据报道，法国创业公司Nawa Technologies的创新型超级电容器------碳纳米超级电容器即将投入大规模生产。据NawaTechnologies官方表示，在动力电池中融入碳纳米超级电容器后，能够在短短数秒中完成汽车充电，同时重量也有明显下降。由于没有发生化学反应，碳纳米超级电容器的使用寿命非常长，充电周期可以高达100万次。 充电时间长、续航里程短是制约电动汽车进一步普及两大最重要因素，动力电池置换成本高的问题也不容忽视。碳纳米超级电容器电池的问世，能全面完美地解决上述问题，将给传统电动汽车行业带来颠覆性改变。同时，Nawa公司人士表示，这种电池不使用锂、钴等稀土金属，环保优势明显。 相关上市公司： 西藏城投：与清华大学合作，共同进行新型超级电容器用石墨烯-碳纳米管杂化物的宏量制备技术开发，目前已通过北京科委验收，并已建立批量制备生产线。 法拉电子：是国内电容器领先厂商，超级电容已经研制成功，已在和混合动力汽车制造商合作试商用。 江海股份：主要从事电动和混合动力汽车及其他储能用锂离子超级电容器的开发。 【2019-04-09】西藏城投(600773):一期规划产能5000吨 待矿证续期后量产 有投资者提问西藏城投若矿证续期问题解决后，公司能尽快量产的产能有多少？下一个年度大概能产碳酸锂多少万吨？对此，西藏城投4月9日在互动平台上表示，目前公司一期规划产能5000吨，待矿证续期完成后着手量产。 【2019-03-14】法拉电子(600563)固本源拓新局 新能源业务驱动高增长 新能源业务为行业注入新活力。薄膜电容器行业身处电力电子的"狭长赛道"，应用领域广泛，业务板块伴随科技进步轮流发力，始终保持传统业务和新兴业务相结合的发展结构，稳健性与成长性兼具。薄膜电容器在大功率电气电力场景下具备不可替代性，随着新能源发电、新能源汽车等领域的需求增长和高频通信时代的来临，薄膜电容器将迎来新一轮的增长。 薄膜电容龙头，业务增长稳健。公司作为国内薄膜电容龙头，自2008年产值迈入全球前三行列以来，通过技术工艺进步和严格的成本管控，不断缩小和全球龙头松下电工的差距，凭借不逊于松下、Nichicon的产品性能，明显的价格优势以及便捷快速的售后服务成为照明、家电、工控、光伏、风电、新能源汽车等领域一线厂商的长期供应商。自2002年上市以来，营业收入和净利润均保持稳步增长态势，截至2017年，公司营业收入复合增长率为13.75%，归母净利润复合增长率为16.30%，带动公司整体业绩整体增长6倍。过去五年，公司营业收入复合增长率为6.63%，归母净利润复合增长率为11.87%。 给予公司"推荐"评级。公司具备高于同行业的毛利率水平和成本管控能力，坚持服务高端客户，现金流状况优良，管理层经营稳健，务实团结，看好公司在薄膜电容行业的长期成长。预测公司2018-2020年实现营业收入18.46、20.85、23.79亿元，对应增速分别为8.72%、12.95%、14.10%，实现归母净利润4.57、5.18、5.89亿元，对应增速为7.87%、13.40%、13.77%，2018-2020年EPS为2.03元、2.30元、2.62元，按照最新股价计算，对应PE为23.92x、21.09x、18.54x。对比国内同行业上市公司铜峰电子、江海股份、艾华集团来看，其平均市值为57.7亿元，当前可参考PE（TTM）为26.8x。综合考虑宏观、市场、行业等多重因素，给予公司2019年3-12月PE为25-30x，对应合理估值区间为50.75-60.9元，给予"推荐"评级。 风险提示：东孚新厂新增产能释放不及预期、光伏行业政策变化风险、新能源汽车业务需求不及预期、行业竞争加剧 【2019-04-26】江海股份(002484)2018年年报点评:上游受限无碍快速成长 产能渠道拓展期待未来 事件：公司发布2018 年年度报告，全年实现营业收入19.6 亿元，同比上升17.6%，毛利率水平为26.4%，同比上升1.8 个百分点，归属母公司净利润2.43 亿元，同比上升28.2%，每股净利润0.2988 元，同比上升28.2%。第四季度公司实现营业收入为5.81 亿元，同比上升13.0%，归属上市公司股东净利润为6,540 万元，同比上升52.4%。2018 年度利润分配预案为每10 股派发现金红利0.80 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。 上游产能受限，公司电容器增速放缓化成箔受影响：公司2018 年全年销售收入同比提升17.6%为19.6 亿元，相较于2017 年的增长速度有所放缓，按产品分布看，公司的电容器收入增速为25.7%略低于2017 年增速，但是化成箔出现了下滑。主要原因是由于环保限产对于化成箔市场的供给产生了重要的影响，进而也影响了终端电解电容的出货量，使得公司的收增长速度不及预期。薄膜电容和超级电容器整体的出货量规模仍然相对较低。 毛利率受益供不应求显着提升，费用率维持稳定可控：2018 年公司的毛利率同比上升1.8 百分点为26.4%，由于供给市场出现的不足，使得电容器行业在2018 年出现了较为少见的供给方市场情况，因此在定价以及盈利能力方面，公司作为行业市场的核心供应商之一，盈利能力获得了显着的提升。费用率方面，公司在新品投入和渠道方面的建设仍然在持续，因此整体投入规模增加，费用率水平基本可控，未来随着产能建设和产品开发逐步成熟，公司在投入方面的增速有望放缓。 2019 年业务拓展传统看产能释放，新品看渠道扩张：对于2019 年及未来业务的发展战略上，公司在保持现有铝电解电容器市场竞争力的情况下，随着薄膜电容器和超级电容器的已越过发力拐点，公司期望在渠道方面的开拓获得有效的成果。我们认为，铝电解电容市场在上游产能释放的情况下逐步回归到常规水平，而工业控制和装备制造的需求将会是主要增量来源，而公司在相关领域内有着可靠的竞争力。薄膜电容器和超级电容器下游需求的拓展可以期待，而公司经过了多年的布局后也在相关领域内获得了有效的市场影响力，一旦行业市场能够有效启动的话，将会成为公司业绩成长的新来源。 投资建议：我们预测公司2019 年至2021 年每股收益分别为0.33、0.38 和0.41元。净资产收益率分别为7.8%、8.3%和8.4%，维持买入-B 投资建议。我们认为电容器行业市场中整体回归到由下游需求驱动的常规模式，工业和装备方面是最值得期待的，公司在相关领域内有着可靠的市场竞争力。 风险提示：电容器价格下降幅度超预期；上游原材料市场供给出现不稳定情况；薄膜电容器和超级电容器市场拓展速度不及预期。 |
