能利用率低下、提前偿还高息债导致支付高额利息及手续费、以及计提大额应收账款/商誉减值影响,同比大幅转亏9.39 亿。1Q19营业收入45.1 亿元,同比下滑17.8%,净亏损4,652 万元,扣非后亏损达1.68 亿,不及我们先前预测及市场一致预期。全球封测行业同时进入低谷,1Q19 主要公司收入/净利下滑7%/79%。
    发展趋势
    董事会换届利好公司与中芯协同:长电科技第七届董事会成员名单公布,原董事长王新潮任期满不再担任董事长职务,中芯国际董事长周子学、首席财务官高永岗,大基金副总裁张春生获任非独立董事。目前,长电科技第一大股东为大基金(持股比例19%),第二大股东为芯电半导体(持股比例14.3%,中芯国际全资子公司)。本次换届使长电股东结构及董事会结构趋于一致,强化公司与中芯国际的协同效应。
    持续降低星科金朋成本费用:通过短期借款臵换,公司已完成美元高息债及退出贷款的偿还,此举将明显降低星科金朋相关财务费用。此外,公司将出售部分SCS 厂设备,并以经营性租赁方式租回。我们认为此举有助于进一步降低星科金朋折旧开支。
    长期看好公司受益于5G 及半导体制造的国产化替代,但今年仍是新旧动能转化期:尽管今年公司29.3 亿资本开支计划相比2018 大幅收缩,但长电表示将持续投入资本继续为重点客户服务。公司是中国规模最大,且拥有强大5G 相关产品封测技术的供应商,我们认为其长期将受益于国内半导体客户的供应链转移。但由于今年上半年行业压力较大,需求下半年反弹对全年业绩拉动有限。
    盈利预测
    考虑到1Q 业绩不达预期,我们下调2019/2020 年收入预测5%/5%至248.1 亿元/281.6 亿元,下调2019/2020 年净利润预测79%/7%至0.9 亿元/6.7 亿元。
    估值与建议
    年初至今公司股价已上涨49%,我们认为主要因素是四季度估值见底后,2H19 需求回暖预期推动估值修复,及投资人对5G 相关产业链标的看好,而业绩不达预期使股价近期回调。公司当前股价对应1.6x 2019 年P/B。考虑到近两年来估值中枢在2.2x,我们认为下行周期给予一定估值折价合理,下调目标价6.5%至14.50元,对应1.8x 2020 年P/B。维持中性(19%上涨空间)。
    风险
    星科金朋扭亏速度优于预期。

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